【摘要】 宋都股份预亏4亿仍执意垫资16亿跨界遭问询 俞建午质押率88%被指炒作股价
宋都股份(600077.SH)虽然份(600077.SH)还是铁心追锂。
宋都股份有限公司是一家2010年左右借壳上市的小型房地产企业。3月13日晚，上海证券交易所发出询价函，询问宋都股份跨境进入锂业的合理性和必要性，要求说明资金来源，是否借锂炒作股价。
上海证券交易所的询问源于宋都股份的公告。公司表示，控股子公司宋都锂科与启蒙清远成立联合体，共同参与西藏珠穆朗玛峰海外盐湖锂提取项目，预付款16亿元资助设备采购。
根据业绩预测，宋都股份预计2021年亏损3亿元至4亿元。
目前，锂业是市场上的热，宋都股份跨境进入锂业似乎没有错。但是公司没有技术，没有矿山，没有人员，资金不足，高调宣布追锂胜算有几何？
二级市场，宋都股价因涉锂而飙升，11个交易日7个涨停板。
与股价大幅上涨有关的是，俞建午直接间接持有宋都股份的质押率高达88.48%，俞建午及其一致行动者的整体质押率也高达79.15%。
追锂有很多疑点。
在锂业持续高景气下，追锂是可以理解的，但宋都股份的追锂行为却有些奇怪。
3月13日晚，宋都股份宣布，控股子公司宋都锂科与启蒙清远签署联合体协议，参与西藏珠穆朗玛峰阿根廷锂钾有限公司5万吨碳酸锂盐湖锂建设项目设备、运营和技术服务。
本项目涉及设备采购金额16亿元，宋都锂科全额预付款，即对外财务补贴金额16亿元。公告称，宋都锂科有权按预付款金额收取8%的年利率。
根据公告，联合体将根据协议的条款和条件提供膜分离和结晶蒸发设备、施工技术指导、运行和维护项目，通过设备分期收取，收取盐湖产品加工费收回投资，获得合理收入，特许经营期届满，合作经营期约定为15年。
如何收回预付款的16亿元？根据协议，预付款及相应利息，西藏珠穆朗玛峰应在项目膜工艺段竣工验收后三年内或2024年3月31日起三年内偿还。同时，在合作经营期间，西藏珠穆朗玛峰每月按协议计算产品处理费和运营奖励。
今年1月4日，宋都宣布拟设立宋都锂科，没有锂业相关业务，没有相关技术储备，没有相关资源和专业团队。
由此可见，宋都股份在上述三方合作项目中没有技术，专业团队只负责垫资。
从上述投资事项来看，宋都股份并没有深入介入锂业，更像是财政资助，风险无法控制。
预付16亿元也有风险。还款人为西藏珠穆朗玛峰。截至2021年9月底，其货币资本余额仅为1.03亿元，净资产仅为26.96亿元，主要为勘探资产12.57亿元，固定资产15.46亿元。从这些数据来看，西藏珠穆朗玛峰的偿付能力并不强。此外，它还面临着进一步的投资，以促进上述项目。
备受关注的是，宋都所谓的16亿元投资项目在公司内部也有反对意见。经董事会审议，公司三名独立董事均投弃权票。原因是：公司提供财政援助，进入陌生领域，增加一定的未知风险，公司应结合自身现金流，做出详细的尽职调查，考虑当前国际形势和未来趋势、经济风险和行业研究，做出谨慎的决策。
令人费解的是，当三名独立董事全部投弃权票时，宋都股份仍强行推进此事。背后有什么利益安排吗？
预付款高达16亿元，占宋都股份最近一期经审计净资产的33.93%。毫无疑问，这笔支出将对公司现金流产生很大影响。截至2021年9月底，宋都股份账面货币资金余额77.23亿元，其中受限资金39.41亿元，短期贷款和一年内到期的非流动负债总额20.41亿元。此外，公司的合同负债为191.12亿元。
作为一家房地产企业，这样的现金流是不够的。
交易所询价函要求宋都进行股份验证。结合西藏珠穆朗玛峰的资本状况，资产实现难度，仅提供信用担保和公司收款的前提，分析财务补贴本金难以收回的风险程度和相关保障措施是否充分。
股价大涨被怀疑炒作。
鉴于宋都股份涉锂，交易所也怀疑其炒作股价、内幕消息泄露等。
今年2月22日，西藏珠穆朗玛峰宣布与启蒙清远及其联合体签署合作协议。奇怪的是，这一行动并没有使宋都的股价飙升，而是一个接一个地下跌。自3月1日起，股价连续三个交易日涨停，然后调整后再次涨停。3月15日，a股市场整体调整幅度较大，但并未影响宋都股份，其股价仍强劲涨停。
交易所要求宋都股份说明是否存在信息披露不及时、内幕信息披露等问题。
投入16亿元进入锂业，与宋都股份经营业绩不佳有关。
2020年，宋都股份实现营业收入71.61亿元，上市公司股东净利润(以下简称净利润)3.52亿元，同比分别变化71.86%-40.08%。
公司预计2021年净利润将亏损3亿元至4亿元，因为未来部分自有房地产的资产减值准备无法转回，影响净利润约-2.3亿元至-2.9亿元。由于合作项目的交付利润较上年有所下降，股权法预计将确认投资收益较上年有所下降，对净利润的影响约为-1.4亿元至-1.8亿元。
经营业绩不佳，寻求新的业绩增长点也就不足为奇了。然而，宋都上述锂相关投资导致股价大幅上涨，因此市场质疑这一投资行动与炒作股价有关。
市场质疑的逻辑是股价大幅上涨，而大股东质押股权的比例较高。
根据2021年第三季度报告，宋都9亿股，占公司总股本的35.01%，累计质押4.36亿股，质押率为92.94%。
作为实际控制人，俞建午通过宋都控股直接间接持有宋都44.75%的股权，俞建午和宋都控股的质押率约为88.48%。俞建午持有宋都控股100%的股权。
此外，云南国际信托有限公司天空一号单一基金信托也是宋都控股的一致行动人。宋都控股及其一致行动人共质押5.32亿股，占公司总股本的39.67%，总质押率为79.15%。
宋都股份解释说，宋都控股质押中的3.65亿股是为支持公司全资子公司杭州宋都房地产集团获得贷款延续提供的质押担保。那么，其他股权质押的目的是什么呢？这是否意味着俞建午有很大的财务压力？
2010年，俞建午推动宋都股份借壳上市，上市后公司整体经营业绩并不突出。
值得一提的是，俞建午因内幕交易被罚款1.46亿元。
去年12月23日晚，宋都宣布，俞建午收到中国证监会出具的行政处罚决定，决定没收俞建午3679万元的违法所得，并处1.1亿元罚款。
此外，早在2012年8月，俞建午控股的宋都控股就因非法利用他人账户从事证券交易而被中国证监会罚款30万元。
去年1月，俞建午收到中国证监会立案调查通知书。为稳定股价，宋都股份出台了不低于1.3亿元、不超过2.6亿元回购公司股份的回购计划，并将回购股份用于股权激励。
但到今年1月，宋都股份仅花费799.98万元回购股份，远低于回购计划的下限。该公司表示，为了确保公司的稳定运营，在生产经营中发挥资金的作用，在风险控制的前提下，决定终止股票回购计划。
宋都股份受到市场质疑，能够投入16亿元垫资，却拿不到1.3亿元回购股份。