【摘要】 半个月18家公司终止定增 再融资市场化特征愈发明显
3月17日，当代文化体育宣布终止2021年非公开发行股票。16日，中威电子披露收到交易所终止公司申请向特定对象发行股票审核的决定。15日，银江科技开能健康披露终止固定增长。
据上海证券交易所统计，截至3月17日，已有36家上市公司发布终止固定增长公告，涉及拟筹资金超过465亿元。其中，仅3月上半年，就有18家上市公司宣布终止固定增长计划。
为什么上市公司频繁撤单？据上海一位证券公司人士介绍，2020年新的再融资规定降低了再融资门槛，政策调整有助于上市公司利用资本市场支持实体经济发展。但疫情反复，国际形势不确定，二级市场持续波动等外部因素也影响了固定增长市场的活动。证券公司人士表示，参与认购的大股东资金短缺，发行价格与股价倒挂，或潜在投资者担忧增加，都会影响再融资的推进。
定增终止案件频发。
3月14日晚，凯能健康发布了《关于终止向特定对象发行股票并签署相关终止协议的议案》。此前，公司计划向上海界龙集团、建信基金等非公开发行不超过3300万股，总融资不超过9.8亿元。
ST通葡于3月12日宣布终止非公开发行股票募集配套资金。此前，公司计划向宿迁中盛发行不超过1亿股，募集不超过1.7亿元。如果发行完成，宿迁中盛将成为公司的控股股东。
《上海证券报》记者注意到，自3月以来，宣布终止固定增长的上市公司数量显著增加。截至3月16日，已有18家上市公司终止固定增长计划，远远超过前两个月的6家和12家。
市场环境、监管政策、融资时机等外部因素的变化是大多数公司终止固定增长的标准原因。例如，北京利尔透露，根据资本市场环境的变化和公司的实际情况，并与中介机构反复沟通，公司决定撤回非公开发行股票的相关申请文件。
一些公司别无选择，只能停下来，因为固定的增加批准已经过期。例如，海王生物公司于3月3日晚披露，公司在获得非公开发行股票批准后，一直积极推进相关事宜。但由于资本市场环境的变化和发行时间的变化，公司未能在批准的有效期内实施非公开发行股票，批准到期后自动失效。据查询，海王生物非公开发行股票的批准有效期为2021年3月5日至2022年3月5日。此外，海王生物的最新股价为3.42元/股，比之前的固定增长价格为3.84元/股。
凯中精密也于3月3日宣布，鉴于中国证监会批准公司非公开发行股票12个月有效期即将到期，自计划非公开发行股票、资本市场环境、公司市场价值表现和融资时间因素发生了许多变化，公司决定终止非公开发行股票。
拟定增加对象掉链
除外部因素外，在这些未能完成固定增长的公司中，也有大股东掉链，导致再融资计划被吹走。
比如国家科技。2021年7月，公司宣布计划以12.97元/股的价格向公司最大股东、董事长、总经理孙发行股票，募集资金不低于9亿元，不超过12亿元。预计发行完成后，孙持股比例将从3.75%上升到13.84%-16.75%，成为公司的控股股东和实际控制人。向特定对象发行的股票构成管理收购。
然而，该计划发布后，国民技术一直没有披露该事项的进展。
回顾公司过去的公告，拟发行对象孙迎彤曾两次受到深圳证券交易所的处罚，其中2019年8月29日受到公开谴责，2020年4月28日受到批评。根据《上市公司收购管理办法》第五十一条的规定，上市公司董事、监事、高级管理人员近三年有证券市场不良诚信记录的，不得收购公司。这也意味着，如果孙迎彤在2019年被公开谴责为不良诚信记录，公司的固定增长可能存在实质性障碍。
今年1月17日，深圳证券交易所发出关注函，要求公司披露相关情况和后续安排，以及是否符合相关法律法规的要求。国家技术于1月27日宣布，经审慎研究决定终止发行。
公司实际控制人陈登志的资金状况与公司实际控制人陈登志的资金状况有关。根据其固定增值计划，公司计划向董事长、总经理陈登志发行不超过4160万股，募集不超过4.2亿元，发行价格为10.12元/股。认购资金来源包括自有资金和自筹资金。
在随后的反馈中，科信技术透露，在陈认购的4.2亿元中，计划以自有资金认购约0.5亿元，剩余资金主要通过股份质押贷款获得。最新数据显示，陈持有公司2628万股，约占公司总股本的12.63%，其中质押775万股。
一些公司已重启再融资。
固定增长终止后，上市公司的新计划是什么？记者注意到，一些公司很快推出了新的再融资计划。
例如，东方通。3月8日，该公司披露，该公司收到了深圳证券交易所关于终止向特定对象发行股票审计申请的决定。此前，该公司计划引进中国移动的全资子公司中国移动资本作为战略投资者，发行股票不超过3853万股，总融资不超过8.49亿元。
终止固定增长计划后，东方通迅速提交了新的再融资计划。同日，东方通透露，计划向不超过35名特定投资者发行股票不超过1.2亿股，募集资金总额不超过22亿元，用于基于人工智能的下一代可持续运营安全产品开发项目和补充营运资金。
中威电子于3月11日宣布终止固定增长。此前，公司计划向新乡工业基金一号发行不超过4845.6万股，募集总额不超过2.8亿元。发行完成后，新乡工业基金一号委托认购定向发行新股，拥有公司1.15亿股(占公司发行后总股本的32.76%)，成为公司控股股东，新乡市人民政府成为公司实际控制人。
虽然上述固定增长事项已经终止，但公司变更所有者的决心显然没有改变。中威电子表示，公司股东石旭刚与新乡工业基金一号签订了补充协议。如果上市公司未能向特定对象发行股票，石旭刚应包括但不限于增加表决权、重选董事会、大宗交易/协议转让，并继续推动新乡工业基金一号非公开发行股票，以促进新乡工业基金一号上市公司的实际控制。