【摘要】 京东健康营收增113亿净利减亏162亿 股价累跌超70%拟耗资24亿回购股份
尽管仍处于亏损状态，但京东健康(06618.HK)的经营业绩仍超出市场预期。
3月28日晚，京东健康披露了2021年度报告，这是公司在H股上市的第一个完整财年。
根据年度报告，2021年，京东健康实现营业收入306.82亿元，同比增长约58.30%，超出市场预期。归属于母公司股东的净利润（以下简称净利润）亏损10.74亿元，去年亏损172.34亿元，同比亏损约162亿元，亏损约93.77%。
然而，2020年，京东健康巨大亏损的主要原因是可转换可赎回优先股按公允价值计量，导致亏损高达175.40亿元。如果消除这一因素，京东健康的经营业绩在2021年并没有明显提高。
在二级市场，京东健康股价自上市以来一直在下跌。在披露2021年度报告时，公司宣布计划投资30亿港元（约24.40亿元）回购股份。或者受此影响，其股价在3月29日上涨了17.88%。
调整后年利润14亿。
京东的健康表现出乎意料，年营业收入超过100亿。
根据年报，2021年，京东健康实现营业收入306.82亿元，较去年193.83亿元增长112.99亿元，同比增长58.30%。
根据去年半年报，公司上半年营业收入136.38亿元，同比增长48.61亿元，增长55.38%。去年下半年，公司营业收入170.44亿元，同比增长64.38亿元，增长60.70%。下半年营业收入超出市场预期。数据显示，京东健康去年下半年实现的营业收入占2020年营业收入的87.93%。
在净利润方面，公司2021年亏损10.74亿元，2020年亏损172.34亿元，同比亏损约162亿元，亏损减少93.77%。
长江商报记者发现，2021年，JD.COM健康营业收入创历史新高。2017年至2020年，公司营业收入分别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元、193.83亿元，逐年增长，三年增长近三倍。2021年营业收入增长113亿元，创新高。
从具体业务来看，JD.COM健康自营的JD.COM药房是其营业收入的主要来源。2021年，JD.COM药房收入持续强劲增长，达到206亿元，同比增长56.1%。公司表示，截至2021年12月31日，公司在全国范围内使用了JD.COM物流设立的19个药品仓库和400多个非药品仓库，第二天达到了80%的自营药品订单。
在线平台、数字营销等服务收入方面，2021年收入45亿元，比2020年收入26亿元增长19亿元，增长72.7%。原因是数字营销服务费增加，平台上广告商数量增加，线上平台第三方商家销量增加，佣金和平台使用费增加。
与营业收入持续增长相比，净利润波动频繁。2017年，2018年，JD.COM健康实现净利润分别为1.79亿元和2.15亿元，持续盈利。但从2019年开始，继续亏损。2019年，公司亏损9.72亿元，2020年亏损大幅扩大至172.34亿元。2021年，仍未盈利。
需要注意的是，2020年，公司以公允价值计量可转换可赎回优先股，损失175.40亿元。如果不考虑这个因素，公司净利润3.05亿元。2020年12月8日，JD.COM健康在H股上市，可转换优先股已按1:1转换，2021年无损失。
值得一提的是，在非国际财务报告标准下，2021年京东健康年利润14亿元，2020年调整后利润7.32亿元。
自上市以来，股价已下跌70%以上
营业收入超过300亿元，京东健康创新高，但二级市场似乎不买账。
2021年，京东健康费用较大。
仅从年报数据来看，2021年京东健康运营成本为235亿元，同比增长62.4%，绩效支出增长50.4%至30亿元。
具体期间费用方面，2021年公司销售营销费用为21.34亿元，较2020年增长约7亿元，增长率为48.7%；研发费用为8.93亿元，较去年同期增长约46.60%。
增长最大的是一般和行政费用，即管理费用，2021年为25.37亿元，比2020年增长约20亿元，增长381.30%，管理费率从2020年的2.7%上升到2021年的8.30%。原因是员工工资福利增加，股权激励费摊销。
2021年，公司员工工资福利支出总额(含上市股权激励等)达到34亿元，同比增长约239%。
近年来，京东健康进行了一系列的产业布局。例如，京东健康在线平台正在吸引企业加入。截至2021年底，在线平台第三方业务超过1.8万家。在健康服务方面，京东健康已经建立了一个专业中心。截至2021年底，已有27家专业中心，覆盖1.5万家医院，去年在线咨询超过19万家。
根据年度报告，京东健康公司与世界上许多制药公司合作。2021年，一些制药公司在京东大房在线推出了新特药。京东健康在年度报告中表示，为了进一步提高新特药的可及性，药品的自营冷链能力覆盖了全国200多个城市，并在更多地区设立了自营DTP药房。
JD.COM健康表示，随着JD.COM健康平台产品的不断丰富和健康服务的不断升级迭代，用户体验也在不断提升。截至2021年12月31日，平台年活跃用户数量达到1.23亿，同比净增长3360万。
JD.COM健康的财务健康稳定。截至2021年底，公司货币资金172.52亿元，定期存款236.37亿元，共计408.89亿元年底，该数据为387.96亿元，同比增长约20亿元。
2021年，公司财务收入4.58亿元，比2020年1.49亿元增加3.09亿元。
总体而言，2021年京东健康进一步改善。但在二级市场，京东健康表现不佳。
2020年12月23日，在上市第12个交易日，JD.COM健康股价达到198.50港元/股，这是迄今为止的顶峰。此后，其股价持续下跌。今年3月15日，最低跌至31.40港元/股。近期股价有所回升。3月29日，受年报和回购股份公告影响，JD.COM健康股价大幅上涨17.88%，收盘49.45港元/股。即便如此，在较高点下跌了约75.08%。