美联储维持利率不变 暗示通胀上行压力不大(全文)

北京时间5月2日凌晨2时，美联储2019年第三次公开市场委员会会议（FOMC）议息会议决定暂不加息，保持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%不变，符合市场预期。

美联储会后公布的声明显示，全体FOMC成员一致投票同意，保持2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变。美联储还单独发布关于缩表的声明表示，从今年5月起，将每月缩减资产负债表（缩表）计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表，计划5月提供更多市场操作的细节。

美联储决议声明重申，鉴于全球经济和金融市场发展，以及疲软的通胀压力，将对未来的利率路径调整保持耐心。通胀上行压力不大成为今年美联储对加息保持观望的“新”理由。本次决议声明下调了对通胀走势的描述，直接概述成“整体与核心通胀已经下滑并保持在2%的目标下方”。而上次声明认为整体通胀下滑是因为能源价格走低，且认为核心通胀“保持接近2%”。基于市场的通胀预期未变。

4月29日，美国商务部发布了最新的通胀指标，2月和3月的美国个人消费支出（PCE）物价指数同比增幅为1.7%和1.6%，均未达到央行2%的通胀目标，3月数据更是创14个月来最慢增速，显示美国通胀疲软。

声明发布后，芝加哥商交所（CME）美联储观察工具显示，市场参与者认为今年没有可能加息，近56%的交易员预期年底前会降息，预期降息的概率低于声明发布前的66%。

美联储5月2日声明与3月21日声明比较（小括号内为3月的表述）：

3月会议以来（3月原文：1月会议以来），美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，经济活动增长稳固（3月原文：经济活动从四季度起由稳固增长转而放缓）。就业增长强劲，几个月来平均失业率维持在低位。（3月原文：2月非农就业人口略有变化，但就业增长稳固，几个月来平均失业率维持在低位。）一季度以来，家庭支出和固定资产投资增长更为缓慢。衡量未来12个月整体通胀指标有所下降，且持续低于2%。（3月原文：衡量未来12个月整体通胀指标有所下降，主要源于能源价格降低；剔除食品与能源价格的通胀指标保持在接近2%的位置。）总的来说，最近几个月以市场为基础的通胀补偿指标持续低迷，（3月原文：最近几个月以市场为基础的通胀补偿指标有所下降），基于调查的较长期通胀预期几乎未变。

与美联储法定职责相一致，委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。为了达到这些目标，委员会决定，将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%。委员会仍然看到经济活动持续扩张，强劲的劳动力市场和接近2%的对称通胀目标。由于全球经济和金融市场的状况，以及通胀压力趋缓，委员会将对未来的调整保持耐心，以使联邦基金利率达到支撑上述指标最为合适的区间。

关于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模，委员会将评估相对于就业最大化和2%的对称通胀目标而言，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

FOMC货币政策会议中投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（JeromeH.Powell,Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（JohnC.Williams，ViceChairman）；（美联储理事）MichelleW.Bowman；（美联储理事）LaelBrainard；（圣路易斯联储主席）JamesBullard；（美联储理事）RichardH.Clarida；（芝加哥联储主席）CharlesLEvans;（堪萨斯联储主席）EstherLGeorge;（美联储理事）RandalK.Quarles；（波士顿联储主席）EricSEsengren。