【摘要】 微导纳米再冲IPO高瓴突击入股 关联交易逐步淡化扣非下滑趋势或难改
江苏微导纳米科技有限公司(以下简称微导纳米)主动撤回IPO申请一年多，卷土重来，再次冲击科技创新板上市。
最近，上海证券交易所科技创新委员会披露，它已经接受了微导纳米的IPO申请。与上次不同的是，该公司的IPO赞助商已经从中信证券转变为浙江证券，拟议的融资规模也从5亿元增加了一倍至10亿元。
《长江商业日报》记者注意到，作为创业板上市公司领先智能（300450.SZ）的兄弟公司，2017年成立仅两年的微导纳米被委托给领先智能管理公司。两者之间的相关交易。微导纳米的业务独立性也是公司首次进入IPO时关注的焦点。
随着托管结束三年，微导纳米与试点智能的相关交易似乎逐渐淡化，但其业务实力仍然是IPO成功的关键。招股说明书显示，2020年，微导纳米扣除非净利润同比下降3.6%，2021年9月为650.36万元，仅占去年的12.76%。
值得一提的是，上次撤回IPO申请后，微导纳米不断开启新一轮增资，一年内完成三次增资扩股。其中，去年9月，公司投资后估值75.4亿元，两年增长1.5倍。
与先导智能密切相关的问题已经被关注。
微导纳米并非首次冲击科技创新板IPO。
早在2020年6月，上海证券交易所科技创新委员会官方网站就披露，微导纳米首次公开发行股票申请已被接受。在接下来的半年里，监管机构对微导纳米进行了三轮审计和询问，公司逐一回复。直到2020年12月，微导纳米主动撤回IPO申请，上海证券交易所立即终止了对公司IPO的审计。
目前，微导纳米已成为虎年上海证券交易所科技创新板受理的首个IPO项目。与前一次不同的是，微导纳米的筹资规模发生了很大变化。
《长江商业日报》记者指出，在上一份招股说明书中，微导纳米计划公开发行新股不超过1582.11万股，募集资金总额不超过5亿元，基于原子层沉积技术的光伏、柔性电子和半导体设备扩建项目年产量120台。集成电路高端设备工业化应用中心项目及补充营运资金。
根据最新招股说明书，微导纳米计划公开发行新股不超过454.55万股，最高募集规模增加到10亿元，募集项目变化不大，但半导体配套设备扩建升级项目募集资金增加到5亿元。
值得注意的是，微导纳米是创业板上市公司领先的智能兄弟公司。目前，由王燕清、倪亚兰、王磊组成的家族通过万海英投资、聚海英管理、德厚英投资间接控制了67.34%的微导纳米股份，王燕清、倪亚兰、王磊是微导纳米的实际控制人。王燕清也是领先智能的实际控制人。董事长。
2017年12月，作为一家初创公司，微导纳米被委托给关联方，直到2019年才结束。当时，微导纳米表示，委托管理的本质是公司希望充分借鉴和利用先导智能作为上市公司的成熟。标准化的管理体系和经验，集中资源投资于ALD（原子层沉积）设备的研发、生产、销售等核心环节，加快发展。
委托管理的经验也引起了监管部门的关注。特别是在微导纳米业务的独立性方面，公司与客户和供应商重叠。2017年至2020年6月，客户销售额分别为0.95.35%.59.7%.59.63%，采购额分别为54.6%.62.16%.63.61%.28.85%。
不仅如此，公司核心技术和关键资产的微导纳米和先导智能共同发明专利都被监管部门询问，这也被市场视为微导纳米撤回IPO申请的主要原因。
如今，随着招股说明书的重新提交，微导纳米能的相关交易似乎逐渐淡化。根据招股说明书，2018年至2021年9月，公司相关采购金额分别为3091.96万元、14.23万元、211.75万元、105.59万元，占采购总额的15.91%.0.11%.0.87%.0.51%。
撤回IPO后，一年三次增资扩股。
虽然相关交易问题得到了优化，但微导纳米自身的业务实力仍然是IPO成功的重点。
据了解，微导纳米以原子层沉积技术为核心，主要从事先进、生产和销售，为下游客户提供先进的膜沉积设备、配套产品和服务。
微导纳米介绍，ALD技术成功应用于光伏领域后，公司开发了对技术水平和工艺要求较高的半导体膜沉积设备，在28nm集成电路制造关键工艺（高介电常数栅氧层材料沉积环节）中取得突破。
在盈利能力方面，2017年至2021年9月，微导纳米分别实现营业收入0元.4191.06万元.2.16亿元.3.13亿元.2.31亿元，归母净利润分别为-891.18万元.-2827.47万元.545.11万元。
可见，2019年扭亏为盈后，微导纳米连续两年净利润超过5000万元。但在扣除非经常性损益后，上述报告期内，公司净利润分别为-906.77万元-1419.07万元.5289.3万元.5098.54万元.650.36万元。其中，2020年公司扣除的非净利润同比下降3.6%，2021年9月扣除的非净利润水平不足1000万元，仅占去年的12.76%。
然而，微导纳米的研发投入逐年增加。2018年至2021年9月，微导纳米研发费用分别为3468.27万元、3109.05万元、5373.47万元、6349.67万元，研发费用超过1.83亿元，占同期累计营业收入的22.84%。
值得一提的是，自2020年12月首次撤回IPO申请以来，微导纳米近一年进行了三次增资扩股。其中，2020年12月，微导纳米引进了冯源绘芯、金润博纳等新股东。
2021年9月，无锡新动能.中芯聚源绍兴基金.齐泉荣芯.高淳航恒.高淳裕润均参与微导纳米新一轮增资。此时，微导纳米的投后估值已达75.4亿元，其2019年底的投后估值高出30.06亿元。