【摘要】 里得电科IPO引证监会三连问 ?实控人违规放高利贷成大问题
近日，中国证监会发行审计委员会审议通过了武汉李德电力科技有限公司（以下简称李德电力科技有限公司）的首次申请。李德电力发行的赞助商是中原证券有限公司，赞助商代表习新悦和惠苗峰。李德电力计划在深圳证券交易所主板上市，计划公开发行股票不超过2121万股，筹集资金4.75亿元，用于专用车辆生产基地建设项目、研发中心建设项目、电力运营项目服务项目、补充营运资金。
《电鳗快报》发现，该公司的IPO招股说明书仍存在许多疑问，特别是实际控制人非法放高利贷等问题引起了市场的关注。
发审委询问三大问题。
国家发展审查委员会高度关注电力报告期内的客户集中度和分销收入，要求电力结合行业、竞争对手、中标原因，解释发行人的核心竞争力；解释公司主要分销产品的代理权是否存在较高的障碍和排他性，分销业务是否可持续，是否存在代理权不能续期等重大不利变化；客户集中度高的原因和合理性、客户订单获取的合规性、客户稳定性和业务可持续性是否存在重大风险；结合下游客户对投标制造商资格的新要求和趋势，解释行业业务环境是否发生重大变化，是否对公司的可持续盈利能力产生重大不利影响，相关风险是否已充分披露。
国家发展审查委员会还质疑轻资产模式。要求中德电力部解释其生产模式主要是外包加工是否符合行业特点，是否影响发行人资产、技术完整性和业务独立性；报告期内主要外包供应商是否与上市公司有关联关系或其他利益安排；说明不停电作业设备是公司核心产品的原因和合理性，收购退出价格的公平性和依据，自产成本与外包成本的差异和合理性，是否存在利益转移；结合外包产品在收入中的比例和外包资质要求，说明是否构成对外包的重大依赖；说明现有特种车辆制造商的生产能力，公司轻资产模式的合理性和可持续性，是否有利于提高可持续盈利能力。
此外，公司报告期内主营业务毛利率高于同行业可比上市公司，不同类型产品毛利率波动较大。要求公司结合产品结构、销售模式、产品成本、定价策略，说明主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因和合理性；说明报告期内主要产品销售价格和成本变化对毛利率的影响，报告期内配电专用车辆和设备毛利率波动较大，报告期内专用工具毛利率持续下降的原因和合理性；结合下游客户的地位，行业竞争说明公司毛利率和利润的可持续性，是否存在重大不利风险。
招股书财务数据打架
据观察，从2018年到2020年，里德电科的营业收入分别为2.71亿元、3.26亿元、4.04亿元，净利润分别为3381.88万元、7044.95万元和9221.51万元，业绩相当不错。但在收入逐年增长的情况下，里德电科2019年的主要原材料消耗量仅为1637.60万元，不足2018年3694.46万元的一半。
2019年里得电科主要原材料消耗为何明显低于2018年？
招股说明书显示，2019年，里德电科对美国ETI、日本NGK、日本YOTSUGI的采购金额占当年采购总额的34.95%、9.02%和5.22%，三者总采购金额(约1.07亿元)占当年采购总额的49.19%。但招股说明书还显示，2019年，里德电科境外采购金额(9032.84万元)占41.39%，明显低于上述三家日美公司的总采购金额。
如何解释里得电科数据的打架？
实际控制人非法放高利贷。
在报告期内，湖北大溪通过实际控制人控制，九宝达和个人账户支付售前技术咨询服务费、销售人员奖金、贷款利息和融资费用。该公司还作为贷款人出现在许多私人贷款纠纷中。
对于公司账户与实际控制人账户的混合使用，公司解释说，由于部分费用不符合公司的支付流程，员工的工资和奖金需要保密，以减轻员工的税收负担。经调查发现，由于账户混合使用时间较长，实际控制人王松峰也利用掌握公司资金的便利，以电力部门的名义从事贷款业务。
2020年4月26日，武汉优贷网投资管理有限公司宣判利德电科与武汉优贷网投资管理有限公司，夏东方民间借贷纠纷一审民事判决，武汉优贷网投资管理有限公司原向利德电科借款200万元，但上述款项均由里德电科实际控制人王转为借款人。根据武汉优贷网投资管理有限公司在上述案件中的说法，里德电科不仅从事本案贷款，还在其他案件中开展贷款业务，违反了工商登记批准的经营范围。那么，武汉优贷网投资管理有限公司的说法有什么依据吗？
我们搜索了裁判书网，发现里德电科及其实控人周围有很多民间借贷，角色都是贷款人。值得一提的是，里德电科在一些贷款案件中约定的月利率高达3%，超过了当时法院支持的最高民间借贷利率。
董事长有近百个风险
据天眼调查，鸿日达董事长兼总经理王松峰目前在7家企业工作，4家股东，3名高管，实际控制9家企业。特别是，王松峰周边风险高达40项，预警提醒54项。
在诉讼方面，武汉里德电力科技有限公司作为法定代表人，因私人贷款纠纷被起诉，在股权转让纠纷案件中被文件提及，债权人代位权纠纷车有限公司在股权转让纠纷案件中提到，因债权人代位权纠纷、其他原因被起诉
董事长实际控制了9家企业，有近100个风险，如何保护普通投资者的利益？会有利益转移吗？
《电鳗快报》将继续跟踪电科IPO在报的进展。