【摘要】 优然牧业营收净利双增长 伊利系产业链布局初露锋芒
又到了港股年报季。近日，全球最大原料奶供应商优然牧业自上市以来首次发布年报。年报显示，2021年收入153.46亿元，同比增长30.3%；经调整，母公司净利润20.40亿元，同比增长49.1%，收入和净利润增长势头强劲。
伊利在产业链这盘大棋的布局已初露锋芒。
控制奶源命门的全球最大牧业企业。
根据年度报告，截至2021年底，优然牧业奶牛数量已达41.6万头，在行业中排名第一。与此同时，优然牧业仍在加快扩张步伐。仅2021年，优然牧业就投入运营了3个新牧场，在建牧场数量上也位居行业第一；同时，优然牧业还完成了对恒天然6个中国牧场的收购，并成功收购了中地乳业27.16%的股权。
在国家土地政策收紧、环境保护要求改善、贸易摩擦等复杂因素的影响下，乳制品行业上游资源的稀缺性和价值不断提高。高质量、高稳定的牛奶供应已成为大型乳制品企业发展的生命线。近年来，伊利的牛奶来源布局行动频繁。伊利通过自己的牛奶来源和合作的牛奶来源，形成了巨大的牛奶来源优势。优然牧业是伊利掌握牛奶来源主动性的重要布局之一。
此外，在香港股市成功登陆后，优然牧业开辟了全球融资渠道，为长期产能扩张奠定了基础。2021年，优然牧业提出了五年重建优然牧业的目标
作为优然牧业的股东，伊利不仅将获得强有力的奶源保障，为实现全球乳业第一的目标奠定奶源基础，还将从优然的增长中获得直接的投资收益。
全球奶粉市场破局。
伊利不仅加强了对奶源的控制，而且在奶粉企业的必争之地。通过收购其他龙头奶粉企业和伊利金领冠品牌的优势市场地位，伊利奶粉已获得全球奶粉第一的称号。
根据伊利此前披露的2022年1月至2月的业务数据，金陵冠目前的销售收入同比增长了30%以上，在增长率行业中排名第一。今年2月，基于20年的母乳研究，金陵冠婴儿奶粉率先完成配方升级，成为中国首批符合新奶粉国家标准的龙头企业。伊利牢牢占据婴儿配方奶粉是乳制品技术研发创新的战略高地。
此外，通过收购主要奶粉目标企业，伊利可以进一步建立全球奶源、供应链、渠道和研发创新体系，打破全球奶粉市场。数据显示，伊利拥有15个研发创新中心和13个海外生产基地，产品销往60多个国家和地区。
可以预见，随着未来奶粉等高科技含量和高附加值品类的大规模增长，伊利在乳业的差异化竞争优势和盈利能力将进一步提高。
伊利2022年左手奶源净利润或高达110亿元。
左手牛奶来源，右手牛奶粉。在乳制品行业上游和细分市场的重要布局，以及跨越两个资本市场的资本运营平台，使伊利的全球资源整合能力和融资能力进一步完善和提高，伊利的战略布局，也将加快实现全球乳制品行业前三，甚至全球乳制品行业第一的战略目标。
虽然伊利股份尚未披露2021年度业绩报告，但根据Wind平台的机构一致性预测数据，2021年伊利股份总收入预计将达到1105.24亿元，比2020年增长近140亿元，同比增长14.5%；归属于母亲的年净利润预计将达到90.83亿元，同比增长28.23%；收入和利润增长明显加快。
不久前，伊利发布的2022年1月至2月的业务数据是喜提历史上最强的良好开端：数据显示，伊利1月至2月总营业收入约215亿元，同比增长15%以上；总利润约33亿元，同比增长率超过20%。
值得注意的是，2022年，随着并购企业的并购，伊利的业绩指标，特别是盈利能力将得到进一步优化。华创证券研究报告指出，根据相关规定，目标股权交付完成后，预计将在3月底实现并购。根据全年并购9个月的计算，预计2022年伊利的收入将贡献约80亿元，相应增加约6.5%，2022年奶粉业务收入将占21%，业务布局将更加平衡；受少数股东权益影响，归属于母亲的净利润将贡献约5亿元，相应增加约4.5%。2022年伊利的年净利润预计将达到109.72亿元。