【摘要】 中天科技拟3 81亿关联收购加码产业布局 一次计提30亿释放风险净利骤降逾90%
薛济萍再次计划将资产注入上市平台中天科技(600522.SH)。
3月2日晚，中天科技宣布，计划向控股股东中天科技集团收购两家公司，改善新能源和电力产业链布局，总交易金额为3.81亿元。
《长江商业日报》记者发现，中天科技多次向控股股东购买资产。此前，中天科技向中天科技集团收购的资产交易金额近28亿元。
中天科技主要从事通信电缆、电力电缆等电缆业务。去年，公司卷入隋田力案，导致其专网通信业务踩雷。
正是由于专网通信业务的激进布局，中天科技在2021年受到了打击。根据业绩预测，公司一次性计提资产减值超过30亿元，导致公司利润急剧下降90%以上。
值得注意的是，中天科技虽然一次增加30亿元，但由于公司应收票据余额和应收账款同比增加近40亿元，风险依然存在。
wind数据显示，自上市以来，中天科技已完成6次额外发行和1次可转换债券发行，包括IPO，其直接融资金额达到184.42亿元。到目前为止，该公司已分配了19.90亿元的股息。
累计相关并购金额或超过31亿。
中天科技再次计划实施相关并购。
根据公告，3月2日，中天科技与控股股东中天科技集团签订股权转让协议。公司拟以自有资金收购中天科技集团持有的中天新兴材料有限公司(以下简称中天新兴材料)100%股权和中天电气科技有限公司(以下简称中天电气科技)100%股权，转让价格分别为2.02亿元和1.79亿元。
本次收购的两家目标公司资质一般。中天新兴材料成立于2015年12月，主要产品为电池正极材料，主要用于锂离子电池的制造，材料技术成熟，产品一致性好，加工性能优异。2020年，2021年前8个月，中天新兴材料实现营业收入5492.28万元，5611.09万元，净利润294.85万元，去年扭亏为盈。
另一家目标公司中天电气技术成立于2015年3月，注册资本也为2.50亿元。主要从事高低压开关柜及成套设备的研发、制造、施工、运维和服务。中天电气技术开发的节能开关柜ZTMNS具有体积小、能耗低的特点。2020年和2021年前8个月，营业收入分别为2.32亿元和1.37亿元，相应净利润为-1253.31万元.48万元。
经财务部初步核算，2021年，中天新兴材料预计营业收入1.09亿元，净利润591.26万元，中天电气技术预计营业收入2.41亿元，净利润328.57万元。这次收购有一点溢价。截至2021年8月31日，中天新兴材料净资产账面价值1.80亿元，2.02亿元，2203.84万元，12.23%。中天电气技术净资产账面价值1.46亿元，1.79亿元，3317.67万元，22.74%。
中天科技表示，通过本次收购，公司将进一步完善新能源产业链，扩展到高性能锂离子锂电池生产所需的上游材料，通过联合研发和规模优势控制主要材料环节，提高成本控制。同时，培养从材料到电池系统的综合高端人才，实现产业链的可持续发展。同时，公司将丰富电力产业链产品，进一步完善电力产业链布局。受益于新的基础设施和智能电网建设，公司继续开发节能、环保、安全可靠、高性能、高科技配电产品，为能源系统提供解决方案。
《长江商报》记者发现，中天科技经常向大股东收购资产。
根据wind数据，2015年10月，中天科技向关联方上海中天铝线增资1.20亿元，获得中天科技集团旗下公司部分股权。当年11月，公司通过发行股份向中天科技集团收购中天宽带100%股权，中天合金100%，江东金具100%股权，交易价格约22.49亿元。2019年4月，中天科技向中天科技集团收购江东电子100%股权，这次是现金支付，交易价格4.07亿元。
上述并购总额为27.76亿元。如果并购顺利完成，中天科技向大股东收购的资产总额将达到31.57亿元。
在并购的帮助下，中天科技不断完善产业布局，形成了以新能源、海洋经济、智能电网、5G通信、新材料为增长点的产业布局。
119亿应收账款的风险依然存在。
中天科技在通信电缆、电力电缆等电缆业务中经营业绩持续稳步增长。但在2021年，该公司发生了事故。
根据业绩预测，2021年，中天科技有望实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)1亿元至1.50亿元，较去年同期减少21.25亿元至21.75亿元，同比减少93.4%至95.6%。公司预计扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣除非净利润)为2000万元至1亿元，较去年同期减少20亿元至20.80亿元，同比减少95.2%至99.0%。去年第三季度，业绩大幅下滑。去年第三季度，中天科技实现营业收入373.94亿元，同比增长23.16%，但净利润分别为4.88亿元、4.52亿元，同比下降69.11%、66.73%。
前三季度净利润同比大幅下降，主要计提其他应收账款坏账损失、应收账款坏账损失等。
与第三季度相比，年度业绩进一步下降，也是由于资产减值。根据公告，业绩大幅下降，主要是由于公司部分高端通信业务相关合同执行异常、高端通信业务相关应收账款、其他应收账款和库存减值损失，对公司2021年净利润的影响约为-30.23亿元。
这几乎是一次性全额计提。计提后，公司高端通信业务相关资产的账面价值仅为1.56万元。因此，公司在2022年年轻装上一次性充分释放风险。
值得一提的是，2021年，包括上海电气、中天科技等多家公司卷入隋田力案，导致巨额资金无法收回。
排除这一因素，中天科技整体业绩稳定。2008年，公司实现营业收入29.12亿元，净利润1.46亿元。到2020年，净利润分别为440.66亿元和22.75亿元，12年增长约14.13倍和14.58倍。
wind数据显示，2002年上市至2021年第三季度，中天科技实现净利润累计为142.05亿元。
《长江商报》记者发现，自上市以来，公司通过增发、可转换债券等形式筹集了184.42亿元（包括股份支付）。
总的来说，中天科技的财务状况比较稳定。截至2021年第三季度末，公司账面货币资金99.23亿元，长短期债务84.60亿元，其中短期债务32.92亿元。
《长江商报》记者发现，中天科技的风险虽然一次性增加30亿元，但仍然存在。
截至2021年9月底，公司应收账款余额3.30亿元，应收账款118.91亿元，共计122.21亿元，同比增长近40亿元。公司预付款14.01亿元，其他应收账款11.03亿元。
根据年度业绩预测，30.23亿元.23亿元主要减值涉及的应收账款、其他应收账款和存货。相比之下，经过30.23亿元的计提，公司的应收账款仍然很高。