【摘要】 佳沃食品2021年经营逆势增长背后：三文鱼产业强势反弹 产品+品牌+渠道强化内驱力
金融界4月9日消息日前，佳沃食品(18.44-7.89%，诊股)(300268.SZ)发布2021年财务业绩报告，财务报告显示，佳沃食品去年实现营业收入45.97亿元，同比增长1.60%；净亏损2.89亿元，较2020年同期大幅减少4.24亿元；经营活动净现金流入3.04亿元，同比大幅增长242.96%。
2021年，受全球经济形势变化和疫情反复影响，跨境物流成本持续上升，供应链稳定性受到严峻挑战。在此背景下，佳沃食品仍保持收入稳定增长，亏损大幅缩小，表现出相当强的业绩韧性。一方面得益于三文鱼市场需求的逐步复苏，另一方面离不开佳沃食品内驱力的不断加强。
佳沃食品大力巩固上游养殖核心资产，三文鱼市场需求反弹。
佳沃食品是一家专注于优质动物蛋白行业的企业，主要从事优质海鲜的培育、贸易、加工和销售，以及品牌食品营销业务。2019年，它收购了世界十大三文鱼生产企业之一Australiseafodsa.a.(以下简称Australis)，本质上控制了整个三文鱼产业链中价值最高的上游养殖环节，三文鱼产业成为佳沃食品的核心资产。财务报告显示，2021年佳沃食品三文鱼产品营业收入31.81亿元，同比增长2.85%，占总收入的69.2%。
此前，受全球疫情影响，以三文鱼为代表的海鲜市场需求大幅减弱。此外，各国针对疫情推出的物流控制措施进一步增加了行业运营成本，导致三文鱼行业压力大，价格持续下跌，佳沃食品的业绩也受到了极大的考验。
2021年，随着疫情的有效控制，三文鱼的市场需求和销售价格也迎来了触底反弹。根据DataSalmon的数据，2021年智利销往美国鱼柳Trimd(3-4磅)的行业平均价格同比上涨33%，智利销往巴西蒙特港的行业平均价格同比上涨58%。
受此影响，佳沃食品核心子公司Australis业务持续改善，盈利能力逐步恢复。上半年平均毛利率-1.0%，下半年平均毛利率高达12.9%，年平均毛利率6.2%。2021年营业收入31.69亿元，同比增长2.45%；净利润8319.38万元，是佳沃食品2021年业绩快速恢复的核心支撑。
从行业发展前景来看，需求方、消费升级叠加疫情加速健康意识的影响，家庭鲑鱼消费需求比以往更强劲，在全球大宗商品价格促进饲料价格增长的背景下，其他动物蛋白价格明显高于鲑鱼，使鲑鱼替代优势特别突出，市场需求进一步释放；供应方面，野生鲑鱼捕捞量达到顶峰，人工养殖面积有限，许可证资源稀缺，行业准入壁垒高，全球整体供应增长有限。在供需紧张的平衡下，鲑鱼的价格预计将长期保持。
与此同时，Australis在饲料转化率、死亡率等养殖技术指标方面保持着领先的同行业养殖和生产体系，明显优于智利同行业公司。据Aquabench三文鱼行业信息公司统计，2021年智利三文鱼行业平均累计死亡率为15.3%，而Australis同期仅为6.4%，远低于行业平均水平。Australis的自然优势也将为佳沃食品的整体利润提供源源不断的动力，使佳沃食品在未来更充分地享受全球三文鱼价格上涨带来的好处。
值得注意的是，去年5月，佳沃食品推出了不超过9.2亿元的非公开发行股票计划，其中智利三文鱼智能工厂项目募集资金1.7亿元，智利三文鱼养殖系统智能升级项目4.2亿元，可见其巩固和增加三文鱼产业的决心。未来，随着三文鱼市场需求和价格的逐步释放，佳沃食品掌握上游稀缺优质资源，也有望实现业务的持续改进和业绩的显著提高。
全面进入大消费丰富的产品矩阵，强化内驱力。
除了市场环境的外部刺激外，佳沃食品还通过品牌升级、产品开发和营销渠道建设，不断加强内部驱动力。
去年7月，佳沃食品证券从佳沃股份转变为佳沃食品，更好地展示了其全面进入大消费领域的战略规划和发展目标。
为了满足不同消费群体的需求，佳沃食品以优质产品鲑鱼为核心，开发了一系列新产品，以增强品牌影响力。在海外市场，佳沃推出了全球品牌商店和零售品牌产品商店，其中商店专注于强劲增长的家庭消费细分市场，为婴儿家庭服务，大大丰富了全球终端消费市场的产品组合，进一步帮助其成为全球优质、高营养、可持续鲑鱼食品供应商的代表。
在中国市场，佳沃食品培育开发了基于三文鱼的深海优质蛋白质健康营养食品和3R预制食品系列产品。其中，高营养食品品牌贪熊同学主要针对儿童群体，系列产品上市后受到消费者的广泛好评；3R预制食品佳沃生鲜主要面向C端消费市场。目前已与全国各大超市和电商平台合作，实现快速增长。据业内人士分析，在疫情影响和消费者意愿的催生下，3R食品凭借其快餐、简单烹饪、丰富口味等优势，正成为消费的新趋势。
财务报告显示，2021年，佳沃食品继续开发增值产品，丰富产品矩阵，增值产品销量同比增长45%，成为佳沃食品2021年业绩的重要驱动因素。
可见，在复杂的经济环境和疫情的影响下，佳沃食品在优化产品结构、强化销售渠道、增强品牌影响力的同时，大力巩固上游养殖核心资产，有效抵御市场变化带来的不利因素，保证公司整体业绩的稳定和复苏。
据报道，2022年，佳沃食品还将从产品、品牌、供应链、业务协调、食品成分升级、销售渠道六个维度，重点关注分销、零售、餐饮、垄断连锁、礼品渠道五个销售渠道，大力加强中国市场扩张，促进中国业务增长。