【摘要】 锂电业务太火！道氏技术年内三度引入战投，比亚迪也来了…
自2022年以来，道氏技术(18.90-1.61%，诊股)已三次引入战投！道氏科技(300409)4月8日晚宣布，计划通过公司员工持股平台向公司碳材料业务板块运营平台格瑞芬增资，引进比亚迪(243.98+1.66%，诊断股份)等战略股东，计划增资6亿元。
自今年2月18日宣布全资子公司广东佳纳能源科技有限公司(以下简称广东佳纳)以引进战略投资者的方式增资扩股以来，道氏科技3月9日再次宣布为子公司引进战略投资计划，计划通过引进战略投资者和建立高管团队持股平台，增资扩股子公司芜湖佳纳能源科技有限公司(以下简称芜湖佳纳)。
值得一提的是，2021年11月25日，道氏技术将广东佳纳100%的股权注入芜湖佳纳，芜湖佳纳也成为上市公司锂材料业务的运营平台。
根据公开信息，广东道氏科技有限公司成立于2007年9月，并于2014年12月在深圳证券交易所上市。公司深入从事陶瓷材料业务，积极拓展新能源锂领域。2016年，新能源领域上游资源（钴原料、钴盐）、锂正极核心材料、锂导电材料石墨烯、碳纳米管导电剂等关键材料开始布局，形成了锂材料+碳材料+陶瓷材料的产业布局，实现了产业联动整合。
截至4月8日收盘，道氏技术跌1.61%报18.90元，总市值109.38亿元。
6亿增资格瑞芬。
引进比亚迪等战略股东。
根据道氏技术披露，佛山格瑞芬新能源有限公司（以下简称格瑞芬）作为公司碳材料业务板块的运营平台，为了满足新能源汽车快速发展的需要，根据公司在碳材料领域的发展潜力和发展空间，计划通过母公司道氏技术、员工持股平台增加格里芬资本，引进比亚迪等战略股东，增加格里芬资本投资，丰富其产品类型，扩大生产规模，建立完善的产业链体系和研发体系，优化公司的长期激励机制，增加人才引进，提高业务规模和市场竞争力。
根据公告，为了提高格瑞芬的竞争实力，促进公司碳材料业务的快速稳定发展，公司计划增加6亿元（最终以实际增加为准）。其中，比亚迪将通过现金投资增加1亿元，认购1560万元；佛山南海英田投资有限公司（以下简称英田投资）通过现金增加1.5亿元，认购2340万元；道氏技术、员工持股平台（包括部分董事、监事、高级管理人员、格瑞芬核心员工）等投资者以实际金额为准。
道氏技术表示，作为新能源汽车行业的先驱和领导者，BYD在新能源汽车领域拥有强大的技术积累、领先的市场份额和技术研发优势。BYD是格瑞芬的重要客户，格瑞芬作为战略投资者引进BYD，可以更好地发挥上下游产业的协同作用，加强技术研发创新，有利于增强格瑞芬在行业的竞争优势，快速发展壮大。
道氏技术还表示，增资完成后，格瑞芬的资本实力将进一步增强，这将有助于扩大其生产经营规模，提高市场竞争力。增资完成后，格瑞芬仍是公司合并报表范围内的控股子公司，对公司的财务状况和经营成果没有重大影响。
据了解，格里芬是青岛浩鑫新能源科技有限公司、江门浩鑫新能源有限公司、赣州浩鑫新能源有限公司、江门浩鑫新能源材料有限公司的子公司。公司整合后，迅速扩大导电剂生产规模，进一步完善催化剂、碳纳米管粉、高纯粉、导电浆、NMP回收等完整的导电剂供应链和研发体系。
两度引入国资战略入股
3月9日晚间，道氏技术发布公告称，公司拟以引进战略投资者及设立高管团队持股平台的方式，对子公司芜湖佳纳增资扩股，其中战略投资者拟现金增资14.4亿元；高管团队持股平台以现金增资3000万元。本次增资款合计14.7亿元，将全部用于在芜湖市投建年产10万吨三元前驱体项目。
在本次增资实施前，芜湖佳纳为道氏技术全资子公司，增资完成后，道氏技术对芜湖佳纳的持股比例将被稀释至87.07%。但值得一提的是，参照本轮战略投资者以合计14.4亿元获得芜湖佳纳12.67%的股权计算，芜湖佳纳的投后估值将达到113.65亿元。
公告显示，本次战略投资者拟合计现金增资14.4亿元，其中，芜湖江北新区发展投资基金有限公司（简称“前湾基金”）出资1.44亿元，对应持股比例1.27%；芜湖市安泰投资引导基金管理有限公司（简称“安泰基金”）出资4.54亿元，对应持股比例3.99%；芜湖银湖实业有限公司（简称“银湖实业”）出资3.89亿元，对应持股比例3.42%；芜湖产业投资基金有限公司（简称“芜湖产投”）出资4.54亿元，对应持股比例3.99%。
本轮参与芜湖佳纳增资的战略投资者，均带有安徽及芜湖国资背景。其中，安泰基金、银湖实业、芜湖产投均是芜湖国资全资控股的企业，而前湾基金的股东背景中则包含了安徽省国资委和芜湖市国资委。
道氏技术表示，本次交易完成后，公司将在芜湖设立生产基地建设三元前驱体及配套项目， 届时公司将形成“英德+龙南+芜湖”三大三元前驱体生产制造基地，有力地保障公司的产能建设，扩大市场占有率，提升公司竞争力，推进公司战略规划和经营目标的实现。
值得一提的是，道氏技术早在今年2月18日就公布了一项为子公司引战的方案。公司以引进战略投资者的方式对广东佳纳进行增资扩股，赣州叁号新能源材料基金和赣州肆号新能源材料基金将分别对广东佳纳增资4亿元和3亿元。
赣州叁号新能源材料基金和赣州肆号新能源材料基金的出资人均为国资企业，在本次增资完成后，两基金将分别持有广东佳纳4.12%和3.09%股权。目前该增资已经落地，赣州叁号新能源材料基金和赣州肆号新能源材料基金已经持有广东佳纳7.22%的股权，而芜湖佳纳则持有广东佳纳剩余92.78%的股份。
公告显示，赣州叁号新能源材料基金和赣州肆号新能源材料基金均于2022年设立，出资人均为国资企业，具有良好的履约能力。本轮投资者合计7亿元股权增资款和广东佳纳自筹的3亿元资金，将全部仅用于江西佳纳10万吨三元前驱体产能和2万吨钴盐、3万吨镍盐和5万吨电池回收产能项目的建设及运营，该项目预计将于2025年12月31日前建成并投产。
2021年业绩靓丽
道氏技术1月14日发布2021年度业绩预告，2021年公司预盈4.95亿元-6.05亿元，同比增长717.96%-899.73%。
道氏技术称，报告期内，公司新材料战略布局优势凸显。受益于新能源行业的高景气发展，行业需求持续向好，钴盐、三元前驱体产品和石墨烯/碳纳米管导电剂产品订单充足，产品结构优化，毛利率同比显著提升，销售产品量价齐升，前景可期。陶瓷材料板块，虽然受房地产行业波动承压，但公司产品销量实现大幅增长，产品市场份额进一步扩大。
道氏技术此前披露的三季报显示，公司2021年三季度实现营业收入为18.29亿元，同比增长85.69%；归母净利润1.83亿元，同比增长419.69%；基本每股收益0.32元。公司前三季度实现净利润4.45亿元，同比增长637.01%。
招商证券(14.69 +0.82%,诊股)表示，道氏技术业务布局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驱体充分享受行业发展红利，一体化布局，量升价涨，产能扩张，将开启快速增长之路。陶瓷业务将受益于行业技术升级取得新成长空间，龙头地位更加稳固。预计2022/2023年公司归母净利润7.87/10.35亿元，对应15.9/12.1倍PE，公司性价比凸显。继续维持“强烈推荐-A”评级。
国金证券(9.60 -1.03%,诊股)预计道氏技术2021-2023年净利润为5.55、7.41、9.48亿元，对应EPS为0.96、1.28、1.64元，对应PE为23.70、17.8、13.9倍。国金证券采用PE估值法，给予公司2022年整体35倍估值，目标价44.8元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。