【摘要】 特斯拉公布Q4产销量并宣布降价引股价暴跌 市场为何如此担忧？
美国当地时间 1 月 2 日早间，特斯拉宣布 2018 年第 4 季度共交付了 90700 辆电动车，其中 Model 3 交付量为 63150 辆，至此，特斯拉在 2018 年的交付量达到 245240 辆。尽管交付量较上一季度有所提升，但这一数字还是低于华尔街的预期，FactSet 曾预期其第 4 季度总交付量为 92,000 辆。
同时，特斯拉还宣布全系车型在美降价 2000 美元，此举正是为了抵消美国消费者在购车时，因联邦税收抵免减少而受到的影响。
由于 2018 年第 4 季度产销量不及预期，加之市场认为此次降价背后可能意味着 Model 3 的市场需求正在放缓，特斯拉股价在周二美股盘前暴跌近 10%，后有所回升。截至美股周二收盘，特斯拉股价报 310 美元，较上一交易日收盘价下跌 6.8%。
此外，在产量方面，特斯拉第 4 季度共生产 86500 辆电动车，较第 3 季度的 80142 辆增长约 8%。尽管特斯拉在 2018 年的大部分时间中都面临着产能不足的问题，达到这一数字实属不易，但这一交付数字还是还是不及华尔街预期。
图丨特斯拉股价 (来源：Google)
特斯拉股价在过去数个月终经历了多次起落。其中，特斯拉在经历“私有化事件”以及马斯克直播中吸大麻等一系列事件影响，特斯拉股价在 10 月初跌至谷底。随后特斯拉公布了亮眼的 Q3 财报，Model 3 的产量和交付量均达到预期，带动特斯拉实现盈利，股价短时间内飙升。
在市场看来，支撑特斯拉股价达到目前水平的因素之一就是 Model 3 的高增长表现，同时这也解释了为何此次产销量增长不及预期后市场给出的剧烈反映。
一直以来，特斯拉一直表示致力于将 Model 3 的售价降至 35000 美元水平，这将让这款大众车型变得更加亲民。但很明显的是，售价整体降低是需要建立在生产效率提升、同时在规模效应的帮助下压低生产和运输成本，最终实现更低的售价。
但此次降价仅仅是为了抵消美国消费者在购车时，因联邦税收抵免减少而受到的影响。在 2018 年，美国消费者在购买特斯拉时能享受到 7500 美元的税收抵免，但在 2019 年 1 月 1 日起，这一数字降至 3750 美元，特斯拉此次降价的做法颇有自掏腰包以留住顾客的意味。
在华尔街看来，此次降价不是一个乐观的信号，这背后可能预示着：在现有价格水平下，愿意为 Model 3 买单的顾客正在减少。市场的担忧也集中在了 Model 3 的市场需求是否出现放缓这个问题上。
据华尔街日报报道，来自 Sanford C. Bernstein&Co 的分析师 Toni Sacconaghi 对此表示：“对于一个成长型股票来说，若需求和增长放缓，或是存在放缓的征兆，这都会让人感到担忧。”
对现阶段的特斯拉来说，Model 3 的地位不言而喻，而目前 Model 3 尚未登陆欧洲和中国两个重要的汽车市场，美国市场发挥着中流砥柱的作用。
事实上过去一年中 Model 3 在美国市场的表现可谓惊艳。据美国新闻网站 CleanTechnica 的一份统计预测，Model 3 月销量已经力压梅赛德斯 C 系、宝马 3 系等，在美国中小型高端车系中坐稳头把交椅。在 2018 年 11 月所有车型销量对比中，Model 3 已经排到了第 6 的位置，仅次于丰田凯美瑞、卡罗拉、本田雅阁等传统畅销车型。
(来源：麻省理工科技评论)
美国政府对新能源汽车的补贴正在减少，据彭博社 12 月 4 日报道，美国白宫首席经济顾问 Larry Kudlow 曾在采访中表示，白宫将在 2020 或 2021 年完全停止补贴新能源汽车。
据路透社报道，Hargreaves Lansdown 分析师 Nicholas Hyett 在一份报告中估计，如果特斯拉继续以目前的速度交付车辆，那么此次降价将会导致特斯拉在 2019 年的收入减少 7 亿美元。
在电动乘用车市场，特斯拉经历多年的技术积累和长时间的产能爬坡，终扭亏为盈，而第 3 季度的盈利对特斯拉来说仅仅只是一个起点，投资者更加看重的当然看重其产能的持续提升，凭借在这一市场中的先发优势拿下更大的市场。而对特斯拉来说，未来的挑战还不仅仅是来自于补贴的减少。各大车企巨头都已推出自己的电动车型，将在未来几年内集中涌入，电动车市场在持续扩大的同时竞争者也在不断增加。
在这种情况下，若 Model 3 的市场需求出现放缓，那么特斯拉的未来发展将失去许多动力。这也此次特斯拉公布产销量数据后，市场对特斯拉的担忧以及反应剧烈导致股价暴跌的重要原因。