【摘要】 16天12个涨停！巨亏房企官宣“搞锂” 9名董监高却“卖了”
有这样一家小房企，2021年业绩预告大额亏损，却公告要砸近乎过去十年净利润的资金去海外跨界“搞锂”，甚至都没有去现场做尽调，独立董事也集体投弃权票提示风险，但这并不影响公司股价16天收出12个涨停。这家房企就是宋都股份，随着股价来到历史高位，公司开始大手笔出货。3月22日晚，宋都股份公告其2018年员工持股计划于当日卖出，套现约2.2亿元，卖出股份占到整个持股计划的98%，近乎清仓。而所谓的员工持股计划大头还是在管理层，9名董监高持股超四成，此次减持一把狂赚约3900万，其中董事长俞建午独得约1100万。
在上交所火速问询的情况下，公司先是在3月19日公告延期回复，后又在3月21日称“项目存在较大不确定性”。
宋都股份目前面临多重风险，除了业绩亏损，接下来还有数笔大额公司债、ABS等到期，公司控股股东及其一致行动人股权质押比例高达八成，公司为控股股东提供存单质押担保尚有28.37亿元未解决。目前，公司还有一期2016年的员工持股计划存续，按最新价计金额3.6亿元，浮盈在一倍以上，何时出货值得关注。
“胜利大逃亡”
公司是不是真的搞锂，海外项目会不会风险比较高，能不能赚到钱，这些其实相对来说已经不那么重要，资本市场看的是预期，是故事，而非精确的算计。
先是成立锂业子公司，后宣布跨界搞锂，进入到3月宋都股份就开始了涨停之旅，先是3月1日到7日拉出一波5天4涨停，休息两个交易日后，再来一波9天8板。这样，截至3月22日，短短16个交易日宋都股份收出12个涨停，累计涨幅高达167.4%，股价从2.7元来到7元上方。
宋都股份股价自2015年6月见高点15.95元(前复权)以来，持续调整三年多，最低跌到2018年10月的2.14元，跌幅超85%。之后，公司股价又在2至3元窄区间徘徊三年多，如今突然暴涨到7.22元，此时不减持更待何时?
3月22日晚宋都股份公告，公司2018年员工持股计划已出售3242.92万股，成交金额为2.2亿元，成交均价为6.77元/股。2018年12月13日，公司披露其2018年员工持股计划完成股票购买3302.87万股，占公司总股本的2.46%，成交金额12840.04万元，成交均价约3.89元/股。
也就是说，此次减持完后该持股计划仅剩60万股未售，套现了98%，以建仓均价每股3.89元和卖出均价每股6.77元计算，该期持股计划实现了74%的收益率，盈利金额约9500万元。根据宋都股份此前披露，董事长为代表的9名董监高占据了2018年持股计划41.43%的份额，其中董事长俞建午最高，占到11.67%。此次退出9名董监高可实现约3900万元的收益，董事长一人获利约1100万元，而291名员工大约人均盈利19万元。
回看公司这笔持股计划，一路走来也并不轻松。
持股计划2018年底以3.89元/股完成建仓后，宋都股份股价最低一度跌到2.16元/股，跌幅高达45%，持股计划一度浮亏近六千万，中途因为不想亏着卖还进行过一次延期。甚至就在这次暴涨前的2月底，宋都股份股价也仅有2.7元/股，但“时来运转”就是这么“魔幻”，短短16个交易日从浮亏30%变成盈利74%。
散户高位接盘
还有3.6亿待售
从3月22日盘后龙虎榜来看，宋都股份此处出货散户正好做了对手盘。
买入前五看，买一到买三全部是号称“散户大本营”的东方财富拉萨系营业部，分别买入3952万、3933万和3715万元，合计买入约1.15亿元。而卖出前五合计抛售4个多亿，卖出最大的是“申万宏源西部证券杭州体育场路营业部”，大举出货2.2亿元，与此次宋都股份披露的持股计划卖出金额一致。
目前宋都股份还有一期2016年员工持股计划存续，股份数量是此次2018年持股计划的1.5倍，何时出货值得关注。
根据此前披露，2018年3月23日，“宋都基业投资股份有限公司-2016年员工持股计划”通过大宗交易承接了“平安汇通宋都股份员工持股特定客户资产管理计划”持有的公司4994.7万股股票，占公司总股本比例3.73%，交易价格为3.28元/股，成交金额为1.64亿元。
因为多数时候是浮亏，2016年员工持股计划也进行了两次延期操作，但目前经过这十几天的暴涨，这批股份已经浮盈120%，总市值达到3.6亿元。
面临多重风险
跟暴涨的股价不相称的是，公司实际上面临诸多风险。
今年1月21日，宋都股份发布2021年度业绩预告，经财务部门测算，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润约为-4亿元到-3亿元，同比减少约7.52亿元到6.52亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-3.8亿元到-2.7亿元，同比减少约8.1亿元到9.2亿元。
这次亏损也创造了公司上市以来的历史。宋都股份主营业务为房地产开发，近十年房地产开发基本占到公司营业收入的95%以上。从2012年到2021年，公司好的年份能赚个三五亿，差的年份只能赚几千万，2016年是亏损2亿元。
公司未来两个月还有三笔将到期的公开债务，先是4月份有两笔金额分别0.16亿元和3亿元的购房尾款ABS，然后是5月份一笔3.93亿规模的公司债“19宋都01”，将对公司现金流支出有一定影响。
宋都股份大股东质押比例较高。截至目前，公司控股股东及其一致行动人共持有公司股份数为6.72亿股，占总股本的50.15%，累计质押股票数量为5.32亿股，占其所持股份的79.15%，其中控股股东宋都控股质押比例高达92.94%。公司为控股股东提供的存单质押担保余额尚有28.37亿元未解决。
延期回复问询函
称“项目存较大不确定性”
3月13日晚，宋都股份发了一则“关于签订合作协议暨对外提供财务资助的公告”，公司全资控股子公司宋都锂科、启迪清源签订了《联合体协议》形成联合体，共同参与西藏珠峰“阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目设备、运营、技术服务”的执行。西藏珠峰与联合体签订了合作协议。
本次相关合同项下，涉及的设备采购金额为16亿元，宋都锂科就全部合同设备款进行垫资。此次垫资金额占到了公司最近一期经审计净资产的33.93%，同时差不多是公司过去十年的累计净利润。但一个如此重大的项目，公司方面并没有现场做尽职调查，仅仅通过合作方提供的相关证明文件进行决策。
董事会上，三名独立董事步调一致，集体投出弃权票，认为进入陌生领域增加未知风险，“公司应该结合自身现金流，做好详尽的尽职调查，并考虑目前国际形势以及未来走势、经济风险和行业调研，进行慎重决策”。
公司前脚公告该事项，上交所就火速发出问询函，要求说明三大方面6个问题，包括项目决策情况和商业合理性、项目相关风险、项目资金来源等。因承诺回购公司股份不低于1.3亿元而实际仅回购了0.08亿元，公司在2月底刚刚收到浙江证监局的处罚。
3月19日，公司披露《关于延期回复上海证券交易所问询函的公告》，称目前鉴于多个事项需要进一步的核实和完善，暂时无法在规定的时间内予以回复并披露，公司预计将于2022年3月26日前落实回复工作并予以披露。
3月21日，公司又发了个补充公告，称“本项目的推进存在较大不确定性”。
