【摘要】 被房企拖累的家装：三棵树、友邦吊顶、三圣股份等上市以来首亏
当房地产企业频繁爆炸时，这些高度相关的行业也被迫成为炸点。随着年度业绩预测的披露，越来越多的企业开始浮出水面，房地产企业火灾的影响越来越广泛。
在2月8日中午结束的自由滑雪女子跳台决赛中，三棵树(109.210、-8.81、-7.46%)代言人顾爱玲以1620的空中转身动作逆转夺冠，获得中国队第三枚金牌，这也是他获得的第一枚冬奥会奖牌。
代言人夺冠，企业与荣耀。
去年4月，三棵树与谷爱凌签约，有网友开玩笑说，在谷爱凌夺冠，商业价值大幅上升之前，三棵树无疑是赚钱。
据媒体报道，2021年前，谷爱玲的签约合作费用约为100万美元，今年11月上涨至税后250万美元，现在其商代每年报价约为200万美元，最终费用取决于品牌和具体合作权益。
然而，被认为是赚钱的三棵树自2021年上市以来，创下了第一次亏损。1月28日晚，三棵树披露了业绩预亏损公告。受房地产行业变化影响，公司预计将计提6.5亿-8.5亿元的坏账准备，2021年归母净利润亏损3.2亿-4.7亿元。
在房地产上下游产业链中，有类似三棵树经验的企业并不少。
当房地产企业频繁爆炸时，这些高度相关的行业也被迫成为炸点。随着年度业绩预测的披露，越来越多的企业开始浮出水面，房地产企业火灾的影响越来越广泛。
家装企业受到影响。
根据东财Choice数据，截至2月8日，从申万行业来看，共有68家a股建筑装饰企业披露了2021年的业绩预测，32家归属于母公司的净利润亏损约占47%，其中17家为首次亏损；此外，归属于母公司的10家企业净利润同比下降，约占14.7%。
建材行业也有不少企业亏损。数据显示，目前a股有44家建材企业披露业绩预测，15家归属于母亲的净利润亏损，其中10家为首亏。除三棵树外，友邦天花板(11.95万、0.0万、0.00%)、三圣股份(6.700、0.24、3.72%)(维权)、亚士创能(19.750、-0.75、-3.66%)等。
《国际金融新闻》记者发现，这些表现不佳的企业大多受到房地产行业监管的影响。在业绩变化的原因栏中，类似于房地产公司客户应收项目减值的词经常出现。
比如宝鹰股份(3.480、0.01、0.29%)，由于其大客户的流动性风险，涉及客户的商票违约，部分应收项目款未能及时收回。受坏账计提影响，公司2021年归母净利润预计亏损12亿-18亿元；另一个例子是亚士创能。由于部分房地产客户信用风险扩大，公司对相应金融资产单项计提减值损失近6亿元，对报告期利润产生重大影响；中天精装(22.670、-0.08、-0.35%)去年归母净利润同比下降25.86%至41.75%..此前，中天精装在披露业绩预告时还上演了公告追债的戏剧。
头顶坏账。
事实上，像中天精装这样公开收债的企业并不少，但能收回的却寥寥无几。在过去的一年里，我们可以在知乎等平台上看到很多关于无法兑现门票的信息。其中许多是房地产产业链上下游的供应商。
同策研究院研究主任宋宏伟在接受采访时告诉《国际金融新闻》，三条红线政策出台后，为了不增加表格债务，开发商在业务中使用商业票的频率显著增加，许多企业以商业票的形式将债务转移到产业链融资，以优化指标。
宋红卫指出：虽然大量商票会增加企业风险，但乙方话语权较低，考虑到市场竞争激烈，只能接受这一支付方案。
自去年债务违约爆发以来，全国各地的供应商纷纷赶到房地产企业总部，寻求手中积累的未兑现的商票的说法。一些上市公司选择以公告的形式追债，包括全部股份（3.600、0.06、1.64%）、金螳螂（5.820、0.04、0.68%）。
全建股份是上海装饰行业第一家上海主板上市公司。由于恒大的流动性问题，全建股份也面临着资本链断裂的风险。
危机始于2021年4月。当时全建股份开始逾期应收票据。为了规避风险，公司开始暂停与恒大的新合同，不再为其项目赶工。
截至2021年6月，恒大逾期商票余额约1.1亿元，恒大应收账款（应收账款及合同资产）25.25亿元，全建股份坏账准备2.13亿元。相关扣除后，实际应处理15.07亿元。
这严重挑战了整个股份的资本流动性。公司第三季度收入同比下降41.86%；对应归属于母亲的净利润同比下降96.63%，前三季度下降265.34%；截至9月底，公司经营活动产生的净现金流量也同比下降318.29%至2.33亿元。
截至9月底，全建股份短期负债6.58亿元，一年内到期的非流动负债1.94亿元，同期账面货币10.04亿元，但实际现金和现金等价物仅1.95亿元。这也意味着需要用不到2亿元的可用资金来处理超过8亿元的短期债务，现金流承受着极大的压力。
金螳螂也有苦难。
截至2021年12月30日，金螳螂及其子公司已连续12个月提起诉讼，仲裁案件总额为17.17亿元。与恒大及其成员企业有337起诉讼，总金额为16.41亿元，占95%以上。
此外，在与恒大之前的业务往来中，金螳螂收集了大量的商业票据。截至2021年第三季度，公司已与恒大及其成员企业就17.98亿元的应收商业承兑汇票达成资产补偿解决方案，但剩余商业票余额仍达到42.54亿元，其中8.29亿元到期。
42.54亿元商票的概念是什么？
2020年，金螳螂创下上市以来利润新高，归属于母亲的净利润达到23.74亿元。如果按此计算，恒大剩余商票规模相当于2020年利润的1.79倍。
截至2021年9月底，金螳螂的应收账款和应收账款超过213亿元，合同资产接近86.73亿元，总规模约300亿元。这些应收账款涉及多家房地产企业，现在可以支付多少也是个问号。
去年12月，为了振兴资产，改善资产负债结构，宝鹰表示，计划将恒大持有的商业承兑汇票债权转让给航城，转让价格为4.5亿元。
这些款项只是公司应收款项的冰山一角。
宝鹰股份在最近披露的年度业绩预测中透露，截至2021年底，公司持有17.85亿元商业承兑汇票（包括8.95亿元、8.9亿元），公司对客户应收账款，累计合同资产23.99亿元。受此影响，宝鹰股份于2021年首次亏损，预计净利润亏损12亿至18亿元。
中国家居建材装饰协会秘书长胡中信认为，这些积累的高门票难以有效解决。目前，一些开发商提供的解决方案是用房子来偿还债务，但对于一些高数量的下游企业来说，短期内仍难以解决问题。