【摘要】 又向股东伸手要58亿！君实生物连续亏损何时止？
IPO募集38亿元后，君实生物(688180.SH)最近抛出了募集58亿元的固定增长计划。在过去的四年里，该公司连续亏损，亏损幅度没有明显缩小。公司抛出固定增长计划后，3月8日股价大幅下跌。
计划增加58亿元。
3月8日，君实生物发布公告，公司计划向特定对象发行不超过7000万股的股票，计划募集资金总额(含发行费用)不超过39.80亿元(含本数)。扣除发行费用后，募集资金总额的净额将用于以下两个方向:
首先，公司计划利用368220万元用于创新药物的临床研究和临床前研究，包括JS001后续国内外临床研发、JS004国内外IIII期临床研发、JS111国内外临床研发等早期项目。
其次，公司计划在上海张江科学城上海国际医学园建立上海总部和研发中心，总投资120588万元，筹集资金29780万元。项目地块总面积约24.4亩，规划总建筑面积约78331㎡。
君石生物表示，发行特定对象涉及的投资项目将有助于加快公司临床研究，促进国内外相关产品的上市过程，加强公司临床研究与临床研究的协调，在一定程度上缓解公司研发经营资金紧张，有利于实现公司核心发展战略和生产经营的可持续健康发展。
《电鳗快报》指出，君实生物于2020年5月登陆科技创新板，募集资金38亿元，其中创新药研发项目12亿元，君实生物技术产业化临港项目18亿元，银行贷款产业化补充营运资金8亿元。
截至2021年第三季度末，君实生物货币资金31.5亿元，比年初减少6.8%。
君实生物是一家创新型驱动型生物制药公司。目前，该公司涵盖恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢疾病、神经系统疾病和感染疾病五大治疗领域。其中，在商业化阶段有2种在研产品（特瑞普利单抗和埃特司韦单抗），在新药上市申请阶段有1种在研产品（阿达木单抗）。除上述产品外，还有16种在研产品处于临床试验阶段（包括PARP抑制剂、昂戈瑞西单抗和贝伐珠单抗在三个临床试验阶段），25种在研产品处于临床前开发阶段。
2020年，该公司66.6%的收入来自抗肿瘤药物的销售，26.9%的收入来自技术许可收入。此外，该公司60%以上的收入来自海外。
连续亏损，幅度没有明显收窄。
君实生物是一家采用第五套上市标准上市的生物医药行业公司。目前，该公司的大部分产品仍处于研发阶段，研发支出较大，尚未盈利。2018年至2020年，公司扣除后净利润分别为-7.06亿元、-7.76亿元和-17.09亿元。2021年，君实生物实现营业收入40.1亿元，同期扣除前后净利润分别为-7.4亿元和-9.2亿元。与2020年相比，该公司的亏损正在缩小，但与2018年和2019年相比，亏损仍在扩大。
至于2021年继续亏损，君实生物的解释是，公司对R&D项目和储备R&D项目的投资持续增加，扣除产品推广和日常运营费用后，营业收入无法完全覆盖R&D投资。报告期内，预计公司R&D费用约207500万元，较去年同期增长约16.70%。
2019年和2020年，君实生物研发投资9.5亿元和18亿元，同期研发投资占营业收入的122.06%和112.72%。
由此可见，君实生物虽然在研发上不遗余力，但该公司在过去四年中亏损了一段时间，亏损并没有明显收窄。IPO筹集38亿元后，公司固定增长计划筹集58亿元，是IPO筹集的1.5倍多。
募集资金后，君石生物的表现能成为常客吗？公司在公告中表示，药品研发具有投资高、风险高、周期长等特点。国内外医药主管部门严格规定了新药审批经验的临床前研究、药学研究、临床试验、注册等环节。虽然公司正在积极促进研发创新项目的临床进展，提高研发产品的成药率，但药品研发的临床实施效果仍低于预期，研发周期延长，未通过相关主管部门的审批，上市时间晚于计划时间或上市后销售低于预期风险。
3月8日，公司抛出定增计划后，当日股价下跌14.3%。
截至定增发行前，君实生物控股股东、实际控制人熊凤祥、熊军及其一致行动人苏州瑞源盛本生物医药管理合伙企业(有限合伙)、苏州本裕天源生物科技有限公司(有限合伙)、上海宝盈资产管理有限公司、孟晓军、高淑芳、珠海华朴投资管理有限公司、赵云、周玉清共持有2.18亿股。
本次向特定对象发行的股票上限为7000万股。本次发行完成后，熊凤祥、熊军及其一致行动人仍持有2.18股，占公司总股本的22.20%。