【摘要】 利尔化学量价齐升净利破10亿 五年投超9亿研发加固关键技术护城河
利尔化学(002258.SZ)业绩持续快速增长，草铵膦市场紧张持续。
3月4日晚，利尔化学发布2021年年报，公司2021年收入64.94亿元，同比增长30.7%；净利润10.72亿元，同比增长75.17%。公司计划每10股向全体股东发放5元(含税)现金红利，每10股资本公积金转换4股。
长江商报记者注意到，自2020年以来，草铵膦价格持续上涨。受此影响，2021年，利尔化学收入净利润再创新高。其中，2021年第四季度，公司实现收入22.15亿元，净利润4.6亿元，同比增长37.66%，135.71%，创下单季度最佳成绩。
利尔化学最近在二级市场也很自豪。1月27日以来，利尔化学股价持续上涨，3月1日最高报37.4元/股，较1月底增长约33.57%，这也是利尔化学上市12年来股价创下的最高点。
截至3月7日收盘，利尔化工股价报收34.9元/股，市值183.8亿元，较1月底增长约24.64%。
产品涨价成交量业绩再创新高。
随着产品价格的上涨，利尔化学性能再创新高。
2008年7月，利尔化学在深圳证券交易所上市。当年公司净利润8659万元，然后波动不定。直到2015年，仍徘徊在1亿元左右。但2016年，由于5000吨/年草铵膦原药生产线技术改造扩建基本完成，1000吨/年氯氨吡啶酸建成生产，形成批量销售，3000吨/年毒混定技术改造项目实施。
此后，从2017年到2020年，公司分别实现净利润4.02亿元、5.79亿元、3.1亿元、6.12亿元，整体业绩大幅提升。
根据百川信息和中农立华的数据，2021年草铵膦平均价格为25万元/吨，同比增长约72%，其中第四季度平均价格为36万元/吨。
受草铵膦价格上涨的影响，2021年，利尔化收入64.94亿元，同比增长30.7%；净利润10.72亿元，同比增长75.17%。公司毛利率也从2020年的28.95%提高到32%，净利率从13.5%提高到17.9%。
利尔化工的经营现金流也大幅增长。2019-2021年，公司经营现金流净流入5.9亿元，9亿元，13.17亿元，其中2021年同比增长46.52%。
值得一提的是，利尔化工总部位于四川省绵阳市，有四川绵阳、江苏南通、四川广安、湖南岳阳、河南鹤壁、湖北荆州六个生产基地。2021年，利尔化工绵阳生产基地停产整顿，对公司业绩也有一定影响。
总的来说，利尔化学产能在行业中排名第一。如今，利尔化学已成为中国最大的氯吡啶农药原药和制剂生产企业，也是中国最大的草铵膦原药生产企业。公司连续三年在全国农药销售百强中排名第八，在全球农化企业中排名第二。
根据光大证券的数据，截至2020年底，全球草铵膦产能约为4.65万吨，其中公司产能为15400吨/年，位居世界第一。
年报显示，2021年，利尔化学原药设计产能48550吨/年，产能利用率74.89%，在建产能1200吨/年；制剂设计产能43820吨/年，产能利用率98.12%。
根据利尔化学规划，2022年，公司将全面实现广安甲基二氯化磷项目的正常生产，选择扩大能源的机会，提高草铵膦的生产能力和市场竞争力；做好项目规划，确保多基地精草铵膦项目按规划实施。
全球布局国外收入增长60%以上。
虽然利尔化学2021年的收获与草铵膦市场密切相关，但其多年的深耕无疑是成功的关键。
根据公开信息，利尔化学成立于1993年，自成立以来，利尔化学一直主要从事农药原药、制剂产品的研发、生产和销售，具有20多年的农药生产经营经验。
从主要产品结构来看，2021年，利尔化学农药原药收入43.31亿元，占66.69%，毛利率34.74%；农药制剂收入13.63亿元，占20.99%，毛利率31.18%；化工材料收入4.78亿元，占7.36%，毛利率23.53%。
据了解，中国是世界上最大的农药出口国。2021年，由于疫情后全球宽松和粮食安全关注度的提高，全球作物种植利润和意愿得到提升，全球农药需求得到提升，国际市场对中国农药需求得到提升。
利尔化工产品出口到美国、巴西、阿根廷、澳大利亚等30多个国家和地区。主要客户科迪华、巴斯夫、先正达、纽发姆、UPL均为行业内外顶级农化企业。
由于公司自身海外布局和国际市场需求的提高，2021年利尔化入在2021年大幅增加。
2019年至2021年，利尔化工国际销售额分别达到14.74亿元，18.83亿元，30.26亿元，收入占35.4%，37.89%，46.6%，其中2021年收入同比增长60.73%，毛利率23.76%，同比增长0.34%。
值得一提的是，利尔化学在研发方面也处于行业前列。
据报道，利尔化学是世界上第二家成功掌握吡啶化合物催化氯化系统集成技术的企业，也是中国第一家掌握草铵膦和精草铵膦大规模合成关键技术的企业。
2017-2021年，利尔化学研发费用分别为9432万元，1.66亿元，2.21亿元，1.88亿元，2.47亿元，五年总投资约9.16亿元。
根据利尔化学官网，公司已申请专利149项，授权83项，其中发明专利40项。
此外，西南证券研究报告显示，利尔化学还率先在广安和绵阳建设了3000吨和2万吨L-草铵膦，预计将于2022年投产。L-草铵膦的用量仅为普通草铵膦的一半，将加速升级。