【摘要】 景顺：当下全球最具吸引力科技股在中国
近日，景顺资产配置研究全球主管Paul Jackson在一次采访中表示，在美国市场估值依然太高的情况下，投资科技股应选择中国市场。Jackson表示，在经历了一年的大规模抛售后，随着宽松的货币政策和增长前景的改善超出了对疫情的担忧，中国科技行业的环境正在逆转。
Jackson认为，此次抛售“开启了一个估值点，使市场处于历史低位，从绝对值来看，中国市场几乎是美国的一半”。“如果你打算买入科技股，最好买中国的，”他表示。
随着疫情限制的放松，中国股市最近几周表现超过了美国和欧洲股市。在宽松政策预期的加持下，恒生科技指数本月一度飙升12%。这让景顺、摩根大通资产管理公司、摩根士丹利和Jefferies更加看好中国科技股。
另外，即使在近期实现上涨后，中国科技股估值仍比历史平均水平便宜。根据彭博社汇编的数据显示，恒生科技指数的预期市盈率为27倍，低于10年平均市盈率32倍。在同一基础上，纳斯达克100指数市盈率则接近20倍，与其历史平均水平大致持平。
景顺表示，欧洲和美国股市的前景并不乐观。Jackson表示：“通常情况下，这两个市场的下跌就是买入的时机，但现在我们如此接近经济衰退，这种做法似乎不那么恰当。”因此，Jackson自2016年以来首次略微减持股票，并增持主权债务。
据悉，从美国到澳大利亚，各大央行目前都在通过大幅加息遏制不断飙升的通胀，这使得科技股遭受重创，大多数主要经济体都面临潜在的经济衰退。在这些担忧的重压下，股市整体承压，标普500指数即将迎来1970年以来最糟糕的上半年表现。
尽管Jackson对迄今为止的良好业绩印象深刻，但他认为，不断上涨的大宗商品成本和工资正在给利润率带来压力。他表示：“如果我们继续看到各企业轻松取得良好业绩，我会感到惊讶。”
不过，Jackson也补充道，虽然美国科技股估值似乎过高，但包括Alphabet(GOOGL.US)在内的大型科技公司的盈利能力看起来仍比较安全，因为这些公司的劳动密集程度相对较低，因此成本也更低。他表示，这同样适用于医疗保健公司。
但对零售商、航空公司、食品配送公司和汽车公司等利润微薄的企业，Jackson表示并不感兴趣。