【摘要】 安徽合力受累原料涨价净利5年首降 顺势转型锂电专用车销量行业居首
叉车龙头安徽合力(600761.SH)未能有效抵御原材料涨价的风险，增收不增利。
3月8日晚，安徽联合发布2021年业绩预测，公司预计营业收入154.17亿元，同比增长20%以上，而归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为6.34亿元，同比下降10%以上。
根据去年第三季度的报告，安徽联合实现的前三个季度净利润为5.10亿元，同比下降13.26%。根据这一判断，该公司未能扭转第四季度净利润的下降势头。
《长江商报》记者发现，2017年至2020年四年，安徽联合实现的营业收入和净利润持续增长，2021年净利润首次下降。
安徽联合解释说，公司继续在整机、零部件、售后市场、智能物流等行业努力，销售良好。面对原材料价格的急剧上涨，公司充分发挥了规模优势，有效缓解了成本上升的压力。
自去年年底以来，安徽合力股价一直处于下行通道，今年3月9日累计下跌近30%。
材料价格上涨不会增加收入。
虽然安徽联合力量在原材料价格上涨方面采取了积极措施，但其经营业绩仍受到一定程度的挑战。
根据业绩预测，2021年，安徽联合实现营业收入154.17亿元，同比增长20.47%。营业收入超过100亿元，这是安徽联合上市以来的第三次。2019年首次实现营业收入101.30亿元，同比增长4.79%。2020年实现营业收入127.97亿元，同比增长30.30%。
相比之下，公司营业收入在2021年保持快速增长，基数较高。
与营业收入快速增长相比，净利润表现有点差。公司预计2021年净利润为6.34亿元，比去年7.32亿元减少约1亿元，减少13.40%；扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣除非净利润)约为5.02亿元，比去年的6.07亿元减少1.05亿元，减少17.36%。
单个季度的业绩更为明显。去年一、二、三季度，公司营业收入分别为34.72亿元、44.69亿元、38.78亿元，同比增长84.47%、25.90%和6.58%。第一季度，由于去年同期疫情影响基数较低，同比大幅增长。第二季度环比增长明显，第三季度同比增长明显放缓，环比下降。相应净利润为1.79亿元、2亿元、1.32亿元，同比变化幅度分别为141.19%、-39.29%、-28.78%；扣除非净利润分别为1.55亿元、1.90亿元和1.09亿元，同比变化180.84%、-40.10%和-34.14%。第一季度，扣除非净利润的净利润同比大幅增长，主要原因是去年基数相对较小。
与业绩报告和第三季度数据相比，第四季度，公司实现营业收入、净利润、扣除非净利润分别为35.97亿元、1.24亿元、0.48亿元、去年同期37.26亿元、1.44亿元、0.70亿元，同比下降，季度环比下降。
安徽联合解释说，2021年，公司专注于电气化、系统化、智能化的研发和布局，加快创新驱动的发展步伐，继续在整机、零部件、售后市场、智能物流等领域努力，锂等新能源产品销量大幅增长。同时，面对原材料价格的大幅上涨，公司充分发挥规模化、数字化、精益化的管理能力，有效缓解了成本上升的压力。
但从实际情况来看，安徽共同抵御成本上升的压力有限，导致公司净利润和非净利润同比大幅下降。
根据半年报披露的信息，去年上半年，安徽联合控股子公司盈利能力严重下降。公司主要异地分公司衡阳联合力、联合力盘锦业绩大幅下滑，衡阳联合力业绩下降85%，联合力盘锦亏损。
回顾过去，从2017年到2020年，安徽联合经营业绩令人满意。实际营业收入、净利润和非净利润连续四年稳步增长。可见，2021年是公司近五年营业收入快速增长的背景下，净利润和非净利润首次下降。
加大研发力度，推动新能源突破。
虽然近五年来净利润和非净利润首次下降，但安徽联合力量的经营业绩也很亮，即新能源业务正在突破。
安徽合力在业绩预测中表示，2021年，公司锂电池等新能源产品销量大幅增长。
根据公共数据，安徽联合力量主要从事工业车辆、智能物流产品和关键部件的研发、制造和销售，以及配件服务、金融租赁、车辆租赁、维护服务、再制造等售后市场业务。其产品系列拥有24吨、500多个品种、1700多种型号，涵盖电动、内燃工业车辆、港口机械设备、AGV智能物流系统、拖拉机、装载机、越野叉车、军用叉车、防爆叉车等特种车辆。该公司表示，它可以为不同行业、不同生态、不同场景的用户提供全面的材料处理解决方案。
根据2021年半年报，今年上半年，公司实现汽车销售14.77万辆，同比增长61.35%，营业收入79.41亿元，同比增长46.19%，销售、营业收入等主要业务指标继续位居行业前列，创历史新高。
同时，安徽联合加强研发，加快高端新能源产品上市。去年上半年，公司推出了G3系列、H3C系列高端叉车、锂新能源系列叉车、智能存储系统等新产品。共有98款新上市车型，其中53款是电动新能源叉车。同时，公司积极响应低碳环保理念，继续推进锂、氢燃料、混合动力系列新能源产品的研发和上市，率先实现国家四大动力内燃产品主要吨位车型的全覆盖。
在销售方面，公司继续加强锂等新能源产品的推广。去年上半年，锂专用车销量同比大幅增长，位居行业前列，电动车销量同比增长约8个百分点。
此外，公司还积极推进氢叉车行业布局。今年2月28日下午，安徽联合力量与上海益迅创能新能源技术有限公司举行签约仪式，共同推进200辆氢燃料电池叉车和市场应用销售战略合作。
在R&D投资方面，近年来安徽联合力量不断增加。2015年，公司R&D费用为1.89亿元，2016年至2020年分别为2.09亿元，3.14亿元，3.94亿元，4.92亿元，5.39亿元。2020年R&D费用占营业收入的4.21%。
2021年前三季度，公司研发费用为5.26亿元，同比增长1.53亿元，增长率约为41.02%。
《长江商业日报》记者发现，安徽联合财务状况良好，可以有效支持其产业布局。截至2021年9月底，虽然公司资产负债率上升至43.45%，较年初上升4.7个百分点，但具体来说，公司流动性相对充足，没有财务压力。第三季度末，公司账面上的广义货币资金约为39亿元，其长期和短期债务仅为14.18亿元。前三季度，公司财务费用为-0.24亿元。