【摘要】 长春高新营收首破百亿研发费增86% 主营生长激素涉“滥用”股价已腰斩
长春高新(000661.SZ)凭借拳头产品生长激素的贡献，业绩稳步增长。
3月16日，长春高新发布2021年年报显示，公司收入107.47亿元，首次突破100亿元规模，同比增长25.3%；归属母亲净利润37.57亿元，同比增长23.33%。
值得一提的是，被市场称为增加针的生长激素支撑着公司收入的一半以上。金赛药业被称为盈利奶牛，主要生长激素贡献36.84亿元，占净利润的98%。
但由于过去一年生长激素被滥用质疑，长春高科技股价大幅下跌。截至3月18日收盘，公司股价报174.85元/股，较去年5月最高价52.17元/股减半，目前市值约700亿元。
此外，由于生长激素正在收集，长春的高科技表现正面临考验，并努力培育新的增长点。公司表示，将重点布局基因工程药物、生物疫苗、抗体药物、高端化学品和现代中药，以确保企业效益的稳步增长。
与此同时，公司增加了研发投入，2021年研发费用达到8.85亿元，同比增长86.37%。
金赛药业贡献了70%以上的收入。
长春高新成立于1993年，1996年在深圳证券交易所上市。是东北地区最早的上市公司之一。拥有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产四大公司。
在长春高新的子公司中，金赛药业贡献了大部分利润。2021年，金赛药业实现净利润36.84亿元，分别占长春高新收入的76%和98%。
金赛制药的核心产品是生长激素。2021年，其生长激素产品总收入增长40%以上。
根据PDB样本医院的数据，金赛地位。根据PDB样本医院的数据，其市场份额从2006年的23.5%上升到2014年的70%。如今，它在市场上排名第一，近80%的国内生长激素市场已经掌握在金赛药业手中。
长春高科技毛利率异常高，因为金赛药业重组人的生长激素在中国几乎垄断。2021年，公司基因工程/生物药物毛利率高达92.70%，较同期增长0.43个百分点。
然而，长春高新的第二大收入来源是百克生物。2021年，公司营业收入达到12.02亿元，同比下降16.60%；上市公司股东净利润2.44亿元，同比下降41.77%。
百克生物于2021年7月登陆科技创新板，长春高新持有其41.54%的股份。百克生物目前拥有三种已批准的疫苗产品：水痘疫苗、狂犬病疫苗和冻干鼻喷流感疫苗。
除上述两个板块外，中成药和房地产业务处于长春高新技术的地位边缘。目前，华康药业的主要产品包括心脑血管、中药抗炎、妇幼等产品线。高科技地产主要在长春开发房地产。去年收入分别为6.42亿元和6.63亿元。其中，华康药业收入同比增长10%，高科技地产收入同比下降37%。
探索新的业绩增长点。
目前，长春高新技术产品的收集已经开始业内预测，公司未来毛利率和净利率可能会下降。
今年1月19日，广东药品交易中心发布了《广东联盟双氯芬酸等药品集中批量采购文件》
长春高新技术公司表示，由于收集政策宣传、注册、报价持续时间长，加上宏观政策趋势的影响，生物制药企业经历了严峻的考验，上市公司股票市值遭受了重大损失。
市场预期，一旦生长激素被收集，价格可能会降低，然后挤压金赛制药的利润率，暴利将难以持续。
为长春高科技贡献超高利润的生长激素不再是一劳永逸的黄金轨道，行业领导者也需要探索新的业绩增长点。
长春高科技表示，公司将以生长激素轨道为主导，结合新技术的发展，不断扩展到辅助生殖、女性内分泌、抗衰老和肿瘤轨道。
近日，金赛制药计划以自有资金分三个阶段增资扩股的形式，收购上海春安生物医药科技有限公司51%的股权。收购后，可利用其现有的分子耦合技术平台，快速进入老年骨关节疾病和皮肤科。
在加快扩展的同时，公司继续增加研发投资，许多产品在研发方面取得了突破。2021年，长春高新技术研发费用达到8.85亿元，同比增长86.37%，研发费用的8.23%，同比增长2.7个百分点。同时，公司2021年底开发支出余额为4.16亿元，同比增长94.02%。
截至2021年底，长春高新有17个主要研究项目，数量与2020年底一致。
其次，公司将探索现有主导产品的潜力，深化产品覆盖，提高高端产品的收入比例，重点关注基因工程药品、生物疫苗、抗体药品、高端化学品和现代中药五个板块。