【摘要】 鸿博股份扣非连亏四年谋并购转型 标的盈转亏4991万业绩承诺缩水20%
鸿博股份(002229.SZ)虽然收购目标表现不佳，但仍坚持推进并购，寻求转型。
2月14日晚，鸿博股份披露了重大资产收购计划。公司计划以现金方式收购广州科宇机器人有限公司（以下简称广州科宇）51%的股权，进入小型家电领域。
《长江商报》记者注意到，早在去年4月，鸿博股份就向广州科语增资4000万元，获得后者5%的股权，并计划获得其控股权。然而，由于广州科语的业绩达不到预期，鸿博股份持有的广州科语5%的股权被回购。2021年，广州科语净利润由盈转亏至4991.27万元。
随着目标盈利能力的下降，鸿博股份降低了对广州科语的估值。本次交易中，广州科语总估值不超过7亿元，较去年计划下降1亿元。同时，交易对手的业绩承诺总额也下降了20%以上。
值得注意的是，鸿博本身的经营业绩也很差。业绩预测显示，公司2021年扣除的非净利润将继续亏损。《长江商业日报》记者粗略计算，自2018年以来，鸿博连续四年扣除非净利润亏损，累计亏损近1亿元。
继续推动收购降低标的估值。
广州科语投资鸿博股份已推进10个月。
早在去年4月，鸿博就披露了收购广州科语的意向。鸿博计划以现金投资方式向广州科语增资4000万元，占增资后广州科语股权的5%。同时，公司计划与广州科语控股股东广东宝乐及其实际控股人王立磊签订股权转让意向协议，转让广东宝乐持有的广州科语46%股权。
去年4月底，鸿博股份增资4000万元完成工商变更手续，鸿博股份获得广州科语5%股权。
数据显示，广州科宇主要从事智能清洁服务机器人的设计、研发、生产和销售。宏博股份在获得广州科宇控股权后，将在原主印刷业务的基础上增加家用智能清洁服务机器人的研发、生产和销售。
长江商报记者注意到，这笔交易并没有想象中那么顺利。上述增资协议和股权转让意向协议签订后，由于国内外疫情因素的影响，相关尽职调查进展未达到预期。在此期间，鸿博多次与交易对手签订相关补充协议，确保交易继续进行。
不仅如此，交易对手广州科宇、宝乐股份、王立磊承诺，2021年、2022年广州科宇扣除的非净利润不得低于一定金额，宝乐股份在特定情况下有义务回购鸿博股份。
然而，2021年广州科语实现的净利润明显低于承诺的净利润，宝乐股份回购鸿博股份持有的广州科语股份的5%。股权回购协议于今年2月14日签署。
同日，鸿博股份披露了重大资产购买计划，公司计划以现金支付方式购买宝乐股份持有的广州科宇51%股权。交易完成后，广州科宇将成为鸿博股份的控股子公司。
值得注意的是，与以往相比，广州科语的整体估值有所下降。鸿博去年披露，广州科语增资前估值7.6亿元，增资后估值8亿元。
根据重大资产收购计划，目前广州科语的审计估尚未完成。预计广州科语总估值不超过7亿元，广州科语51%股权不超过3.57亿元。
换句话说，如果按最高估值计算，广州科语的总估值就下降了1亿元，下降了12.5%。
去年目标业绩波动较大，损失4991万元。
总体估值的下降与广州科语表现不佳无关。
鸿博此前透露，2018年，广州科宇实现营业收入4742.98万元，净利润亏损751.94万元。2019年营业收入2.54亿元，同比增长435.51%，净利润124.50万元，成功扭亏为盈。2020年，广州科宇的营业收入分别为5.35亿元和2886.27万元，同比翻倍。
根据交易计划，2021年，广州科语实现营业收入4.45亿元，同比下降约17%；净利润由盈转亏至4991.27万元。
对此，鸿博表示，2021年目标收入下降主要受国际贸易货物运输紧张、上游部分原材料短缺、美元兑人民币汇率波动等因素影响。净利润明显下降。除营业收入下降、上游原材料涨价、美元兑人民币汇率波动外，2021年员工股权激励确认股份支付4099.55万元。
随着盈利能力的下降，广州科语的业绩承诺金额也在缩水。上次增资时，交易对手承诺，2021年至2023年，广州科语扣除的非净利润分别不低于5000万元、6500万元和7500万元。
在本次交易中，交易对手方承诺，2022年至2024年广州科宇扣除的非净利润不低于3000万元、5000万元和7000万元。其中，与上次相比，2022年和2024年的业绩承诺分别下降了54%和33%。三年业绩承诺总额为1.5亿元，较上次总额为1.9亿元。
值得注意的是，鸿博股份的经营业绩已经多次跨境重组，但大多以失败告终。
数据显示，2008年5月，鸿博股份登陆资本市场，是中国最大的商业票据印刷企业之一，在中国商业票据印刷行业排名第六。
自2010年以来，该公司一直在计划投资并购，不仅增加了印刷业务，而且还进入了互联网彩票。然而，互联网彩票的暂停销售一直持续到今天，宏博股份的押注并没有成功。面对不利的经营状况，公司决定再次转型。
自2017年以来，鸿博计划转型为大数据、手机游戏、RFID智能标签制作和物联网技术服务，但大多以失败告终。
数据显示，2008年至2020年13年，鸿博股份净利润波动下降，2008年至2013年在0.50亿元左右波动，2014年至2020年持续下18年仅514.31万元，2019年最高，0.35亿元，2020年再次下降至0.25亿元。
近日，鸿博披露业绩预测，公司预计2021年净利润为651万元至976万元，同比下降61.66%-74.43%；扣除非经常性损益后的净利润为730万元至1095万元。
这意味着鸿博股份将连续四年扣除非净利润损失。2018年至2020年，公司扣除非净利润分别为-742.2万元，-1361.31万元，-6647.58万元。包括2021年在内，公司扣除非净利润的四年总损失近1亿元。