【摘要】 磷化工高景气 云天化去年净利增长超12倍
云天化(600096)业绩增长12倍，宣布磷化工业在高繁荣周期运行。3月7日晚，云天化发布业绩快报，2021年营业收入640.67亿元，同比增长22.94%；净利润36.37亿元，同比增长1236.79%；基本每股收入1.98元。
另一家磷化工企业兴发集团也表现出色。2021年净利润约42亿元，同比增长近6倍，创下公司历史利润最高纪录。
该机构预计，短期内，俄罗斯和乌克兰之间的冲突将加剧全球磷肥供需的紧张局势；从长远来看，行业龙头企业依托资源和产能优势，争先向新能源转型，磷化工产业链上下游将继续产生强烈共鸣。
产品价格大幅上涨。
云天化业绩快报显示，由于公司主要产品价格大幅上涨，公司净利润增长明显超过收入。报告期内，受疫情影响，全球化肥行业供需不足，供需关系持续紧张。与此同时，农业产业周期性上涨和农产品价格上涨，促进了化肥产品价格的上涨。随着国内经济的复苏，聚甲醛、黄磷、饲钙等化工产品的市场价格上涨。
公开资料显示，云天化肥总产能876万吨/年，其中基础磷肥总产能55万吨/年。此外，公司复合(混)肥产能121万吨/年，尿素产能200万吨/年。
兴发集团还在业绩快报中表示，受市场供需关系影响，2021年磷化工行业迎来繁荣周期。公司主要产品草甘膦、二甲基亚啶、黄磷等产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著提升。
Choice数据显示，2021年磷肥批发价指数上涨约42%，今年仍处于高位；由于新能源产业需求叠加，磷矿石价格上涨更快，全年价格指数上涨约90%。
在供需紧张的市场格局下，许多磷化工企业在2021年取得了预期的业绩。湖北宜化2021年预盈15亿~17亿元，同比增长1195.39%~1368.11%；川发龙蟒2021年预盈9亿~11亿元，同比增长34.58%~64.49%；川恒预计2021年净利润3.14亿~3.71亿元，同比增长120%~160%。
在业绩大幅上升的情况下，大多数磷化工企业去年都取得了不错的增长。Choice数据显示，兴发集团去年增长247%，云天化增长223%；去年9月，东方财富磷化工指数(803045)达到历史高点1980.08，全年最高增长310%。
跨境新能源产业链。
安信证券研究报告称，2022年冬季储备肥春耕肥料市场启动，主流磷肥企业生产节奏比往年提前，磷肥库存压力过去，价格坚挺，随着春耕肥料的逐步发展，国内需求旺季，磷铵企业预收待发，第二季度部分出口订单预计通过法律检查，出口将开放，内外需求良好，磷肥价格有上涨空间。
同时，磷矿资源不可再生，限产政策下磷矿供应有限，国内外磷矿价格达到历史高点，全球磷矿市场繁荣可能继续上升。
光大证券研究报告称，俄罗斯是世界三大化肥出口国之一，在国际化肥供应链中占有重要地位。俄罗斯氮肥出口世界第一，钾肥出口世界第二，磷肥出口世界第三。同样，随着欧美国家对俄罗斯实施制裁，全球化肥供应将显著短缺，从而提高全球化肥价格，可能有利于国内化肥企业。
磷化工企业依托资源和产能优势，争先跨境转型新能源领域，将为行业长期业绩提升开辟空间。
2月16日晚，云天化宣布与恩捷、亿威锂能、华友控股等锂电池上下游企业合作，与云南省玉溪市人民政府达成合作协议，计划建设新能源电池产业集群；2021年11月，兴发集团与华友钴业共同规划建设50万吨磷酸铁、50万吨磷酸铁锂及相关配套项目，其中一期规划10万吨磷酸铁项目；2021年10月，湖北宜化还宣布与宁德时代宁波邦普达成合作意向。
该机构认为，云天化等磷化工企业的跨境行动有利于充分发挥其产业链的优势，改善磷矿资源的多元化和深度发展，加快磷化工产业链的延伸和转型升级。
云天化业绩快报还表示，公司向精细磷化工、氟化工等非化肥业务的转型升级成果逐渐显现。报告期内，公司参股公司经营业绩提高，投资收益增加。