【摘要】 电科院跨期确认收入财务真实性存疑 分红率连续两年超100%致流动性不足
电科院(7.900，0.16，2.07%)(300215.SZ)因财务违规而受到行政监管。
3月20日晚，电力科学院披露，该公司已收到江苏省证券监督管理局行政监督措施的决定。监管部门认定，公司有跨期确认收入，信息披露事务管理制度未履行审查程序，均为违法行为。
电子科学院于2011年登陆深圳证券交易所创业板。上市12年来，公司整体经营业绩并不出色。早在2013年，上市公司股东的净利润(以下简称净利润)就达到了1.71亿元，而2014年至2020年的净利润不到2013年。
2021年，电科院经营大逆转，净利润达到1.91亿元，同比翻倍，但净利润水平仅略高于2013年。
虽然整体盈利能力差，但电科院超高比例分红并不软。2019年和2020年，公司连续两年分红率超过100%，导致公司流动性不足。
截至2021年9月底，电科院账面货币资金6.46亿元，短期债务11.17亿元。
扣除非净利润倍增仍不到8年前。
电科院经营实现了大逆转，但仍不突出。
根据业绩快报，2021年，电科院实现营业收入8.66亿元，增长23.31%；净利润分别为1.91亿元和1.57亿元，同比增长120.85%和150.82%。
根据去年第三季度的报告，公司实现的营业收入和净利润分别为6.43亿元、1.45亿元和1.20亿元，同比增长27.70%、151.67%和301.70%。
相比之下，第四季度的营业收入、净利润和非净利润均较去年同期大幅增长。总体而言，2021年的经营业绩相对较好，较2020年有明显逆转。
2020年，公司营业收入7.02亿元，同比下降12.90%，净利润分别为0.87亿元和0.63亿元，同比下降47.98%和57.33%。
鉴于业务业绩的显著增长，电子科学院解释说，与去年同期相比，营业收入显著增加，员工工资增加，但部分金融机构的贷款归还导致财务费用下降。因此，收入增加带来的利润远远大于成本增加对利润的影响。
事实上，电子科学院营业收入同比增长23.31%并不是大幅增长。净利润和非净利润大幅增长，主要是去年基数较低。如果以2019年为基础，2021年的净利润分别为14.37%和6.80%。
不仅如此，与8年前的2013年相比，2021年扣除非净利润还不如。
2011年上市第一年，电科院实现营业收入2.36亿元，净利润分别为0.88亿元和0.86亿元。2012年，2013年，营业收入分别为3.50亿元、4.77亿元、1.42亿元、1.71亿元、1.39亿元和1.66亿元。
自2014年以来，虽然公司整体营业收入呈增长趋势，但净利润，扣除非净利润并不好，2014年，2015年，连续两年大幅下降，2016年至2019年，虽然净利润迅速上升，但也有曲折，2020年再次大幅下降。
值得一提的是，电科院上述经营业绩是否真实，值得怀疑。
今年3月18日，江苏省证券监督管理局向电力科学院发布了行政监督措施决定。电力科学院的主要违规行为涉及两个方面，一是收入确认不规范。2019年、2020年、2021年上半年部分收入按实际收款时间点确认，不符合企业会计准则规定的收入确认条件，存在跨期确认收入问题；二是信息披露管理制度未履行审查程序，公司于2012年修订并长期实施，未经董事会审议。监管部门责令电力科学院进行整改。
两年利润2.54亿分红3.93亿。
经营业绩不突出，电科院大规模分红却不手软。
2011年上市第一年，电科院实现净利润0.88亿元，分红0.99亿元，分红率112.87%。
2012年至2015年，公司实现净利润分别为1.42亿元、1.71亿元、0.78亿元、0.26亿元、0.54亿元、0.22亿元、0.11亿元、38.10%、31.56%、27.83%、41.21%。这四年的分红率还算正常。
自2016年以来，该公司的现金股息比例大幅上升。2016年至2018年，公司净利润为0.71亿元、1.26亿元、1.28亿元、0.42亿元、0.76亿元、0.91亿元、59.02%、60.28%、71.13%。股息率逐年上升，超过当年净利润的一半。
和2011年一样，2019年和2020年的股息也有点疯狂。近两年，公司净利润分别为1.67亿元、0.87亿元、2.54亿元；股息3.03亿元、0.90亿元、3.93亿元；股息分别为182.13%和103.76%。
2019年，利润1.67亿元，但分红3.03亿元。
为什么电科院分红这么疯狂？
《长江商报》记者发现，电科院实际控制人胡德林和胡醇父子成为大规模分红的最大受益者。
到目前为止，胡德霖、胡醇父子共持有电科院34.84%的股权。
电科院自上市以来，已累计分红8.41亿元，胡德霖、胡醇父子至少分红2.93亿元。
事实上，电子科学院自身资金不足。2018年，2019年，公司发行中期票据，公司债务融资。
截至2021年第三季度末，电子科学院账面货币资金6.46亿元，交易性金融资产0.97亿元，广义货币资金7.43亿元。相应地，短期贷款6.01亿元，一年内到期的非流动负债5.16亿元，长期贷款5.33亿元，应付债券0.49亿元，长期债务16.99亿元，其中短期债务11.17亿元。
现有货币基金无法覆盖短期债务，可见公司偿债压力明显。
与上述股息金额相比，如果公司没有如此大规模的股息，基金基本上可以覆盖短期债务。
值得一提的是，胡德林也通过二级市场减持股份。2017年底，胡德林减持1476.53万股，占总股本的1.95%，套现约1.35亿元。