【摘要】 中原证券2021年扣非净利润增四倍，河南省外业务碾压省内
中原证券(601375.SH)作为河南省唯一的法人证券公司，于2022年3月26日展示了其2021年的经营成果。当收入同比增长率低于50%时，公司扣除后净利润同比增长率高达4.12倍。这个数据并不漂亮。
《电鳗快报》发现，2021年，中原证券自营业务、投资银行业务、投资管理业务收入同比增长1.5倍以上，是公司收入增长的主要来源。
此外，2021年，中原证券省外分支机构收入同比增长，毛利率和毛利率同比增长，全面碾压省内分支机构数据。
三大业务同比增速超过100%
根据中原证券《2021年年度报告》，公司当期净利润分别为44.21亿元、5.13亿元、4.9亿元，同比增速分别为42.46%、392.04%和412.27%。
证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、信贷业务、投资管理业务、期货业务是中原证券的主要业务组成部分。2021年，公司自营业务、投资银行业务、投资管理业务收入分别为5.78亿元、6.19亿元、2.17亿元，同比增长率分别为365.61%、245.9%和154.7%。
2021年，国内经济基本面修复进程放缓，上证综合指数上涨4.80%，深证综合指数上涨2.67%，创业板上涨12.02%。在股票市场方面，市场结构分化严重，新能源和周期性板块领先。在债券市场方面，10年期国债收益率在年初受，10年期国债收益率迅速上升。在自营交易中，当前中原证券主要从定向增发、股权自主投资和委托投资三个方面进行。特别是在定向增发投资方面，公司深入研究了个股和行业，实现了投资研究的互动，取得了良好的投资回报。
在固定收益方面，中原证券利率债券投资逐步扩大国债期货，利率交换交易量，增加现有利率债券投资收益；债券销售业务提高市场交易能力，增加地方债券数量，债券销售收入高增长；可转换债券完善业务投资体系，根据市场变化选择投资目标，可转换债券投资收入较去年大幅增加。
2021年，随着注册制度的深入推进和北京证券交易所的建立，资本市场的不断改革为投资银行业务的发展提供了广阔的市场机遇。同期，上海和深圳共有483家企业完成了首次上市，募集资金5351.46亿元，同比增长13.87%。上市公司再融资募集资金1.25亿元，同比增长8.22%。北京证券交易所首次募集资金75.22亿元，新三板共募集资金259.68亿元，同比增长11.82%。各机构发行的债券总额同比增长8.56%至61.75万亿元。
在上述优势下，中原证券于2021年完成IPO主承销项目13个订单（含2个联合主承销项目），上市公司再融资主承销项目6个订单，即将发行IPO主承销项目3个订单。沪深股权主承销金额全年累计110.83亿元，同比增长24.95%。截至2021年报告期末，IPO项目主承销收入排名第16位，IPO主承销人数排名第15位，股权承销和保荐总收入排名第18位，IPO主承销金额排名第19位。
中原证券表示，2022年，公司投资银行业务将继续深化河南市场，提高全省市场份额，满足全省大型国有企业、上市公司和优秀民营企业的业务需求，提供一企一策的有针对性服务，更好地服务于实体经济的发展。
投资管理业务，2021年中原证券资产管理总规模37.37亿元。其中，集资产管理计划7项，管理规模32.44亿元，单一资产管理计划1项，管理规模0.53亿元，专项资产管理计划2项，管理规模4.39亿元。
省外毛利率远远超过省内。
目前，中原证券在北京、上海、香港、广州、深圳等省会城市和核心城市，河南省市和发达县（市）有110多家分支机构，拥有股权中心、中原期货、中国蓝海、中国开源、中国国际子公司，探索投资银行赞助企业上市、投资跟进和贷款联动三位一体服务模式。
《电鳗快报》指出，中原证券是河南省唯一的法人证券公司，是河南省资本市场发展的主体。值得注意的是，2021年中原证券收入增长主要来自省外。根据公司年报，2021年，公司省内外分支机构收入分别为8.31亿元和6.64亿元，同比增速分别为2.43%和223.15%。
同期，中原证券省分支机构和省外分支机构的营业成本同比增长7.95%-5.13%。这一数据的变化使得公司2021年中原证券省分支机构毛利率同比下降3.25个百分点至36.63%，省外分支机构毛利率同比下降93.27个百分点至61.24%，全面碾压了省内机构的表现。