【摘要】 亚马逊高管解读第四季财报：订阅服务营收上升了26%
北京时间2月1日上午消息，亚马逊今天发布了2018财年第四季度及全年财报。报告显示，亚马逊第四季度净利润为30亿美元，与去年同期的净利润18.56亿美元相比增长62%;净销售额为723.83亿美元，与去年同期的604.53亿美元相比增长20%。
财报发布后，亚马逊管理层召开了电话会议，以下是电话会议实录：
美林的分析师Justin Post：
本季度单位增长14%，考虑到上一季度有百分之二十以上的增长，你对这个数据怎么看?有没有哪些方面可以投资来加速未来增长?其次，帮我们理解一下会计标准的变动对第四季度订阅营收的影响。
投资关系总监戴维·费尔德：
有关订阅服务，上次讲过，与会计标准的采用、营收认证政策的更新有关，从多方面影响了2018年的营收。当时说会计标准的改变预计将造成订阅服务营收上2亿美元的下降。报告中除去这个因素后，订阅服务营收上升了26%。这2亿美元属于增长减速的其中一部分。
首席财政官布莱恩·奥萨维斯基：
单位增长降低，关乎于解读方法。因为其中并未包含一些我们发展最快的领域，比如戴维提到的订阅服务、AWS、广告、全食超市等，都没包含在单位增长中。因此我们没只盯着数据看。第四季度显然对消费者来说很好，零售部分优势强劲，团队的策划、准备和执行表现很好。AWS保持了巨大的增长率，持续为用户带来好处。
RBCCapital Market的分析师Mark Mahaney：
详细聊聊之前说过的国际营收展望有关印度的部分，是否对公司业务有实质性的影响?其次，从量化或质化角度谈谈广告营收。第三，本季度在市场营销上花费很大，更上了一个台阶，请说说原因。
奥萨维斯基：
下一季度的投资指南提到了印度。然而不确定性很大，政府方面变动对电子商务的影响无法预知，我们将继续遵从所有法律法规。主要的目的是将针对印度顾客和卖家影响最小化。我们的业务是建立在价格选择和便利上，我们不认为改变会对这两个方面产生太大影响。
费尔德：
至于广告增长，我们的重点继续放在顾客的角度，持续更新进化工具和产品来帮助这些顾客，包括公司、广告商等，确保他们达到目的。一些过去几个月做的更多的是扩大赞助商品牌的广告投放、发布新广告活动报告、改善活动管理者功能等，此外还有很多。所以这些功能和特点让这些公司得益于我们提供的广告工具、服务等增长更容易。这方面的机遇我们持续看好。
奥萨维斯基：
关于市场营销，每年占营收的比例为110基点，请记住，AWS的销售和市场营销也包括在这里面，因为大部分的人员投资都出自这里。人员数量每年只增长14%，但我们在技术团队、设备领域和AWS，尤其销售和市场实现的增长也在这里。所以各种营销与前段时间投入大致齐平，我们对营销的回报也很满意。
摩根大通的分析师Doug Anmuth：
追问一下印度，布莱恩，新政策是否改变了你有关在印度运营的吸引力、发展潜力的看法，和那里的投资策略。此外请谈谈第四季度假期期间对美国和英国免运费对生意的影响?
奥萨维斯基：
对印度的情况我们仍在评估，对长期展望很看好，对印度的买家和卖家的工作做得很到位。新政策需要解读，需要确保没有预料不到的后果。这不一定与为印度顾客提供更低的价格选择和更便捷的保持一致。印度的话题现在只能说到这。
费尔德：
你的第二个问题主要围绕假日在运费上的优惠，我们第四季度降低了免运费的门槛，顾客好好利用了这一点，让他们在假期获利。假日期间，从第一方和卖家这边都表现不错。包含在假期折扣中，语音助手Alexa和其他设备销售很好。运费的角度，我们对Prime会员的持续参与度很满意，这个季度新加入会员数量达到历史最高。
花旗银行的分析师Mark May：
我们将全食超市、广告、会计标准变动等因素的影响忽略不计后，发现零售部门营收的稳定且健康的增长，但第四季度零售部门的有价值的毛利润扩张却减速了，请解释一下原因，及如何看待未来零售部门的毛利润? 另外，去年零售毛利润从以下几个因素中获益：雇佣的规模更小和规模更小的 物流中心容量，你认为今年这些因素还将持续嘛?
奥萨维斯基：
换个角度回看2018年，在成本结构上有些明确的趋势。2016和2017年，物流和送货的增长超过30%，2018年这个数据上涨了50% 。诚然单位需求下降了，但结合了物流和零售的亚马逊物流需求仍然强劲。过去两年我们在大规模扩张方面经历了一些投资流动。相似的还有人员：2016年人员增长48%，2017年有38%，不算将数据拉到将近68%的对全食超市和Souq的收购。去年的增长是14%，其中有一部分杠杆(leverage)，包括2017年很多的预先雇佣未被计入2018年。在一些领域，包括核心零售业务和一般管理部门仍在继续。我们还持续投资AWS相关技术、辅助AWS的销售团队等，这些部门的增长比14%多很多，但总体上看公司的增长是14%。
其次，在资本方面，尤其是基建资本上，如果使用capital lease line作为我们对辅助AWS技术的基建和全球扩张的投资的指标，去年这个数据增长了10%，在2017年增长了69%。因此2018年很大程度上是我们对2016-2017年落实的人员、仓库、基建，根据效率进行的投资优化。目前我们会继续推动增长和顾客折扣、Prime会员福利，会很重视成本并持续改善运营效率。我预期今年的投资会增长，会视第一季度的情况为指南。
持续更新中……