【摘要】 哈三联业绩扭亏“成色不佳” 主业不振转向医美能分几杯羹？
医药上市公司进入化妆品行业，总有一些公司让投资者无法理解，比如哈尔滨三联制药有限公司(以下简称哈尔滨三联(16.64-2.06%，诊断股)，002900.SZ)。
在主营业务日益下滑的情况下，哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(以下简称敷尔佳)5%的股权以重要子公司100%的股权换取。这样捆绑敷尔佳有什么好处？
近日，哈三联发布了2021年的业绩预测，称公司将扭亏为盈。这份扭亏为盈的成绩单成绩如何？
卖子公司扭亏为盈。
哈三联主要从事化学制剂、原料药、医疗器械、化妆品的研发、生产和销售。治疗领域涵盖神经系统、心脑血管、全身抗感染、肌肉骨骼等，于2017年9月上市。
1月18日，哈尔滨三联发布2021年业绩预测，预计归属于母亲的净利润将达到3.49亿元-3.79亿元，同比增长1090.12%-1192.42%；预计扣除非归属于母亲的净利润将损失1.21亿元至1.51亿元，同比下降613.73%-471.93%。由此可见，所谓扭亏成色不足。
原因是哈尔滨三联在业绩预测中解释说，业绩扭亏为经常性损益做出了巨大贡献。2021年，公司以哈尔滨北兴药业有限公司(以下简称北兴药业)100%的股权增资哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司。交易价格以2020年12月31日为评估基准日。根据评估结果和双方确认，北兴药业100%的股权价值为5.7亿元。
哈三联对北星药业的初始投资成本为351万元，导致投资收益约为5.7亿元，交易对公司2021年合并报表水平影响总利润约为5.7亿元，确认相应所得税费用后，2021年合并报表水平影响净利润约为4.8亿元，但具体金额经年审会计师审核后确认。
一些市场观点认为，子公司扭亏为盈，未来效果有待观察。
主营业务颓废医美支撑？
从收入构成来看，医药制造业务是哈三联的绝对主营业务。但公司上市后业绩持续低迷。
根据哈三联上市以来的财务报告数据，从2017年到2020年，公司归属母亲的净利润分别为1.81亿元、2亿元、1.7亿元和0.29亿元，同比增速分别为3%、14%、14%和83%。
哈三联的表现与公司药品频繁转出医保目录有关。2019年及以后，哈三联列入国家医保目录的药品数量呈下降趋势，2019年和2020年分别减少5种和2种。
以2019年转出的药品为例，哈三联主要产品奥拉西坦骨肽和脑蛋白水解物总收入4.55亿元，占当年收入的20.93%。
截至2021年上半年，哈三联医药行业收入95.25%，化妆品行业收入2.25%，其他业务收入2.5%。
有意思的是，哈三联的主营业务越来越差，以前的化妆品业务大多依赖北星药业，现在北星药业100%的股权被换成了5%的股权。根据敷尔佳公布的数据，2018-2020年北星药业模拟收入分别为0.93亿元、3.29亿元和3.6亿元；模拟净利润分别为0.12亿元、0.79亿元和0.76亿元。
从业绩上看，2019年至2021年前三季度，敷尔佳营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元和11.78亿元，2019年和2020年分别为259%和18%；归属于母亲的净利润分别为6.61亿元、6.48亿元和5.85亿元，2019年和2020年分别增长231%和下降2%。
如今，国家对医疗美容行业的监管越来越严格，敷尔佳的上市道路并不顺利。此前，IPO因财务问题终止。现在审计状态已经改变为询问，公司能否上市对哈尔滨三联影响很大。《投资者网》将继续关注相关后续进展。