【摘要】 百亿私募相聚资本梁辉最新表态！历史性底部到来，已满仓自购！坚定看好三大领域
自今年年初以来，资本市场经历了过去罕见的寒冷冬A股、香港股票、中国股票迎来了调整，许多基金产品净值下降，投资者信心降温，一些私募股权经理减少了头寸。
对此，总经理梁辉在接受《证券时报》-证券公司中国记者采访时表示：现在是股票投资的好时机。我已经完全转向乐观，自己购买，充满信心。
梁辉认为，今年以来的市场调整是房地产、疫情、美联储加息等内外因素叠加共振的结果。但这些市场的负面因素已经发生，可以说负面因素已经耗尽。虽然好消息不多，但进入第二季度，政策预期更加明确，整个市场信心将进一步增强。
梁辉强调，目前市场处于历史底部，投资风险回报性价比高，风险补偿水平高。从下跌幅度来看，优质公司股价30%左右的缩水程度与2016年和2018年相似，股价下跌幅度足够大。在运营方面，长期配置的增长方向保持不变，继续寻求企业长期可持续的价值增长，赚取企业成长资金，坚定看好新能源汽车、光伏、军工三大领域。
坏消息出尽，现在处于历史底部。
虽然现在好消息不多，但市场上的负面因素已经发生，可能不会进一步恶化。可以说，负面因素已经耗尽。此时，在我们结合市场的整体位置后，我们判断市场处于底部区间。梁辉说。
梁辉认为，之前市场上有四个相对较大的负面因素。一是房地产销量持续下滑，二是国内疫情多次爆发，三是美联储多次加息的市场预期与俄乌冲突，四是新基金萎缩带来的市场增量资金减少。
在金融委员会316会议上，高管们高度关注这些短期不确定性的担忧。相关政策发生了边际变化，放松迹象明显。在第二季度，随着政策预期的更加明确，整个市场的信心将进一步增强。
具体来说：首先是房地产市场。在需求水平上，房地产已成为保护增长的重要起点，各地已开始降低抵押贷款利率，放松购买限制。在供应水平上，一些高杠杆的房地产问题企业基本上是个人消化状态，没有形成蔓延趋势，房地产企业的正常经营仍可以从银行体系中获得融资，银行业对房地产企业没有集体贷款限制。随着房地产企业融资条件的改善和房地产预售资金监管措施的优化，梁辉倾向于认为房地产市场最糟糕的情况已经发生，市场恶化的影响不会进一步蔓延。
第二，国内疫情的发展。这一轮奥密克戎传播性很强。相信在严格控制政策下，全国进一步大规模爆发的概率相对较低。可以说，当病例达到顶峰和下跌时，市场并没有开始上涨，而是在出台严格控制政策后，人们预计疫情不会蔓延时开始上涨。
第三，美国对加息的预期。俄乌冲突后，全球供应链和产业链的再调整和再平衡将不可避免地导致许多商品价格中心上涨。美联储加息对中国的直接影响在于资本水平。当政策能够得到更好的响应时，特别是中国经济稳定向上时，它基本上不会受到太大的影响。从2015年和2018年美联储加息的历史来看，对中国的影响相对较短，影响不大。
第四，市场情绪明显提振。今年以来的市场调整是房地产、疫情、美联储加息等内外因素的叠加，与美国打击中国科技产业、中概股等事件混合，导致市场多点共振大幅下跌。如今，随着相关应对政策的进一步实施，每一个负面事件都进入了边际缓解状态，市场情绪大大缓解。梁辉预计中长期市场信心将进一步增强。
满仓自购对未来充满信心的股价风险收益比足够有吸引力。
我们已经满仓购买了自己的产品，对选择的股票更有信心。梁辉说，从一周前开始，他就变得乐观起来。虽然下跌仍时有发生，但每一次调整都必须意味着更合适的购买点的到来。从现在开始，即使不是底部，也已经在底部的范围内，下空间已经被足够的压缩，没有理由沮丧，是时候重拾信心了。
梁辉认为，纵观历年股市走势，极端市场只占一小部分时间，波动是正常的，极端市场不可能持续。自2015年以来，类似于3月份的极端下跌仅发生在2015年下半年、2016年初和2018年。
在今年3月的极端下跌中，在增长行业，机构投资者减少了头寸，甚至出现了资本踩踏的情况，仅次于2015年的极端情况，这让每个人都有点出乎意料。市场下跌越来越激发了更多产品的清算需求，越来越多的被动清算产品，越来越大的向下力量，形成了雪球负反馈，这是2015年以后从未经历过的情况。
从下跌幅度来看，茅草指数和宁组合中优秀公司股价下跌幅度在20%-30%之间，类似于2016年和2018年大幅下跌期间的下跌幅度。因此，市场上大多数基金产品或多或少都面临净值萎缩。在这种滚雪球负反馈的情况下，为了稳定局面，必须有政策外力对冲市场下行压力。
梁辉认为，在市场极度下跌后，目前的投资风险回报非常划算，风险补偿水平较高，是股票投资的好时机。
首先，股价的风险回报率足够有吸引力。投资不能脱离风险谈收益，不承担风险的收益更不可能谈。从下跌幅度来看，优质公司股价的30%左右缩水幅度与2016年和2018年相似，股价下跌幅度足够。
第二，估值与基本面的匹配始终是成长型股票投资的核心。从估值的角度来看，调整后的估值迅速回到合理的水平，甚至低于合理的水平；同时，优秀增长的公司盈利能力进一步消化了高估值，使估值与基本面的匹配水平达到舒适的投资水平。
第三，在稳定增长的背景下，各种政策工具有许多力量。预计未来将继续出台相关积极政策，护送经济稳定增长。
第四，长期资金准备出发。包括保险资产管理计划在内，预计增量资金将超过2万亿元。
平衡布局坚持增长轨道，看好新能源汽车+光伏+军工。
面对房地产等政策的边际缓解，房地产行业自上周以来一直在反弹。梁辉认为，这些行业目前的估值处于历史低位，这将给政策转变带来估值修复的机会。但这些可能不是今年最好的投资方向。
梁辉表示，在经营中，长期配置的增长方向保持不变，继续寻求企业的长期可持续价值增长，赚取企业增长的资金，主要对三个领域持乐观态度。
首先，我们对新能源汽车持坚定的乐观态度。梁辉判断，今年可能达到500万辆。最初，市场预计锂价格的上涨将导致电动汽车价格的上涨，然后影响需求。然而，在跟踪数据和研究中发现，市场对电动汽车的概念变化相对较快，预计电动汽车的渗透性上升趋势不会改变。因此，我们将关注一些受锂价格影响较小的环节，并做好配置。
第二，对光伏产业持乐观态度。今年的光伏市场比去年好，而且越来越好。俄乌冲突后，全球化石能源向绿色能源转变的总体方向进一步加强，绝大多数国家都在努力减少对原油和天然气的依赖。因此，光伏、风电、海风等领域都非常乐观。
第三，对军工业持乐观态度。今年，国防预算继续保持快速增长，增长率超过GDP，这基本上决定了未来几年军工业的增长水平。我们还将在军工行业寻找具有突出竞争力、核心技术和材料偏好的企业。
除了主要的布局增长外，梁辉还表示，它还将进行相对均衡的价值配置，黄金有分阶段的机会，白酒和其他行业也将得到适当的配置。我们希望通过平衡配置，努力减少投资者的投资体验，同时实现更高的回报。