【摘要】 浪潮软件连续6年投5亿理财 营收止步不前研发费两连降
主营业务盈利能力差，盈利靠投资理财。这家公司是浪潮软件(600756.SH)。
根据业绩预测，2021年，浪潮软件盈利3900万元，而去年前三季度，该公司亏损0.36亿元。全年盈利的主要原因是处置参股产生的投资收益。
《长江商报》记者发现，近年来，浪潮软件的利润几乎取决于投资和财务管理。
根据年据显示，2016年至2020年5年，浪潮软件2018年归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)达到3.14亿元，达到3.77亿元。2020年，公司净投资收入为0.29亿元，是2016年以来的最低点。当年，公司净利润为-0.86亿元。
自2015年以来，浪潮软件的营业收入几乎停滞不前，波动约13亿元。
2019年和2020年，浪潮软件的研发成本连续两年下降。
投资收益成为净利润的主要来源。
投资理财收入已成为浪潮软件净利润的主要来源。
2021年前三季度，浪潮软件净利润为-0.36亿元，去年同期亏损1.06亿元，同比亏损65.46%。
根据业绩预测，浪潮软件预计2021年净利润3900万元，成功扭亏为盈。
公司预计第四季度净利润为0.75亿元。
为什么浪潮软件能在第四季度扭亏为盈？公司解释说，全年扭亏为盈的主要原因是销售订单增加，预计营业收入17.8亿元，同比增长约34%。此外，公司处置股权等非经常性损益的影响金额约为2950万元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称非净利润）预计为950万元，同比扭亏为盈。
据披露，公司处置的资产为全资子公司山东浪潮通信系统有限公司，处置其持有的浪潮乐金数字移动通信有限公司股权，形成约1980万元的非经常性损益。此外，由于国家高新技术企业认定的相关政策调整，公司适用所得税税率的变化，递延所得税调整形成了约1060万元的非经常性损益。
不仅仅是2021年，自2016年以来，浪潮软件的净利润主要取决于投资净利润。
2016年至2020年，公司净利润分别为1.15亿元、1.24亿元、3.14亿元、0.28亿元、0.86亿元，同比变化幅度为7.11%、7.11%、153.85%、91.22%、412.54%。同期，公司净投资收入为0.86亿元、0.98亿元、3.77亿元、0.58亿元、0.29亿元。2020年，浪潮软件亏损，净投资收入也是2016年以来最低的。2018年净利润最高，当年净投资收入最高，超过当年净利润。
《长江商业日报》记者发现，浪潮软件热衷于投资和财务管理。早在2012年，该公司就通过购买金融产品获得了443.88万元的净投资回报。从那时起，公司几乎每年都有购买金融产品形成的投资回报。
自2016年以来，浪潮软件一直投资于金融管理。2016年至2021年上半年，公司其他营运资产分别为7.22亿元、5.01亿元、5.07亿元、7.04亿元、7.39亿元、5.05亿元，每年超过5亿元。这些其他营运资产主要是购买的金融产品。此外，2017年和2018年，公司性金融资产分别为3.61亿元和3.70亿元。
浪潮软件经常发布利用闲置自有资金进行现金管理的进展公告。去年8月5日，该公司宣布，该公司投资5亿元购买青岛银行和交通银行的结构性存款。
2021年3月26日，浪潮软件宣布，董事会、监事会审议通过，同意公司使用不超过14亿元的闲置自有资金购买安全性高、流动性好的低风险产品。
上市25年累计分红2.13亿。
净利润依赖于投资收益，盈利能力存在变量，浪潮软件在股息方面并不突出。
早在1996年，浪潮软件就通过突破IPO登陆a股市场。截至2020年，上市25年来，公司共分配现金红利12次，累计分配红利2.13亿元。
自上市以来，公司通过IPO、配股、固定增长等直接融资形式筹集了12.28亿元，累计现金红利为累计现金红利的5.77倍。
浪潮软件表示，经过多年的发展和积累，公司已成为国内智能政府解决方案和服务的领先制造商。作为政府服务信息领域的领先企业，公司长期专注于地方电子政务业务，继续促进业务、技术、数据深度整合，形成互联网+政府服务整体解决方案，在29个省、130多个城市（包括省会、副省级城市）、800多个区县得到深入应用，支持管道工作和在线政府服务能力。根据IDC发布的《2020年中国综合政府服务平台解决方案市场份额》，公司市场份额在中国综合政府服务平台解决方案市场中排名第一。
然而，近年来，浪潮软件的发展几乎停滞不前。从营业收入来看，2015年至2020年，公司营业收入分别为12.30亿元、13.68亿元、13.02亿元、12.13亿元、14.56亿元和13.29亿元。在过去的六年里，营业收入基本上在13亿元周围略有波动，几乎停滞不前。
近年来，浪潮软件的产业布局并不多。2016年至2020年，公司净投资现金流分别为-8.57亿元、-0.19亿元、-0.86亿元、1.15亿元、-2.44亿元。2016年，公司通过固定增资筹集了10亿元，导致当年净投资现金流较高。
近年来，浪潮软件没有进行大规模的外延并购，截至2021年9月底，公司总资产为38.83亿元，仅比2019年底的35.53亿元增长3.30亿元。
R&D投资增长不大，近两年甚至在压缩。2018年，公司R&D投资3.86亿元，2019年分别为3.34亿元，2.91亿元，连续两年减少。