【摘要】 温氏股份去年亏损133亿养殖成本逐月下降
2月23日晚，温氏股份(300498)披露2021年业绩快报，报告期内公司总营业收入为649.63亿元，同比下降13.31%，归属于母公司的净利润为-133.37亿元，去年同期利润为74.26亿元。
去年第四季度亏损收窄。
对于业绩大幅亏损，温家宝解释说，报告期内生猪价格大幅下跌。同时，由于饲料原料价格持续上涨，公司购买了部分猪苗进行育肥，并继续促进猪的优化，以提高养猪成本。
温氏猪养殖业务利润同比大幅下降，造成深度损失。公司将继续推进养猪业务，完善生物安全防治体系，不断提高母猪存栏质量，提高猪上市率，降低养猪成本。
在家禽养殖业务方面，报告期内家禽养殖市场整体市场有所改善，公司家禽养殖业的生产业绩连续多月保持公司历史较高水平。虽然饲料原料价格持续上涨，增加了养殖成本，但公司家禽养殖业务整体盈利。
此外，根据企业会计准则的有关规定和要求，公司去年摊销了约5亿元的股权激励费，初步计提了约21亿元的存栏资产减值准备；同时，公司增加了融资，以应对行业低迷，财务费用同比显著增加。
值得一提的是，2021年前三季度温氏股份净利润亏损97.01亿元，其中第三季度单季度亏损72.04亿元，计算公司第四季度亏损36.36亿元，较第三季度收窄。
养殖成本逐渐恢复正常。
2月11日，温氏股份公司披露了1月份生产销售简报。公司销售肉猪150.61万头(含鲜品)，收入24.71亿元，均价14.09元/公斤，环比变化分别为22.75%、7.86%、13.08%，同比变化分别为50.01%、39.29%、58.79%。可见温氏股份的销售正在迅速恢复。
在2021年底的一次机构调研活动中，温家宝表示，2022年肉猪(含毛猪、鲜品)出栏初步规划为1800-2000万头，2023年将增加800-1000万头左右。目前，公司养殖成本逐月下降。随着公司早期高价购买猪苗，养殖成本逐渐恢复正常。预计2022年肉猪养殖全年成本目标为7.8元/斤。
国海证券近日发布研究报告称，温氏股份推进养猪业务，完善生物安全防控体系，不断提高存栏母猪质量。生猪养殖成本从2021年第一季度最高15元/斤降至2021年底8.8-9元/斤，预计2022年年年成本降低7.8元/斤，基本面不断提高，龙头长期发展潜力乐观。
该机构预计下半年将迎来拐点。
事实上，由于猪价暴跌，去年水产养殖上市公司普遍遭受巨大损失。
然而，在行业巨大亏损和生猪价格下跌的背景下，以温氏股份为代表的一些水产养殖企业的股价出人意料地继续走强。其中，温氏股份自去年7月创下历史低位约12元以来，已累计反弹64%；自去年8月底以来，牧原股份也反弹了约40%。新希望唐人神等水产养殖企业也有明显反弹。
据《东莞证券研究日报》报道，展望2022年，如果母猪产能继续下降，结合10个月的生猪产能滞后，该行业预计将在第三季度左右迎来一个拐点。未来，我们需要继续关注重要数据和猪企业的业绩，如繁殖母猪的存储，以找到合适的布局机会。
国海证券还指出，2021年第二季度后，生猪价格继续下跌，该行业迎来了三个季度的深度损失。目前，生猪价格正处于W底部的第二次触底过程中，生猪价格的下行空间非常有限。随着产能的持续下降，预计2022年下半年将迎来周期性拐点。目前，板块估值，特别是领导者仍处于底部，具有一定的安全边际。