【摘要】 如果巴菲特不这样做，它将收购超过100亿美元的大订单。 周一，伯克希尔哈撒韦和保险公司Alleghany联合宣布，伯克希尔哈撒韦将以每股
如果巴菲特不这样做，它将收购超过100亿美元的大订单。
周一，伯克希尔哈撒韦和保险公司Alleghany联合宣布，伯克希尔哈撒韦将以每股848.02美元(总计116亿美元)的现金购买Alleghany所有发行股票。
收购价格比去年年底Alleghany的账面价值高出26%，比上周五的收盘价溢价高出25.3%。周一，该公司股价收于844.6美元，上涨24.94%。
这也是巴菲特自2016年以来最大的并购交易，购买的目标是他想要的保险公司。
就在不久前，巴菲特还在2022年致股东的年度信函中表示，他们在大宗交易中几乎没有兴奋的地方。转手后，他以溢价购买了一家保险公司，尽管伯克希尔哈撒韦可能只有100多亿元。
股神这次收购，基本可以总结为:遇事不决，买保险。
保险是永不过时的产品。
1951年，就读于哥伦比亚大学的巴菲特有一天对汽车保险公司GEICO产生了极大的兴趣。
21岁的年轻人独自前往GEICO进行深入调查。
一般来说，年轻人会被年轻人无情地拒绝，但谁让年轻人巴菲特成为GEICO董事长格雷厄姆的学生，他们立刻得到了GEICO财务副总裁的亲自接见，一见钟情，聊了四个小时。
四个小时后，巴菲特对保险产生了终身兴趣。
他的第一步是免费为GEICO写软文，花一半的钱买股票不算，还免费向父亲的证券公司推荐GEICO股票。
第二年，他在GEICO上花的钱带来了48.4%的回报。
GEICO是巴菲特的试水。虽然它取得了巨大的成功，但随后股价的上涨让年轻人后悔过早离开，这也为巴菲特业务奠定了基石。
20多年后，巴菲特的伯克希尔哈撒韦再次重仓GEICO，并购买了其三分之一的股份。这些股票在1995年增值了50倍，带来了23亿美元的利润。因此，1996年，巴菲特以23亿美元收购了GEICO的剩余股权，成为伯克希尔哈撒韦的全资子公司。
巴菲特曾经说过:保险是永不过时的产品。
现金流奶牛。
1967年，37岁的巴菲特在办公室接待了他的老朋友Jackringwalt。
当然，老朋友在办公室不是为了叙旧，而是为了收购。Ringwalt希望伯克希尔以自己的名义购买国家保险公司(Nationalindemnity和Nationalire&Marine)。
两人花了15分钟，敲定了意向，国民保险公司最终以860万美元的价格投身巴菲特。
这购给巴菲特带来了大量的现金流，即保险公司的浮动存款。
保险人向保险公司缴纳保费后，部分保费作为近期的补偿储备，其余部分可作为投资本金，投资收入归保险公司所有。
这笔钱不仅可以在保险公司使用时支付利息，还可以收取管理费。只要存户足够多，保费总额超过后续赔偿金额，剩下的就是保险公司的利益，因此资本成本接近零，甚至为负。
巴菲特被称为永不死亡的奶源提供者。
利用这个奶源，他先后购买了GEICO保险和通用再保险。其保险业务涵盖几乎所有类型的汽车保险、财产保险、人寿保险、健康保险和再保险。
伯克希尔哈撒韦也从一家濒临破产的纺织公司转变为一家产出稳定现金流的保险公司。
如今，伯克希尔哈撒韦的保险业务主要有四个部分:GEICO、通用再保险、BHRG(其再保险集团)和BHPrimary(混业独立保险集团)。GEICO包括汽车保险、通用再保险和BHRG，负责全球财产保险和人身保险的再保险业务，而BHPrimary负责更广泛的保险类型。
这些保险业务在2021年为伯克希尔哈撒韦提供了1470亿美元的浮存，仅一年就增加了90亿美元。
庞大的现金储备和巴菲特的价值投资使伯克希尔哈撒韦成为美国股市的骄傲。
补充保险帝国。
与伯克希尔现有的四大保险支柱不同，艾莉除了保险业务外，还从事其他业务。该集团还拥有房地产公司、钢铁公司、玩具制造公司和殡葬服务公司。
这与伯克希尔哈撒韦集团相似。
Alleghany成立于1929年。起初，它是一家铁路控股公司。然而，在大萧条期间破产、重组后公司控制人自杀、宾州中央铁路破产等一系列失败后，Alleghany最终转向保险业务。
目前主要包括财产、意外伤害、保障和忠诚保险。
这笔交易预计将于今年第四季度完成，届时阿拉伯将成为伯克希尔哈撒韦的独立子公司。
CFRA分析师Seifert表示:对于伯克希尔来说，这笔交易增加了其在专业保险和再保险领域的影响力，因为市场仍有增长潜力。
总而言之，伯克希尔横竖就是要走上保险的道路。
除了自身的相似性和业务重叠性，还有一个原因可能会促进伯克希尔收购alleghany，这可能是人们熟悉的。
事实上，Alleghany的首席执行JosephBrandon曾是伯克希尔哈撒韦通用再保险的负责人。
这与巴菲特前几次参与保险公司收购有些相似。
谁能拒绝用保险公司产生的浮存金购买保险公司？