【摘要】 孚能科技产能持续释放有望2022年扭亏为盈 拟募资52亿超八成用于扩产锂电池
富能科技(688567.SH)，软包电池龙头，希望今年实现业绩拐点。
根据2月28日福能科技发布的2021年业绩快报，公司2021年营业收入为34.03亿元，同比大幅增长203.97%。
公司2021年归母净利润为-9.74亿元，比去年同期亏损3.31亿元增长近两倍，扣除后归母净利润为-12.85亿元。
为扭转亏损局面，抓住动力电池产业大发展的机遇，富能科技决定筹集资金，增加高潜力项目。
2月19日，福能科技更新了固定增长说明书，计划向不超过35名特定投资者发行不超过1.4亿股的股票，筹集总资金不超过52亿元；其中46亿元用于高性能动力锂电池项目，其余6亿元用于科技储备资金。预计项目生产后，年生产能力为12GWh动力电池系统。
民生证券表示，富能科技有望在2022年基本实现盈亏平衡。乐观情况下，全产全销将扭亏为盈，2023年出货将接近50GWh，目前是公司收入业绩的双拐点。
原材料上涨导致业绩增收不增利。
财务报告显示，2021年，富能科技实现收入34.03亿元，同比增长203.97%，归属于母公司所有者的净利润为-9.74亿元，归属于母公司所有者的净利润为-12.85亿元。
2020年，公司净利润和非净利润分别为-3.31亿元和-5.42亿元，亏损幅度扩大。
富能科技表示，2021年公司营业收入的大幅增长与报告期内多家客户汽车制造商的项目进入批量生产阶段有关。其中，重要的推广因素包括公司供应戴姆勒的EQS、EQA、EQB等车型的动力电池。此外，广汽集团对公司的采购量也显著增加，进一步促进了公司收入的增长。
产品价格低、原材料上涨、折旧摊销大、R&D成本高是增收不增利的主要原因。2020年，富能科技客户结构发生变化，2021年产品定价主要基于去年的价格。为了争取市场份额，后期价格未能及时与原材料价格联系。
2021年，正极材料、电解质等锂电池关键材料均有不同程度的上涨。数据显示，碳酸锂价格已从年初的5.5万元/吨上涨至年底的26.5万元/吨，上涨近4倍。此外，销售成本和研发投资也增加了。华创证券分析指出，2020年富能科技研发成本率为33.21%，远高于同行业其他公司的研发投资。
为了弥补和对冲原材料上涨的负面影响。福能科技调整了大多数客户的产品价格，进一步保证了公司产品价格的全面提高。
富能科技在与投资者互动时表示，2022年手机订单充足，达到14.8GWh，预计规模效应将进一步释放，原材料采购议价能力也将提高。如果公司当时的生产能力能够满足订单需求，产品平均价格能够提高，预计公司未来几年的营业收入将实现快速增长，从量变到质变的历史性飞跃。
信达证券表示，未来富能科技有望通过大规模效应和电池产品价格上涨，扭亏为盈。从产销情况来看，随着公司下游大客户戴姆勒和吉利汽车的成交量，预计成本将通过大规模降低。从产品价格来看，电池企业有望在2022年通过涨价合理传递原材料价格上涨压力。随着大规模效应和电池产品价格的上涨，公司有望扭亏为盈。
高端产能不断释放定增募资扩建。
富能科技是中国十大动力电池制造商中唯一一家仍坚持三元软包装路线的企业。三元软包装动力电池具有能量密度高、安全性能高、循环寿命长等优点。它是电池的重要发展路线之一，受到高端汽车公司的青睐。
统计数据显示，今年1月，富能科技在国内动力电池企业装载量排名第七，国内三元动力电池企业装载量排名第三，较去年增长趋势明显。
作为国内软包动力电池的领导者，技术领先是富能科技的核心驱动力之一。近年来，公司不断深化关键领域的技术研究，征服了330Wh/kg半固态电池和800VTC超压技术，并获得了USCAR等国内外权威机构的奖励。
硬核技术得益于其强大的研发实力。从近五年的数据来看，公司的研发成本逐年增加。2017年至2020年、2021年前三季度，富能科技研发费用分别为474.84万元、1.13亿元、2.71亿元、3.72亿元、3.93亿元，占营业收入的3.54%、5.59%、12.99%、33.21%和19.98%。
福能科技高端产能预计将于2022年释放。据了解，福能科技镇江一期工程产能攀升已基本结束。早些时候，该公司在接受投资者调查时表示，镇江二期正在攀升产能。除机器调试、停机维护等时间外，预计2022年汽车动力电池有效产能约为13GWh。
此外，芜湖两期12GWh项目正在加快，其中一期项目已于去年年底奠定基础，二期项目建设的固定增长最近也得到了交易所的批准，这意味着富能科技已进入产能扩张和释放的良性循环阶段。
随着生产能力的不断释放，公司的固定增资增加了高潜力项目。2月19日，福能科技计划向不超过35名特定投资者发行不超过1.4亿股的股票，筹集总资金不超过52亿元；其中46亿元用于高性能动力锂电池项目，其余6亿元用于科技储备资金。预计项目生产后，年生产12GWh动力电池系统。
富能科技董事长王宇认为，作为三元软包的龙头企业，富能科技有义务和能力推动国内产业链的快速发展，抓住动力电池产业大发展的机遇。