【摘要】 黄河旋风拟定增不超10 5亿扩产 实控人折价23%包揽助力产业布局
明匠智能出售后，并购后遗症的疤痕似乎正从黄河旋风(600172.SH)中消失。
4月6日晚，黄河旋风宣布，公司拟增募不少于8亿元不超过10.5亿元，由公司实际控制人旗下的长盛控股全额认购。
《长江商业日报》记者注意到，这是2016年黄河旋风发行11.1亿可转换债券后的第一次再融资，受益于下游需求的高繁荣。公司计划大力提高钻石产能和补偿债务。
此前，由于收购失败，公司连续三年扣除非净利润亏损。2021年，公司主营业务超硬材料产品结构调整取得成效，公司预计将亏损转化为盈利。
实际控制人折价近23%全额认购增值。
数据显示，黄河旋风是世界上最重要的超硬材料制造商之一，主要生产工业超硬材料、超硬复合材料和产品。
近年来，随着钻石技术的不断发展和下游市场需求的增加，黄河旋风迫切需要扩大钻石相关产品的生产能力，扩大人造金刚石的下游应用领域。
4月6日晚，黄河旋风宣布，公司拟非公开发行募集资金总额不低于8亿元，不超过10.5亿元。其中，8亿元投资培育钻石产业化项目，用于高温高压培育钻石合成车间相关项目费用（主要包括施工安装工程费、设备、工具采购费），2.5亿元补充营运资金，偿还银行贷款。
根据公告，钻石产业化项目建设规模为58.66万克拉，预计年销售收入为9.66亿元。
黄河旋风表示，一方面可以为公司培育钻石业务产能扩张提供有力的财政支持，另一方面也有利于公司优化财务结构。
固定增长由长盛控股全额认购。长盛控股是黄河旋风控股股东黄河实业的全资子公司，也是公司实际控制人乔秋生控制的公司。因此，发行构成相关交易。
固定发行价格为7.14元/股，比公司公告当日收盘价9.23元/股折价近23%。
预计2021年亏损资产将被抛售止损。
根据公开信息，黄河旋风成立于1992年，并于1998年上市。经过20多年的发展，它逐渐成为超硬材料的领先企业。2015年底，公司进行了跨境投资，投资4.2亿元购买智能工匠，并投资于宝石级大型单晶金刚石工业化项目。
不幸的是，这次大规模并购不仅没有得到预期的回报，而且给黄河旋风带来了麻烦。2017年，明智不仅未能完成绩效承诺，而且失去了对黄河旋风的控制。
2015年至2018年，明工智能实际净利润分别为3170万元、3925万元、6577万元、1.65亿元，总亏损1.6亿元。此外，由于业绩未达到预期，黄河旋风对明工智能商誉项目的资产减值损失为1.78亿元，拖累上市公司业绩3.38亿元。
事实上，在2016年之前，黄河旋风的表现基本上有所上升，但在收购明匠智能后，其业绩大幅波动，甚至连续亏损。2016-2020年，公司净利润分别为2.68亿元、5143万元、2.38亿元、3906万元和9.8亿元。2018-2020年，公司连续三年亏损，分别为-1.35亿元、-3785万元和-6.31亿元。
2020年5月，黄河旋风以10万元的价格向灿泽智能转让公司持有上海明匠49%的股权。
与原来4.2亿元的收购价格和近年来的亏损相比，10万元的交易价格显然只是杯水车薪，但黄河旋风此时不得不强行止损，断臂求生。
幸运的是，2021年，公司主营业务超硬材料产品结构调整取得成效，培育钻石产品产销大幅增加，大大提高了主营业务产品的盈利能力。2021年，黄河旋风扭亏为盈，预计净利润4100万元，非净利润1.06亿元。
然而，收购失败造成的伤口仍然隐隐作痛——截至2021年前三季度末，黄河旋风账面资金20.03亿元，但短期贷款31.69亿元，一年内到期的非流动负债6.29亿元，公司资产负债率69.6%。
随着钻石和工业金刚石数量的增加，黄河旋风的财务状况预计将得到改善。