【摘要】 断供“余震”未了，华北制药净利暴跌近80%！奶茶生意难挽狂澜
在集采、断供、信披等问题接踵而至时，华北制药(12.980,0.39,3.10%)业绩也拉响预警，营收净利出现双降，净利几乎跌去八成。
1月17日，华北制药盘中拉升，截至收盘股价报收12.59元/股，涨幅为3.54%。
数据来源：东方财富(33.120,0.22,0.67%)
十年增收不增利
1月15日，华北制药发布公告称，2021年公司预计实现归股净利润2000万元左右，与上年同期(法定披露数据)相比，公司业绩预计减少7732万元左右，同比减少79.45%左右。同时，预计其实现扣非净利润-5900万元左右，与上年同期(法定披露数据)相比，公司业绩预计增加291万元左右。
对于此次亏损的原因，华北制药在公告中表示，由于受到石家庄市藁城区新冠疫情冲击，以及内外部多重不利因素叠加的复杂局面，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年相比基本持平。
近3年，虽然华北制药营收突破百亿，但净利润依旧处于“增收不增利”的状态。数据显示，2018年至2020年，华北制药的营收分别达到92.14亿元、108.81亿元、114.93亿元，但其净利润仅为1.46亿元、1.48亿元、1.04亿元。
其实华北制药近10年以来，净利润一直处于低位。其中在2011年和2013年营收最高分别达到121.37亿元和124.38亿元时，其净利润也仅为1.4亿元和949.25万元。
数据来源：Wind
华北制药股份有限公司(简称，华北制药)筹建于1953年，于1994年上市。公司主要产品涉及化学制药、现代生物技术药物、维生素及营养保健品、现代中药、生物农兽药等领域近千个品规，治疗领域涵盖抗感染类、心脑血管类、肾病、抗肿瘤及免疫调节类等。
主要产品包括包括注射用阿莫西林钠克拉维酸钾、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠、注射用头孢噻肟钠、注射用盐酸去甲万古霉素等，产销量居行业前列。
作为成立时间超过半个世纪的老药企，如今业绩却陷入了泥潭。除了业绩，其投资现金流已经10年为负，毛利率也由2019年的42.21%降至2021年三季度的33.7%，其资产负债比也上升至72.58%，短期负债达到79.47亿元。
转行之意不在“茶”
为了解决业绩的增长乏力，华北制药开始将目光转向奶茶行业，而此前同仁堂(49.060,0.65,1.34%)就开设了名为“知嘛健康”的线下体验店。
正好新一代年轻人的消费理念偏好新式茶饮，极大的发展空间和冉冉升起的新赛道，让新式茶饮成为资本团宠。根据奈雪的茶招股书数据，我国现制茶饮行业市场规模达1136亿元，预计2021-2025年年均复合增速达24.5%，今后奶茶赛道的“内卷”也会更加严重，想要分得一杯羹，仅靠“网红”“养生”这些字眼真的可行吗?
2021年8月14日，甄饮子首店于河北石家庄开业，其宣称“秉承华北制药一切为了人类健康经营理念”、“配以五行秘方调制而成”，招牌产品有“花青素蓝莓奶昔”、“猴头菇金瓜素奶昔”等，其价格定位大多再18元左右，相比其他茶饮店铺，价格也算亲民。
于是，《国际金融报》记者在大众点评上找到了名为“甄子饮”的店铺，位于石家庄的长宁万达广场，目前店铺评分为3.9，网友推荐产品的前三名分别是洛神陈皮素颜水、燕窝青柠小苏打、花青素蓝莓奶昔，但有关店铺精选评价，截止记者发稿，仅有19条。
同时，甄饮子的加盟费用相较热门奶茶店也较低。公开资料显示，在一线及省会城市，甄饮子加盟费为2万元，预计投资不含房租约为15万元。相比之下，主打下沉市场的蜜雪冰城则要求加盟商预投资金额在37万元以上，并且提供真实的资金证明。
需要注意的是，甄子饮并不只卖奶茶，其中还会售卖华维健康的“功能健康食品”。试营业期间，凡到店顾客还可享受全方位系统性的智能健康体检;机器人(11.290,-0.29,-2.50%)体检依托中药数字化、光谱技术、生物电技术、脉搏波技术四大技术，检测身体10大系统、70项指标。
可见，华北制药似乎也是醉翁之意不在“奶茶”。根据相关报道，甄饮子加盟店日后还将被植入售卖华北制药的其他产品，同时配合华北制药进行相关业务推广。也就是说，华维健康希望通过奶茶店来链接用户与产品的线下平台。
据了解，“甄饮子”被其视为华北制药大健康“十四五”的重点渠道建设项目，其商标属于华北制药的控股子公司河北华维健康产业有限公司(简称“华维健康”)。天眼查显示，华北制药持有其51%的股权。
但是，华维健康的营收成果却不理想。根据2021中报，华维健康营业收入为8524万元，净利润仅为335万。
2021年8月，华北制药因产能不足导致集采断供一事的“余震”还未结束，又因“超限存款”、“日常关联交易超出预计金额部分，未及时履行审议及披露义务”和“公司有关带息负债的信息披露前后不一致”等问题，违反规定被河北证监局和上交所通报批评。
此外，根据天眼查数据，目前华北制药自身风险多达505条，其中法律诉讼就多达140条，2021年9月因为按时履行法律义务被石家庄市长安区人民法院强制执行，执行金额为306.46万元，其风险等级被评为高级。
但就华北制药的二级市场来说，2021年9月，其股价最低曾至8.08元股，一直未有起色，今日盘中，其股价最高攀升至12.88元/股，与去年9月相比，股价涨幅达到37.26%。