【摘要】 资金面平稳跨季无虞 预计4月流动性充裕
3月25日，央行公开市场逆回购1000亿元，净投资700亿元。DR007报2.22%，GC001报2.35%。
业内分析人士表示，虽然短期利率在季末有上升趋势，但央行的护理心保持不变，资本表面稳定，没有跨季节的压力。考虑到4月份财政存款回收规模和政府债券发行压力较小，预计4月份流动性仍将充足。
短期资金平稳跨月无忧。
上周资本利率整体上升，受跨季度影响明显。3月25日，DR007报告2.22%，比前一天上升了17.94个基点，打破了连续三天下降的趋势，高于政策利率水平。从回购利率来看，上海证券交易所隔夜回购利率GC001连续三天上升，2.35%，深圳证券交易所隔夜回购利率R-0012.29%。
3月17日至23日，央行通过反向回购连续5个工作日进行净资本交付。5个工作日分别净投资700亿元、200亿元、200亿元、100亿元和100亿元。3月25日，央行公开市场反向回购1000亿元，净投资700亿元。
市场参与者表示，与2月份一样，央行在交易日前7天投放了1000亿元的反向回购，消除了近期市场对资本价格上涨的担忧，充分反映了央行确保合理和充足资金的意愿。
中信建设投资发布研究报告称，本周公开市场逆回购1900亿元到期，季末存在一定的不确定性。央行未提前14天进行逆回购操作，表明央行在财政努力和季末投资增加的背景下投资增加的背景下更加乐观。
一位债券交易员说：在3月的最后四个交易日，央行的公开市场运作可能保持不变的节奏，预计将保持在1000亿元以上。这将有助于在月底稳定和充足的市场流动性。
预计4月份流动性充足。
考虑到央行近几个月的流动性发布对资金的友好信号，4月份财政存款回笼规模和政府债券发行压力不大，业内人士预计4月份流动性将保持稳定。
3月5日，国务院研究办公室国际部主任宋丽在国务院新办公室举行的《政府工作报告》解风会上表示，下一阶段，中国将继续实施稳定的货币政策，保持合理充足的流动性。充分发挥货币政策总量和结构的双重作用，为实体经济提供更有力的支持。
安信证券固定收益首席分析师池光生表示，4月份财政存款回收规模和政府债券发行压力不大。即使央行不考虑投资，预计超储率也将处于相对合理的范围内。
池光生说：考虑到央行近几个月的流动性交付继续向资友好信号，3月份票据利率再次下降，反映出融资需求不强，4月份资本缺口不大，预计4月份资本表面将保持稳定。池光生说。