【摘要】 北京时间1月31日早间消息，亚马逊今天发布了2019财年第四季度及全年财报。报告显示，亚马逊第四季度净利润为32 68亿美元，同比增长8%;净销售额为874 37亿美元，
北京时间1月31日早间消息，亚马逊今天发布了2019财年第四季度及全年财报。报告显示，亚马逊第四季度净利润为32.68亿美元，同比增长8%;净销售额为874.37亿美元，同比增长21%。
财报发布后，亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基(Brian Olsavsky)投资者关系主管戴夫·菲尔德斯(Dave Fildes)回答了投资者提问。
以下是电话会议实录
高盛分析师Heath Terry：公司云业务本季度的强劲表现，包括销售额的环比增长，可否介绍一下详细的情况，比如工作负载，地区分布，客户类型等等。今年第一个月各方面的表现如何?
戴夫·菲尔德斯：我不会把增长归功于某一因素，公司云业务的表现由各个方面的贡献决定，包括了新产品和新功能的推出，营销团队的努力，企业级市场的渗透率提高，服务拓展至更多行业等等。公司云业务的产品在市场上是领先的，竞争优势明显，无论是在功能还是容量方面。
另外，亚马逊云业务全球有数百万活跃用户和几十万合作伙伴，我们所期待的网络效应已经形成，而且这个网络在不断拓展，目前已经覆盖全世界22个地理区域，共69个可用区。相信目前的成绩来自于售前支持，更多更优质的产品满足用户需求和服务进入更多地区。
Colin Sebastian分析师Robert W。 Baird：可否详细介绍一下卖家服务业务方面的情况?有多少来自第三方卖家的贡献，尤其是佣金方面的贡献?在内容和服务方面的业务是否有增长趋势?
戴夫·菲尔德斯：四季度的卖家服务业务增长非常不错，31%的营收增长。按商品销售数量看，增长也非常快。另外在亚马逊递送服务方面的增长也有提高，更多第三方卖家使用我们的一日送达服务，今年应该会有更多卖家采用。
美国银行分析师Justin Post：零售业务方面，公司对于一季度的营收展望的信心来自于哪里?主要的增长驱动力是什么?云业务投资方面，公司在三季度的时候提到了相关的投资计划，目前进展如何?我看公司的利润率已经从高峰时期下降，目前处于投资周期的哪个阶段?
戴夫·菲尔德斯：公司净销售额达到了874亿美元，超过了此前预测范围的高端，也就是865亿美元，其中有4亿美元由汇率因素贡献，四季度的节日采购季自11中旬开始表现就非常强劲。Prime会员业务的增长也非常不错，目前Prime全球会员数量已经超过1.5亿，四季度加入Prime会员的数量比以往任何一个季度都多，会员享受的福利也越来越多，最近的就是一日送达服务范围的拓展。
云业务方面，我在2018年的时候说过该业务的利润率在30%左右，也谈到了相比前一年公司云业务的效能提高和基础架构建设方面的投入。自那时起，公司一直在不断加大基础硬件方面的投入，以支持该业务在全球范围内的拓展，利润率可能受到营销方面投入的影响，造成了一定的成本增加。
当然还有一些因为与客户签订长期合同而导致的云服务价格下降，这些多年的合同每年有300亿美元和54%同比增长，其对于报表还是会有一定影响，但是企业级客户方面的增长动能还是非常强的。
奥本海默分析师Jason Helfstein：还是关于云业务的问题，现在有投资者担心该业务在存储量，营收和利润率方面的下降，猜测是不是市场竞争导致。可否请管理层介绍一下原因?
布莱恩·奥萨维斯基：这个我要反驳一下，2019年的销售营收从2018年的300亿美元增长到了400亿美元，对于这种同比和季度环比都出现增长以及用户使用增加的情况，我们非常满意。关于市场竞争，公司在该领域深耕多年，不光是在存储容量，而且在服务和产品功能方面都能更好地满足用户需求。
12月公司举办了亚马逊云：再创新大会(AWS re：Invent)，我们听取了合作伙伴，客户和开发者的意见;我们不光在会上发布了新产品，还帮助用户解决了一些问题，向大家展示了公司未来发展的前景;客户反响非常不错，期待用户需求出现新的拐点，我们的服务帮助用户将数据迁移到云上，在云上完成组织并且进一步发展业务。
每个季度的业绩表现可能会有起起伏伏，但是我们的投资在不断加大，运营效率不断提高，并且为客户实现不断的创新。
瑞士信贷分析师Stephen Ju：公司在帮助印度中小和小微企业上线方面有什么举措?有哪些具体措施，比如亚马逊有没有派出上门销售人员，如何减少在物流支付和其他方面的摩擦等等。另外，这些企业主要销售什么产品?是存货还是全球用户都能买到的商品?这些商品是否为亚马逊独有
戴夫·菲尔德斯：公司致力于继续改善用户和卖家的服务体验，我们也得到了一些非常不错的反响。公司也将继续投资帮助印度的小微企业实现数字化，我们刚刚承诺了投入几十亿美元实现这些企业和商家的数字化，设立了到2025年帮助1000万商家上线销售的目标，帮助他们将商品出口。
公司对于创造就业和就业增长也非常感兴趣，自亚马逊2013年6月进入印度电商市场以来，已经创造了70万个直接和间接的工作岗位，我们最近也宣布了到2025年再为印度创造1百万个就业机会。公司的印度团队不断地创新，想办法，进行投资，为当地提供特有的产品功能与服务，希望我们在当地的服务区域不断扩大，产品功能不断完善，进而对其他地区产生借鉴意义。
摩根士坦利分析师Brian Nowak：两个问题。公司在某个报道中提到说一日送达提高了公司的运营效率，也说到了公司还会保持两日达的服务以及本季度10亿美元成本的问题，公司在一日达服务成本控制方面最大的调整是什么?如何优化物流程序和效能来达到今年的预期效果?受惠于一日达最大的商品类别是什么?
布莱恩·奥萨维斯基：我来梳理几个数字，去年开始增加成本，二季度的数字是接近8亿美元，三季度比这个数字略高，四季度之前预测的数字是15亿美元，虽然销量和销售额增长都很快，而且超过我们的预期，但实际成本是低于这个数字的。
预计一季度的同比成本净增在10亿美元，二季度会有上升，这不意味着说每年的数字都差不多，随着公司业务的扩大和增长，包括销售量和销售额的增长，我也会逐步调整一日达的递送范围和收费，公司会随时向投资者发布消息。
说到递送效率，有几个问题可以考虑，比如运输，运输的模式，运输业务的合作伙伴，网点，管理运量不足的问题，这些问题如果可以解决的话，效率就会更高，运输量会更高，包裹密度会更大。从去年二季度开始，公司开始大规模调整递送服务，将一部分两日达的区域改为一日达，从成本和运输角度是有优势的，让库存离消费者更近，从去年开始这种过渡，将库存迁移至离用户更近，减少递送时间。
公司还将继续提高效能，拓展递送中心网络，过去两年我们的递送中心和运输面积每年都增加了15%。对于一季度之后的数字我目前没有办法做展望，但是预计一日达的运能会继续提高。另外一个(影响成本的)方面是我们还有一些免费配送的服务，对于成本减少没有助力。
BMO资本市场分析师Dan Salmon：布莱恩提到说你们面前的一日达进度超出了此前的预期，二季度可能随着运量的增加而出现成本的增长，而且此次的物流调整已经有快一年了，相关的一日达地区拓展和一日达产品的服务功能完善是否都已经完成?另外，关于公司的广告业务，可否介绍一下公司的品牌广告业务，虽然不是假日购物季的主要话题，不过貌似也是公司一个主要的增长业务。
布莱恩·奥萨维斯基：我来说说一日达的问题。过去一年这个业务一直在拓展，包括拓展到更多城市，更多线路和更多邮递地区。2020年，一日达将覆盖更多国际地区，当然这也意味着更大的成本投入，比如在欧洲和日本，一日达的地区比例会越来越大，当然还是要一步一步来，而且今年公司会采取更加平衡的成本控制策略。
戴夫·菲尔德斯：关于品牌广告的问题，我们是这类广告为一个整体，帮助消费者作出购买选择，亚马逊的页面就是品牌广告聚合的页面，广告也可以更好地向用户传递他们的品牌故事。品牌广告也是增强用户忠诚度的方式，是品牌介绍的生活方式，在手机上为用户呈现，当然我们的品牌广告服务在美国以外的其他地区提供。
亚马逊与广告商保持着非常好的关系，因为我们有非常忠诚的客户，公司在零售业的地位无可替代。广告业务所计入“其他营收”项同比增长了41%，广告业务在其中占比最大，广告业务本身在四季度的增长速度与三季度的增长速度持平。
瑞士银行分析师Eric Sheridan：公司在介绍云业务的时候特别提到了折旧资产方面的变化，可否介绍一下这方面的情况?另外，云业务的资本支出处于周期的什么阶段?
布莱恩·奥萨维斯基：公司会规律性地监测折旧资产的使用寿命，来保证我们的财务报表可以最大程度上反映这类资产的正常运营时间。四季度我们监测了递送中心的情况和云业务是每年监测。四季度，我们认为有足够趋势表明折旧资产的使用寿命为四年，服务器目前有三年的折旧，我们将开始执行四年的折旧期。
已经计入财报的折旧不再计提，只是从现有资产中划分出来，延长折旧期，然后注入新资产，延长使用寿命四年，而非三年，公司将继续监测。我想说的是这不只是一个财务上的变化，更是我们在延长服务器使用方面作出的努力。
亚马逊云业务已经开展了13年，公司将继续优化软件，令其在硬件上更为有效地运行，这样就可以减少硬件压力，延长云业务和电商业务服务器的使用寿命。云业务用户将继续得到最先进技术的支持，运行速度将更快，而我们的举措也将令硬件使用寿命延长，让财务表现更好。
确实，这些举措也影响了我们对于资本的需求和时间安排。这也是我们过去两年在基础硬件方面能够合理安排资本支出的原因。一季度资本折旧不到8亿美元，可能每季度会有不同，如果你看我们的财报，2020年二季度大约是23美元。
戴夫·菲尔德斯：一季度大概8亿美元，预计这个数字今年内会逐步下降，这些都是技术相关硬件和资产，主要使用在云业务上。
JMP证券分析师Ron Josey：一个关于假日购物季的问题，公司的销售额超出预期，可否介绍一下比往年少6天的购物季对于公司的影响是什么?在我看来好像没什么影响。另外，公司上个季度提到了日本消费税的影响，实际影响有多大?
布莱恩·奥萨维斯基：自10月1日起日本将消费税从8%提高到10%，导致日本民众将部分消费提前至三季度，这对于四季度产生了一定影响。另外一个是印度排灯节的日期，对于公司国际业务的营收有影响，去年排灯节的日期在三季度的时间更长，与2018年相反。这两个事件将四季度的国际营收增长压低了300个基点，我们的预测与实际情况吻合。
关于节日购物季缩短的情况，我不觉得有什么影响。我们认为消费者通常都有一个节日购物预算，在11月中旬都会花出去。黑色星期五和网购星期一都有非常不错的业绩，随着假期的临近，销售情况也非常不错。当然因为购物时间不同，递送上还是有区别的。总体而言，购物季缩短六天的情况没有什么大的影响，当然对线下店面和客流量可能会有影响，我们没有感受到。
摩根大通分析师Doug Anmuth：公司将生鲜产品递送服务Amazon Fresh加入Prime会员之后，不再收取每月14.99美元的费用，而且提到说目前2000个美国城镇都能享受2小时送达的服务。可否介绍一下Amazon Fresh并入Prime以后的销售情况?目前公司与线下门店合作的策略是什么?
布莱恩·奥萨维斯基：目前的情况很好，四季度在Amazon Fresh和全食超市上的订单同比翻番，我认为消费者注意到了我们的促销，并且开始大量下单。我们会密切关注消费者的购物喜好和偏爱，无论是通过何种方式使用亚马逊服务。
RBC资本市场分析师Mark Mahaney：三个问题。第一个，公司上个季度的毛利率同比是下降的，但是后来本季度逆转，然后同比上升，有没有什么特殊的原因?第二，我不想做过度的解读，但是过去五年里，公司每年的展望都是运营利润环比下降，而结果都比预期的要好。
本季度预测的高点数字其实是比四季度要高。公司是否在提醒，告诉和让大家接受这个事实，那就是公司在不断将业务重点移向云业务和广告业务的过程中，利润情况也会随之发生变化?第三，周日就快来了，你谈到了云业务的客户，包括西雅图海鹰队，那么旧金山49人队呢?
戴夫·菲尔德斯：我们也祝49人队好运!关于毛利率的问题，第三方卖家业务有不错的增长，有加速的增长，有更多的卖家使用公司的递送业务，第三方卖家的销货率也更高。我们在这方面投入了数十亿美元，保证为卖家提供更好的递送服务。公司云业务也提供相应的培训课程，有利于提高毛利率。运输方面，递送成本同比提高了43%，这当然与一日送达有关，反映我们总体期待。之前提到的15亿美元展望，实际支出略少，好于预期。
布莱恩·奥萨维斯基：关于展望的季节性因素和一季度展望。从过往预测的角度而言，四季度通常是运营利润最高的一个季度，一季度环比下降。但是去年一季度却创下了季度运营利润最高纪录，当然也让今年一季度的增长基数过大。大家可能也记得2018年公司的各项支出，包括固定资产，员工数量，仓库面积，硬件投入等等都回到了2016和2017年的水平，这个支出缩减一直持续到2019年一季度，从成本和利润的角度而言，2019年一季度是超级高效的一个季度。
2019年二季度起，公司开始重新加大投入，尤其是在拓展一日达服务方面，今年一季度的情况是，去年一季度还没有很多用户享受一日达服务，所以做比较其实是不容易的。我之前也提到了因为资产折旧延长资产使用寿命，我们减少了8亿美元的成本，达到了我们之前所预测的30亿到42亿美元之间的范围。(天恒)