【摘要】 北京时间3月25日上午，据报道，在英伟达交易失败后，日本软银集团正准备让英国芯片设计公司ARM独立上市，消息人士透露，软银集团希望获
北京时间3月25日上午，据报道，在英伟达交易失败后，日本软银集团正准备让英国芯片设计公司ARM独立上市，消息人士透露，软银集团希望获得600亿美元的ARM估值，估值目标也超过了英伟达的转让价格。不愿透露姓名的消息人士表示，ARM将在上市前进行贷款融资，软银集团将邀请高盛集团、摩根大通银行和日本瑞穗金融集团协助贷款融资交易。帮助ARM贷款融资的三家金融机构也很可能在未来担任上市交易的承销商，但消息人士表示，上市承销商名单尚未最终确定，其他投资银行可能会增加。
2016年，日本软银集团投资320亿美元购买ARM，但后来决定出售。外媒指出，600亿美元的估值目标是软银集团负责人孙正义的赌博。
此前，软银集团与美国半导体巨头英伟达成协议，收购ARM400亿美元。然而，该交易在世界上许多国家遭受了监管机构的反垄断压力，最终交易流产。600亿美元的估值目标意味着软银集团需要说服参与上市投资的金融机构，ARM的市盈率和估值水平高于其他半导体同行。
消息人士还表示，ARM的估值仍不得而知，这取决于资本市场表现等多个因素。
在全球新冠肺炎疫情期间，半导体公司股票大幅上涨。主要原因是在家工作增加了对电子产品的需求，拉动了芯片市场。然而，随着新冠肺炎疫情的缓解，这种需求可能会逐渐降温。据悉，行业代表性的费城股票交易所半导体指数今年下跌了11%。
软银集团、ARM、高盛集团、摩根大通、瑞穗集团均未对ARM上市估值发表评论。
与其他半导体公司不同，ARM并没有生产最终的芯片，而是授权其他芯片公司设计和销售半导体的一些关键技术和设计方案。
然而，ARM无处不在的影响背后的一个因素是它们的授权费相对较低。每年，世界上价值数百亿美元的芯片采用ARM设计方案和技术。然而，该公司的年收入仅为26亿美元，销售收入仅为英特尔等半导体巨头的九牛一毛。根据半导体上市公司的平均市场销售率（资本市值与销售收入的比例），ARM的正常估值不到300亿美元。
2020年9月，软银集团和英伟达正式宣布转让交易，但该交易迅速面临监管机构的反对压力。许多ARM授权大客户反对转让交易，许多国家的反垄断部门开始审查交易。去年年底，美国联邦贸易委员会正式提起诉讼，反对转让计划，随后交易开始崩溃。上个月，英伟达正式宣布放弃收购ARM。
随后，软银集团开始实施备份计划，即让ARM独立上市，通过退出上市获得收购投资回报。
据报道，在下一次上市和路演中，软银集团和投资银行承销商将强调ARM不应根据普通半导体公司进行估值。此外，ARM还专注于高附加值芯片设计方案（例如，每个价格数千美元的服务器芯片万美元），这可能会增加未来的收入或利润。
软银集团此前表示，计划在本财政年度（明年3月底）完成ARM上市任务。此外，对于老兵孙正义（64岁，40年前成立软银集团），投资银行在获得上市承销商授权前提供保证金贷款已成为他的做法，这可以测试承销商承担风险的胃口。
据报道，2018年，在日本电信业务软银公司上市之前，软银集团还从一些金融机构获得了对软银愿景基金90亿美元的贷款承诺。去年，软银集团持有的韩国电子商务巨头Coupang和美国餐饮外卖公司Doordash上市，愿景基金还安排了类似的承销商贷款。