【摘要】 交易型开放式基金纳入互联互通再进一步 沪深港通交易品种进一步丰富
内地与香港股市交易互联机制迎来了重大行动。
6月24日，中国证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通安排的公告》(以下简称《公告》)，明确内地与香港股市的互联互通机制已扩展到交易型开放式基金（ETF）。随后，沪深证券交易所发布了中国结算的相关措施和规则。同时，中国证监会官方网站发布了《关于修改的》〈内地与香港股市交易互联机制规定了几条规定〉《决定》(以下简称《规定》)旨在规范内地投资者返程交易行为，规范所谓内地投资者返程交易行为“假外资”从严监管。
沪深港通是中国资本市场双向开放的重要渠道。分析师表示，ETF互联互通后，将以产品的形式建立新的资本渠道，使两地投资者能够自由通过ETF投资对方市场，进一步丰富互联交易品种，为国内外投资者提供更多投资机会。
明确互联互通标的安排
5月27日，中国证监会和香港证监会联合宣布，为进一步深化内地与香港股市的互联互通机制，促进两地资本市场的共同发展，原则上同意两地交易所合格ETF纳入互联互通。据悉，5月27日至6月10日，中国证监会就上述公告征求公众意见。总的来说，市场各方积极支持交易型开放式基金纳入互联互通，并提出了一些意见和建议。经过仔细研究，中国证监会吸收并采纳了一些意见。
正式发布的公告有五个内容：一是明确内地与香港股市交易互联机制扩展到交易型开放式基金；二是明确相关制度安排参照股票互联互通；三是明确投资者识别码安排；四是明确证券公司和公募基金经理的相关要求；五是明确业务实施细则的相关安排。
从公告的主要内容来看，内地和香港投资者可以在当地证券公司或经纪人的规定范围内买卖对方交易所上市的股票和交易开放式基金的基金份额。交易开放式基金纳入互联交易、登记结算安排、投资者适宜性、跨境监管合作等事项，参照《内地与香港股市交易互联机制若干规定》执行。
与此同时，沪深交易所也发布了相关公告，其中市场非常关注ETF具体安排纳入互联互通目标明确:沪深交易所ETF在过去的六个月里，日均资产达到15亿元，其成分证券主要是上海和深圳的股票；证券交易所ETF在过去的六个月里，日均资产达到17亿港元，其成分证券主要是香港股票的标的股票，不得合成ETF，杠杆和反向产品。此外，标的物被纳入ETF必须满足上市满6个月、标的指数发布满1年的要求。ETF，深股通ETF，港股通ETF2022年4月29日为2022年4月29日。
中金公司(601995)一位分析师预测，沪深市场564只股权类型，结合相关实施措施对纳入目标的要求ETF大约有71个ETF在产品规模方面，这些产品总规模约为5704亿元。
交易品种进一步丰富
对于ETF市场投资者期待已久。早在2016年，中国证监会和香港证监会就出现了ETF达成互联互通投资目标的共识。
自内地与香港股市交易互联机制开放以来，它一直保持着稳定有序的运行，在吸引长期海外资金进入市场、改善市场结构和生态、促进跨境监管执法和风险防范能力的提高方面发挥了积极作用。中金公司的分析师表示，该公司被纳入合格资格ETF这是互联互通机制的又一标志性扩容事件。丰富的投资产品有助于国际长期投资者A股票配置投资。
易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，ETF纳入互联互通的两地ETF市场双向开放和健康发展具有积极影响。首先，丰富投资品种，深化资本市场整合，增强市场对长期资本配置的吸引力；其次，中国ETF将市场投资者扩大到海外，有助于改善未来市场投资者结构ETF在投资者中，预计机构比例将增加，这将促进资本市场和资产管理行业的健康稳定和高质量发展。
中国证监会表示，下一步，中国证监会将组织上海证券交易所、深圳证券交易所、中国结算等稳步准备交易开放式基金，正式启动时间将另行公布。
对所谓“假外资”从严监管
值得注意的是，6月24日，中国证监会官方网站发布了《规定》，旨在规范内地投资者的返程交易行为“假外资”严格监管。《规定》自2022年7月25日起生效。沪深交易所当天也出台了上述规定。
据了解，本条例第十三条第一款修订为：“投资者享有通过内地与香港股市交易互联机制购买的股票的权益。沪深股通投资者不包括内地投资者。”沪深证券交易所同时修订的沪深港通业务实施办法进一步明确了内地投资者的具体范围。内地投资者是指持有中国大陆身份证明文件的中国公民和在中国大陆注册的法人和非法人组织，不包括取得海外永久居留身份证明文件的中国公民。
中国证监会表示，从修订背景来看，近年来，一些内地投资者通过沪深股通在香港开立证券账户和北向交易权限A股票。目前，此类交易总体规模较小，北方交易金额约占1%。投资者约170万，但大多数没有实际交易。近三年来，约有3名内地投资者进行了北方交易.9万人。此类证券活动与沪深股通引进外资的初衷不符，大部分投资者已开立内地证券账户，可直接参与A股票交易，两种交易方式都有跨境违规活动的风险，也给市场造成了很多所谓的北向交易“假外资”印象不利于沪深港通的顺利运行和长远发展。
为顺利推进标准化工作，保护股票投资者的合法权益，中国证监会制定了过渡期安排。自规则实施之日起，香港经纪人不得为内地投资者开设新的沪深股票交易权限。自政策实施之日起一年为过渡期。在过渡期内，内地投资者可以继续通过沪深股票交易A股票。过渡期结束后，股票投资者不得通过沪深股通主动购买A股，所持A股票可以继续出售；香港经纪人应及时取消无持股内地投资者的交易权限。
业内人士认为，中国证监会此举将有助于更好地协调金融开放和安全，依法加强对跨境证券活动的监管，保护内地投资者的合法权益，稳定市场预期，维护沪深港通的稳定运行。