【摘要】 爱美客毛利率近94%超贵州茅台 两年分红8 75亿占净利六成
爱美客(300896.SZ)是玻尿酸龙头企业，业绩再刷记录。
3月7日晚，爱美客披露了年报。2021年，公司营业收入14.48亿元，同比增长104.13%；归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润，下同)为9.58亿元，同比增长117.81%，同比增长17.81%。
同花顺数据显示，2021年，爱美客的销售毛利率提高到93.7%，66.12%，均超过贵州茅台(600519.SH)。
继2020年推出每10股35元转8股的分红计划后，2021年爱美客计划每10股21元。两次分红完成后，爱美客将共发放现金8.747亿元，占归属母亲净利润总额的62.57%。
五年净利润增长17倍以上。
女茅台爱美客，选择在妇女节前夕发布年度成绩单。
2021年，爱美客实现营业收入14.48亿元，同比增长104.13%；净利润9.58亿元，同比增长117.81%；扣除非经常性损益后的净利润为9.14亿元，同比增长115.55%，均再次创纪录。
数据显示，爱美科是国内生物医学软组织修复材料领域的创新型领先企业。近年来，中国医疗美容行业发展迅速。根据相关机构的数据，2016年中国医疗美容市场的市场规模从776亿元增加到2020年1549亿元，年复合增长率为18.9%。
爱美客主要上市产品用于医疗美容非手术治疗，在行业内占据主导地位。据统计，截至2020年，公司在基于透明质酸钠(即透明质酸)的皮肤填充剂市场，按销量占国内市场份额的27.2%，在所有厂商中排名第一；按销量计算，占国内市场份额的14.3%，在国内厂商中排名第一。
近年来，随着我国医疗美容市场的快速发展，爱美客也赚了不少钱。《长江商报》记者注意到，自2016年以来，爱美客连续六年净利润双增。2016年至2020年，爱美客分别实现营业收入1.41亿元、2.22亿元、3.21亿元、5.58亿元、7.09亿元、净利润0.53亿元、1.23亿元、3.06亿元、4.4亿元、202.38%、53.99%、49.47%、148.68%、43.93%。
以2016年业绩为基础，2021年爱美客的营业收入和净利润分别达到9.3倍，17.07倍。
值得一提的是，医疗美容行业普遍具有毛利率高的特点，爱美客的毛利率极具竞争力。
2021年9月，爱美客的销售毛利率分别为93.54%和69.25%。同期贵州茅台的销售毛利率和销售净利率分别为91.19%和53.02%。同行业，浩海生科和华西生物的销售毛利率为74.24%和77.79%，销售净利率为24.65%和18.39%。
根据年报，2021年爱美科医疗器械主营业务毛利率为93.06%，同比增长1.74个百分点，销售毛利率、销售净利率增长至93.7%、66.12%。
研发费用和销售费用均超过1亿元。
业务业绩的快速增长不仅受益于行业的蓬勃发展，也与爱美客户对研发的关注无关。
据爱美科介绍，公司自主研发积累了多项行业领先的核心技术，为竞争对手形成了长期的技术壁垒。2021年，公司累计注册专利45项，其中发明专利25项，包括固液渐变交联技术、组织液仿生技术、水密微球悬浮制备技术、悬浮分散两亲微球技术等核心技术。
从R&D投入来看，2019年至2021年，爱美科的R&D费用分别为4856.37万元、6180.4万元和1.02亿元。虽然R&D费用呈快速增长趋势，但由于增速低于收入，各期公司R&D费用率分别为8.71%、8.71%和7.07%，尤其是2021年。
爱美客一直采用直销与经销相结合的销售方式，主要是直销，辅以经销。2021年，爱美客来自直销，分销渠道收入分别为8.83亿元和5.65亿元，同比增长104.24%和103.95%，占61.01%和38.99%。
由于销售人员工资和销售推广相关费用的增加，2021年爱美客的销售费用为1.56亿元，同比增长120.56%，销售费用率为10.81%，同比增长0.81个百分点。
值得一提的是，爱美客基于较强的盈利能力，上市后保持稳定的分红。2020年，爱美客登陆创业板首年，公司推出每10股35元转8股的分红方案，共发现金股利4.207亿元，占当期公司归母净利润的95.67%。
在2021年年报中，爱美客计划每10股分配21元，共分配4.54亿元股息，占当期公司归属母公司净利润的47.44%。两次分红完成后，爱美客将共分配8.747亿元现金，占归属母公司净利润总额的62.57%。