【摘要】 贵州百灵净利润继续下降20% 研发投入少 未来业绩重整难
2021年贵州百灵(002424.SZ)业绩继续下降，目前该公司资金紧张，其控股股东及其一致行动人的持股几乎已全部质押，在研发投入不占优的情况下，该公司未来很难重整业绩。业绩下降 资金紧张
2月26日，贵州百灵发布了2021年业绩快报，报告期内，该公司实现营业总收入30.9亿元，较上年同期增长0.17%;营业利润18.2亿元，较上年同期下降7.49%;利润总额14.9亿元，较上年同期下降28.69%;归属于上市公司股东的净利润12.3亿元，较上年同期下降19.54%;扣非后净利润为7486万元，较上年同期下降1.59%。
对于业绩变动的原因，贵州百灵表示，首先，2021年该公司合并报表范围发生变更，原控股子公司安顺市大健康医药产业运营有限公司(以下简称大健康医药)变更为参股子公司，剔除大健康医药2020年度营业收入的影响，公司2021年度营业收入实际增长10.90%。其次，2021年度，受控股子公司贵州百灵企业集团和仁堂药业有限公司行政罚款影响，营业外收支净额为-3,306.63万元，2020年度该公司营业外收支净额为1,233.19万元，上述事项致使该公司2021年度归属于上市公司股东的净利润同比下降。
《电鳗快报》注意到，除了业绩下滑外，贵州百灵的现金也相对紧张。截至2021年第三季度末，公司持有的货币资金为3.95亿元，同比下降61.64%，主要是为了偿还银行贷款应付账单到期。此外，值得注意的是，贵州百灵的应收账款账面价值为6.51亿元，几乎是同期货币资金的两倍。
截至2021年第三季度，贵州百灵控股股东持有上市公司3.97亿股，持股比例为27.42%；其中3.7亿股已质押，占其持股的93.2%。此外，公司控股股东一致行动人姜勇持有上市公司8773万股，持股比例为6.22%，所有以上持股均已质押。由此可见，公司控股股东及其一致行动人的股票质押率已达99%
今年2月23日，贵州百灵发布公告，其控股股东姜伟与五矿证券的股票质押合同已到期赎回。与玉辉资产管理签订相关协议，转让贵州百灵4730.36万股(占总股本的3.35%)，交易价格为4.995元/股(为协议签订前一个交易日收盘价的75%)，总价为2.36亿元。所得资金将用于偿还股票质押贷款。
截至本协议签订之日，姜伟在五矿证券续约两份质押合同，涉及本金1.57亿元。股权转让交易完成后，姜伟和一致行动人姜勇持有的贵州百灵股权将降至28.66%，而三年前，姜伟家族持有的上市公司股份高达71.90%。
为偿还债务，2019年至2021年，贵州百灵通过变相减持套现超过33亿元，其中2019年底至2020年第三季度，公司实际控制人姜伟通过大宗交易和集中竞价，减持上市公司近3000万股，共套现近2.8亿元。
此外，贵州百灵还占用了上市公司的资金。仅2020年，公司实际控制人非经营性占用上市公司资金高达12.29亿元，期内偿还8.88亿元，期末余额3.41亿元。
研发投资仅占2%
业绩不佳，资金紧张，控股股东困难。贵州百灵未来的道路在哪里？半年来，贵州百灵是一家集苗药研发、生产、销售为一体的制药公司。银丹心脑通软胶囊、咳嗽速停糖浆、胶囊、非苗药金感胶囊、维生素C银翘片、柴桂儿童退热颗粒等是公司的主要盈利产品。以上产品在心脑血管、咳嗽、感冒、儿童药品市场占有一定的市场份额。
2021年上半年，75.22%的收入来自医药行业，21.06%的收入来自医药行业，2.29%的收入来自医疗机构。根据具体产品，公司96.19%的收入来自中成药，其余来自中药、肥料、纯水和医疗机构。
2010年6月，贵州百灵登陆a股市场，近年来业绩相对低迷。从2018年到2020年，公司扣除后净利润分别为5.55亿元、2.3亿元和0.76亿元，同期扣除后净利润增速分别为11.56%、-58.53%和-65.67%。
2021年前三季度，贵州百灵的R&D费用为2387万元，同比增长101.1%。2019年和2020年，贵州百灵的R&D投资分别为5751万元和5208万元，R&D投资仅占营业收入的2.02%和1.69%。同期，公司R&D投资资本化比例分别为20.98%和28.94%。