【摘要】 前海联合基金：消费板块修复行情可期
7月3日，前海联合基金表示，本周(6月27日至7月1日)A股票整体市场波动上升，煤炭、贸易零售、建材等板块领涨。从4月底开始，这一轮反弹持续了很长时间，上证指数较低点上涨了18%左右，各行业板块都有不同程度的修复。同时，随着中国报纸业绩预测的不断披露，盈利信心有望稳定，业绩增长确定性强的子行业可能率先进行估值转换。接下来，我们可以谨慎持有强势品种，避免估值过高、业绩不佳的股票。
前海联合基金表示，截至周五收盘，沪深两市动态PE它仍处于历史低位。虽然短期市场很容易受到情绪驱动的不确定性，但没有必要过于悲观。从中期来看，中国国内需求空间大，韧性强，政策空间相对充足。结构性机遇应根据内外情况，包括中国稳定增长和房地产行业。
在方向上，前海联合基金建议关注三条线索：一是消费板块维修市场可预测，注意必要方向，如白酒、医药、医疗美容化妆品等；二是大宗商品见顶下跌，中游制造业利润可预期改善。根据繁荣改善趋势，预计家电、机械等行业将迎来持续估值修复；三是增长方向，如电信、汽车、电子、军工等产业链繁荣可持续修复，利润确定性强，仍是中长期值得配置的方向。