【摘要】 哈三联351万投资四个月暴赚5 66亿 主业不佳扣非连亏两年研发费压缩
主营业务业绩差，投资收益惊人，哈三联(002900.SZ)让市场刮目相看。
根据业绩预测，2021年，哈三联实现上市公司股东净利润3.49亿元至3.79亿元，去年为0.29亿元，同比增长10倍以上。
哈三联主要从事化学制剂的研发、生产和销售，2019年和2020年净利润持续下降。
《长江商报》记者发现，2021年哈三联净利润爆炸式增长，主要是由于投资。
2020年11月，哈尔滨北星药业有限公司(以下简称北星药业)投资351万元。去年3月，公司以北星药业100%的股权增资哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(以下简称敷尔佳)，估值5.70亿元。短短四个月，351万元的投资变成了5.70亿元，暴利5.66亿元。
3月28日晚，哈尔滨三联宣布公司甲钴胺注射液已通过一致性评估。然而，该药品能否赢得国家集中采购，能否大大提高哈尔滨三联主营业务的盈利能力，仍不得而知。
投资净利润预增10倍以上。
依托惊人的投资，哈三联的经营业绩大幅翻番。
根据哈三联披露的业绩预测，公司预计2021年净利润将达到3.49亿元至3.79亿元，去年净利润将达到0.29亿元，同比增长3.20亿元至3.50亿元，同比增长1090.12%至1192.42%。
去年上半年，全年净利润翻了一番。
财务报告显示，2021年上半年，公司营业收入4.74亿元，同比下降24.45%，净利润5.86亿元，同比飙升1985.63%；前三季度净利润5.40亿元，同比增长2335.69%。
与半年报相比，第三季度报告和年度业绩预测发现，第三季度净利润亏损0.47亿元，第四季度预计亏损1.61亿元至1.91亿元。
那为什么公司上半年会赚大钱呢？原因是哈三联的神奇投资。
这件事可以追溯到2020年。当年11月2日，哈尔滨三联成立了北兴药业，注册资本5000万元，但实际上只支付了351万元。其主要业务为：许可项目包括第二、第三类医疗器械生产、第三类医疗器械经营、健康食品生产销售、食品生产经营、化妆品生产等。一般项目包括医学研究和实验开发、第一类医疗器械生产销售、第二类医疗器械销售、化妆品批发等。
据披露，北星制药成立后，继承了哈尔滨三联原有的第二类医疗器械和化妆品生产资产、业务和人员。到2021年3月，北星制药拥有3种第二类医疗器械和25种化妆品，主要产品为医用透明质酸钠修复膏。
2021年3月，哈三联重要客户敷尔佳有意上市，哈三联以北星药业100%股权增资。
根据当时的评估报告，截至2020年底，北星制药总资产为348.50万元，无负债。由于北星制药承担了哈尔滨三联的部分资产，因此可以追溯到2019年，2020年营业收入分别为3.29亿元、3.60亿元、7879.70万元、7624.63万元，
本次增资采用收益法对北星药业进行评估，评估结果为北星药业100%股权评估值为5.70亿元。
正是这次增资给哈尔三联带来了巨大的投资收益。成立351万元，作价5.70亿元增资。短短四个月，中间的差价就是投资收益，达到5.66亿元。
正是这一高达5.66亿元的投资收益，彻底改变了哈三联的净利润走势。
值得一提的是，哈三联以北星药业100%的股权增资了敷尔佳，获得了其5%的股权，是其第二大股东。目前，敷尔佳正处于IPO期。一旦敷尔佳IPO成功上市，哈三联的投资收益将进一步大幅增长。
从这个角度来看，哈三联真的是一笔神奇的投资。
扣除非净利润连续两年下降。
净利润通过投资收益大幅增长，但哈三联主营业务盈利能力较弱。
根据公开信息，哈尔滨三联是在哈尔滨三联制药有限公司的基础上成立的股份有限公司。2013年12月完成股份制改造，2017年9月22日通过通关IPO登陆深圳证券交易所。
2013年至2016年上市前，哈尔滨三联实现营业收入6.01亿元、6.82亿元、7.22亿元、7.61亿元，同比增长22.41%、13.35%、5.94%、5.38%。相应的净利润为1.04亿元、1.47亿元、1.66亿元、1.75亿元，同比增长26.21%、40.80%、13.14%和5.34%。在过去的四年里，虽然营业收入和净利润逐年增长，但增长率并不高。
2017年上市当年，哈尔滨三联营业收入11.49亿元，同比增长50.99%，净利润1.81亿元，同比增长3.36%。这一趋势一直持续到2018年。同年，公司营业收入21.73亿元，同比增长89.11%，净利润2.06亿元，同比增长13.66%。
2017年，2018年，哈三联扣除非经常性损益的净利润分别为1.64亿元和1.18亿元，同比下降1.38%和27.69%。
2019年，公司净利润分别为21.02亿元和1.77亿元，同比下降3.24%和13.91%。2020年，其营业收入和净利润分别为13.39亿元和0.29亿元，再次下降36.31%和83.45%。也是今年，公司扣除非净利润后首次亏损，亏损金额为0.21亿元。
需要指出的是，2021年，哈尔滨三联借助投资收益实现净利润同比增长10倍以上，但扣除非净利润亏损，预计亏损金额为1.21亿元至1.51亿元，较去年同期下降613.73%至471.93%。
到目前为止，除的非净利润已连续两年下降。
2021年，哈尔滨三联计提资产减值损失预计为134.51万元，其中年度计提存货降价301.44万元，黑龙江威凯洱生物技术有限公司计提长期股权投资减值1043.07万元。
对于2021年主营业务亏损，哈尔滨三联解释说，受疫情等因素影响，公司医药行业受到很大影响，部分产品销量下降，导致营业收入下降30%以上，而工资、折旧、摊销等固定成本相对稳定，销售、管理、研发期间成本同比下降仅10%左右，营业收入不能完全覆盖营业成本和期间成本，导致公司扣除非经常性损益后净利润为负。
哈三联的成本压缩反映在去年第三季度的报告中。前三季度，公司研发费用0.71亿元，去年同期为0.80亿元，同比下降11.25%。