【摘要】 漫步者耳机业务强劲净利预增14% 毛利率逐年下降市占率有望提升
由于无线耳机市场需求旺盛，漫步者(002351.SZ)业绩持续上升。
2月16日，漫步者科技有限公司(以下简称漫步者)披露2021年业绩快报，公司总营业收入23.11亿元，同比增长19.50%；上市公司股东净利润3.15亿元，同比增长14.18%。
该公司表示，收入增长的主要原因是耳机产品收入的增加；净利润增长的主要原因是当前营业收入的增加和延庆工厂拆迁形成的资产处置收入的增加。
长江商报奔腾新闻记者注意到，进入2019年后，漫步者改变了之前的业绩下滑。数据显示，2019年和2020年，公司业绩快速增长，营业收入和净利润同比增长分别达到41.13%、130.01%、55.59%和124.85%。归根结底，业绩大变脸主要是无线耳机市场需求暴增造成的。
在过去的两年里，在市场的推动下，a股出现了一个概念板块——TWS(英文Truewiresssstereo的缩写)。2016年9月，苹果发布AirPods，开创真正的无线耳机时代。2019年，随着蓝牙5.0技术的推广，无线耳机市场呈现井喷式增长。
成立于2001年的步行者从2018年开始布局TWS耳机。随着TWS耳机市场的快速增长，步行者TWS业务也发展迅速。数据显示，2019年至2021年9月，公司耳机产品营业收入分别为6.84亿元、11.96亿元和7.375亿元，占总收入的55%、62%和65%。步行者在公告中表示，TWS耳机产品的快速增长有效地抵消了旧业务的下降，为公司开辟了新的收入和利润增长点。
数据显示，步行者产品涵盖音箱、耳机、汽车音响、专业音响四大类数百种，专注于音频产品的开发。
长江商报奔腾新闻记者发现，在步行者的TWS耳机中，销量最好的产品是价格在200-300元之间的产品。由于步行者对芯片、电池等关键部件的质量要求较高，这个价格的耳机利润率不大，更多的是薄利多销。
数据显示，虽然公司收入净利润逐年增加，但毛利率并没有上升或下降。2019年至2021年9月，毛利率分别为35.30%、33.17%和32.02%，逐渐下降。
同时，根据全球行业分析咨询公司Counterpointersearch的数据，2020年AirPods出货量约为8000万-1亿台，呈现持续增长势头。此外，IDC2020年的统计报告显示，2020年中国前五大无线耳机制造商是苹果、华为、小米、夏欣和漫步者，市场份额分别为15.6%、8.8%、8.4%、6.7%和5.6%。
在漫步者看来，TWS市场仍处于起步阶段，公司市场份额较低。随着市场的扩大和越来越集中，预计公司将继续提高市场份额。