【摘要】 韩建河山股价蹊跷翻倍被指配合减持 二股东3亿捧场定增半年高位套现3亿
或受益于大型基础设施，建材建业上市公司韩建河山(603616.SH)二级市场表现奇特。
K线图显示，今年以来，韩建河山收出11个涨停板，3个跌停板，年内累计涨幅接近翻倍。
《长江商业日报》记者发现，当股价大幅上涨和下跌时，公司第二股东北京魅力山河投资有限公司（以下简称魅力山河）实现了神奇的经营，高减持。据粗略统计，已通过二级市场减持，现金约3亿元。
为什么韩建河山的股价大幅上涨？有人说，该公司受益于北京城市规划的基础设施需求，并具有大气治理等环境保护理念。去年前三季度，其业绩大幅增长。也有人质疑，股价大幅上涨是为了配合股东减持，以回报早期的固定增长。
然而，韩建河山仍然没有摆脱困境。2017年至2020年，公司连续四年扣除非经常性损益净利润（以下简称非净利润），流动性不足问题依然突出。
韩建河山的控股股东并不富裕。目前，公司股权质押率接近60%，部分股权被司法冻结。
股价大幅上涨，股东套现高位。
股价大幅上涨，股东忙于套现。韩建河山的股价走势似乎与股东减持有关。
2月22日晚，韩建河山发布股票交易风险提示公告。截至22日，公司最新静态市盈率为157.24倍，明显高于同行业平均水平。
K线图显示，自今年年初以来，韩建河山的股价一直异常飙升。在过去的一年里，它的股价在5元左右持平。
去年12月31日，韩建河山收盘6.05元/股，跌幅0.33%。今年1月4日，新年开盘第一天，公司股价迅速上涨，开盘半小时封住涨停。第二天，股价略有调整。1月6日，涨停再次强劲，随后是1月7日和10日。
新年开市五个交易日四个涨停，可见韩建河山的强劲表现。
这是公司股价今年以来上涨的第一阶段。此后，股价三次调整，三次上涨。2月17日至22日，三个交易限额也上演。股价上涨至11.74元/股，比去年年底的6.05元/股上涨94.05%，接近翻倍。
但在此期间，其股价波动较为剧烈，跌停偶尔可见。
长江商报记者发现，自年初以来，韩建河山在31个交易日内收到了10个涨停板和3个跌停板。
为什么韩建河山的股价涨停，跌停接连上演，背后发生了什么？
《长江商报》记者梳理了去年年底及今年以来韩建河山的公告，未发现韩建河山释放了重大利益。
在二级市场，在稳定增长的政策导向和投资逻辑下，大型基础设施行业在几年后爆发。数十只股票的价格大幅上涨，一些基础设施股票变成了恶魔，最恶魔的是新股汇通集团。
然而，相比之下，韩建河山最突出的基础设施概念股反复上涨和调整。
与股价大幅上涨有关的是，重要股东大幅减持。
去年8月9日，韩建河山实施定增，募集资金约3.84亿元，魅力山河投资3亿元参与定增，约占78.18%。定增完成后，魅力山河对韩建河山的持股比例为18.04%，跃升为公司第二大股东。
今年2月9日，魅力山河所持股份终止限售。令人惊讶的是，2月10日，魅力山河在终止限售的第二天，突然减持了1850万股，每天套现约1.67亿元。
2月21日，魅力山河第二次减持，当日减持600万股，套现金额超过0.62亿元。22日，魅力山河再次减持600万股，减持方式为大宗交易。假设早盘大宗交易减持，当日低价减持，套现金额约为0.65亿元。如果大宗交易在尾盘减持，当日最高价格将减持，套现金额约为0.70亿元。
到目前为止，魅力山河已经减持了三个交易日，至少套现了3亿元。目前其持股比例为9.90%，市值为3.99亿元。这意味着魅力山河投资3亿元支持固定增长，半年赚3.99亿元。
值得一提的是，魅力山河的减持都出现在股价高位。
市场质疑，作为前期全力支持韩建河山定增的魅力河山，股价在期满退出时积极配合，可能存在未知的异常行为。
自上市以来，已亏损0.11亿元。
入股半年的二股东魅力山河盈利不菲，但韩建河山仍处于水深火热之中。
韩建河山成立于2004年，主要从事预应力钢管(PCCP)、压力钢管、压力钢岔管、排水管、商业混凝土、混凝土箱涵的生产和制造。
公司表示，截至目前，公司仍是国内PCP行业的第一梯队，在行业内享有较高的知名度，在产能、市场份额、客户意识等方面具有优势。
2015年6月11日，韩建河山通过突破IPO登陆a股市场。公司自上市以来，先后收购了源水管行业51%的股权，清清环保100%的股权，合众建材100%的股权，总成本5.76亿元。通过以上并购，韩建河山将产业拓展到混凝土外加剂行业和环保领域。
尽管内生外延并举，但韩建河山的经营业绩依然不佳。
上市后，韩建河山的经营业绩发生了很大变化。2015年，上市第一年，归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为0.21亿元，非净利润为0.21亿元，同比下降73.91%、73.79%。
2016年至2019年，公司净利润分别为0.13亿元，-0.59亿元，0.13亿元，-0.67亿元，同比变化-37.25%，-552.11%，121.76%，-619.40%；扣除0.07亿元，-0.60亿元，-0.13亿元，-0.69亿元，同比分别变化-65.59%。
2020年，韩建河山扭亏为盈，净利润为0.28亿元。这种扭亏为盈不是主营业务，而是资产出售造成的。公司此前解释说，其出售北京河山鸿运物流有限公司(以下简称鸿运物流)51%股权和安徽建淮管业工程有限公司(以下简称建淮管业)100%股权。在合并财务报表中，公司根据失控日的公允价值重新计量剩余股权，总投资收益为1.10亿元。当年非净利润为-0.78亿元，亏损进一步扩大。
2021年，韩建河山的经营业绩似乎真的有所提升。前三季度，公司实现营业收入8.08亿元，同比增长118.43%。净利润分别为0.40亿元和0.43亿元，同比增长175.33%和182.91%。
目前，该公司尚未披露2021年的年度业务数据，目前尚不清楚其业务状况。wind数据显示，从2015年到2021年前三季度，该公司实现的净利润累计亏损0.11亿元。
据报道，韩建河山仍存在诸多不足。2020年，公司PCCP业务收入占总营业收入的49.37%，毛利率为16.13%，PCCP业务毛利率普遍低于同行业平均水平。公司收购河北合众建材有限公司与秦皇岛青青环保设备有限公司形成的商誉账面原值为3.96亿元，未来可能存在减值风险。截至2021年第三季度末，应收账款和合同资产共计8亿元，占当期资产总额的32.56%。公司债权期末余额大大增加了公司的流动性风险，可能对公司经营业务的资本周转产生一定影响。
韩建河山流动性不足。截至去年9月底，公司账面货币资金0.77亿元，短期债务3.19亿元。
控股股东北京韩建集团有限公司(以下简称韩建集团)持有韩建河山35.06%的股权，其中59%处于质押状态。此外，由于仲裁保全，韩建集团持有的4186.30万股被司法冻结，占公司总股本的10.98%。