【摘要】 广州农商行持续高速放贷不良率连增三年 资产减值损失126亿为利润2 8倍反噬业绩
广州农商银行(1551.HK)作为万亿级农商银行的一员，近两年的表现屡屡低于预期。
根据广州农村商业银行披露的业绩报告，2021年营业收入达到234.8亿元，同比增长10.66%；归属于母公司股东的净利润(以下简称归属于母公司的净利润31.75亿元，同比下降37.51%，连续两年下降。
长江商报记者注意到，近年来，广州农村商业银行一直保持着较高的生息资产扩张，2017年至2019年贷款增长率均超过20%。2020年底，该行资产首次超过万亿元，2020年和2021年贷款增长率仍保持在18.53%、15.6%。
随着贷款规模的不断扩大，广州农村商业银行的收入规模稳步提高。然而，在复杂的外部环境和疫情的影响下，广州农村商业银行的信贷资产质量明显恶化，银行增加了拨备计提以应对风险，而资产减值损失的增加对银行的利润端起到了反噬作用。
2021年，广州农村商业银行资产减值损失126.03亿元，同比增长59.67%，占当期税前利润的282.75%。
截至2021年底，广州农商银行不良率已从2018年底的1.27%上升至1.83%，连续三年上升。
连续两年净利润下降30%以上
此前，广州农村商业银行的盈利能力一直很强。2009年，广州农村商业银行完成股份制改革，成立开业，成为广东省第一家农村商业银行。2017年6月，广州农村商业银行在香港证券交易所上市，成为广州第一家上市银行。一年后，银行宣布计划返回A，并于2019年3月首次披露招股说明书，上市地点定在深圳证券交易所。
数据显示，2016年至2019年，广州农村商业银行分别实现营业收入152.03亿元、134.87亿元、204.03亿元、236.57亿元、57.09亿元、65.26亿元、75.2亿元。其中，元、57.09亿元、65.26亿元和75.2亿元。其中，广州农村商业银行在宣布返回A的那一年，经营业绩达到了近年来的最高峰。
然而，2020年底，排队21个月的广州农村商业银行在会议前一天晚上突然宣布撤回A股IPO申请，引发市场猜测。此后，广州农村商业银行披露的年度报告让市场感到惊讶。2020年，银行营业收入212.18亿元，同比下降10.31%；归属于母亲的净利润为50.81亿元，同比下降32.43%。在全国十大上市农村商业银行（包括A股和H股）中，业绩增长率处于底层。
年报显示，2021年，广州农村商业银行营业收入234.8亿元，同比增长10.66%；归母净利润31.75亿元，同比下降37.51%。
在其他已披露业绩的万亿级农村商业银行中，2021年重庆农村商业银行(渝农村商业银行，601077.SH，3618.HK)实现营业收入308.42亿元，归母净利润95.6亿元，同比增长9.42%、13.79%。上海农村商业银行(沪农村商业银行，601825.SH)去年实现营业收入241.48亿元，归母净利润96.96亿元，同比增长9.57%、18.81%(业绩快报数据)。换句话说，去年广州农村商业银行的净利润只有重庆农村商业银行和上海农村商业银行的三分之一左右。
然而，尽管A被暂停，但广州农村商业银行去年采用了其他融资方式来补充资本，股权结构也发生了变化。去年12月，广州农村商业银行完成了国内股票发行，募集资金总额78.81亿元。发行对象为广州四家当地国有企业，包括广州地铁、城更集团、广州工业控制、广州商业控制等。
由于此次融资，2021年底，广州农村商业银行资本充足率和一级资本充足率分别停止下降，回升至13.09%、11.06%和9.68%。
目前，广州农村商业银行正计划发行200亿元的二级资本债券，以丰富二级资本，提高资本充足率。
贷款规模快速增长，但质量却在下降。
事实上，广州农村商业银行一直保持着生息资产快速增长的扩张，这使得广州农村商业银行的收入规模迅速增长。但与此同时，该行也面临着宏观环境影响下资产质量恶化、资产减值损失增加反噬利润的风险。
长江商报记者注意到，2016年底至2019年底，广州农村商业银行资产总额从6609.5亿元增加到8941.54亿元，贷款净额从2379.35亿元增加到4630.51亿元，其中2017年至2019年贷款增速分别高达20.08%、27.74%、26.87%。
2020年底，广州农村商业银行资产规模达到10278.72亿元，较去年年底增长14.95%，成为全国第三家资产规模超过万亿元的农村商业银行。其中，贷款和预付款总额为5689.26亿元，较去年年底增长18.53%。2021年底，银行总资产116.28亿元，贷款和预付款总额为6576.63亿元，较去年年底分别增长13.01%和15.6%。
随着贷款规模的不断提高，2021年广州农村商业银行实现净利息收入195.59亿元，同比增长10.83%，占营业收入总额的83.3%。
但与此同时，广州农村商业银行的信贷资产质量也在下降。2016年至2020年底，广州农村商业银行不良率分别为1.81%、1.51%、1.27%、1.73%和1.81%，拨备覆盖率分别为178.58%、186.75%、276.64%、208.09%和154.86%。
2021年底，广州农村商业银行不良率再次上升至1.83%，连续三年增长。其中，公司贷款不良率为2.57%，较年底上升0.26个百分点。不良公司贷款主要集中在批发零售、租赁和商务服务、期末不良贷款47.94亿元、26.32亿元、7.35%、2.64%，其中批发零售公司贷款不良率较去年年底增长5.13个百分点。
相比之下，广州农村商业银行个人贷款质量有所提高，2021年底个人贷款不良率为0.99%，较去年年底下降0.1个百分点。
在复杂的外部环境和疫情的影响下，资产质量恶化的广州农村商业银行为了增强风险抵御能力，不得不加强拨备计提。
2021年，银行计提资产减值损失126.03亿元，同比增长59.67%，占银行当期税前利润的282.75%。其中，计提信用减值损失125.4亿元，同比增长59.71%。这也是银行当期增收不增利的主要原因。
2017年至2020年，广州农村商业银行每年减值损失7.88亿元，59.67亿元，70.86亿元，78.93亿元。