【摘要】 兴证全球基金：以专业投资能力为养老贡献价值
6月24日，中国证监会发布了《个人养老投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（草案）》（以下简称《暂行规定》）。最近，鉴于投资者关注的问题，兴全球基金相关专业人士对《暂行规定》进行了深入解读，并表示将以专业投资能力为养老金贡献价值。
兴证全球基金表示，这与中国10亿居民的养老金有关。《暂行规定》对个人养老投资基金的具体规定非常谨慎，重点关注两点：一是确保养老基金的安全运行，二是强调向投资者充分利润。围绕这两点，制定相关细节，主要包括“可投资基金类型、利率优惠等长期持有机制”三方面。同时，对基金公司、销售机构的资质、内部管理体系和评估体系也有许多严格的规定，后续细节的引入也值得期待。
公募基金是长期投资的最佳专业工具之一
在可投资基金类型方面，在第一年试行阶段，计划优先考虑近四个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；全面推进后，逐步纳入股票基金、混合基金、债券基金、FOF以及中国证监会规定的其他基金。该名单将由中国证监会管理，每季度末更新。
兴证全球基金副总经理、基金管理部投资总监、研究部主任、基金经理谢志宇表示，养老金规划和投资一样，要求投资者更加关注未来，牺牲当前的消费，牺牲未来的价值。致力于不断向市场提供高质量的投资能力，这可能是公募基金在养老投资服务链投资服务链中最重要的定位。养老投资自然具有长期属性，公募基金是普通投资者长期投资的最佳专业工具之一。偏股基金指数(930950).CSI）截至2021年底，过去十年主动偏股基金平均年化收益率为12.5%，表现出色的基金甚至远远超过这个回报水平。
谢治宇表示，兴证全球基金在养老业务方面的布局，“兴证全球基金一直渴望养老投资业务。兴证全球基金注重责任的投资文化和长期稳定的投资风格将成为我们养老投资的基石。”早在2016年，兴证全球基金就领先行业布局养老投资团队，正式成立FOF由具有十多年资金配置经验的行业专家林国怀领导的投资与金融工程部，团队成员拥有保险资金投资、海外投资、量化、FOF多样化的背景，如研究。
FOF发挥资产配置的作用
目前，中国的养老目标基金通常是FOF形式操作。兴证全球基金FOF林国怀认为，投资与金融工程部、养老金管理部、基金经理，FOF从本质上讲，投资者希望通过改善普通基金持有人的持有体验，获得合理的基金市场回报率，提供一种服务。FOF资产配置更有利的原因有四个：第一，FOF可以帮助投资者选择基金。全市场基金种类繁多，包括股票型、混合型、债券型、货币型等。一些普通投资者很难选择满足投资需求的基金。第二点，FOF在不降低预期收益率的前提下，力控整个组合的波动。第三点，FOF它有助于相对降低流动性和信用风险。第四点，是FOF可配置别多，收入来源多样化。
兴证全球基金在新产品布局战略上相对克制，但近年来一直在坚定推进，甚至在养老金上加码FOF产品在线布局。具体到养老FOF产品线上，兴证全球基金“让养老投资简单一点”发行更容易理解的目标风险产品，让投资者根据风险偏好进行选择。截至2021年底，兴证全球基金养老目标FOF管理规模近129亿元，创造了稳定的覆盖和平衡的积极策略“安泰”养老FOF和一个系列产品“安悦”产品。采用目标风险策略，匹配不同风险偏好的资金，致力于满足不同投资者的投资需求。(规模数据来源:截至2021年12月31日，各基金定期报告)
值得期待的是，税收优惠等匹配长期持有的机制
在利率优惠方面，规定通过个人养老金账户投资的基金份额不收取销售服务费，鼓励免除认购费，对管理费和托管费实行一定的利率优惠。除基金费率优惠外，投资者更关心个人养老金账户本身的税收优惠政策。兴证全球基金认为，虽然目前还没有出台税收优惠细则，但参照之前的试点模式，更有可能采用税收递延。
在其他匹配长期持有的机制中，规定鼓励基金管理人在个人养老基金的投资策略、收入分配、赎回机制、基金转换等方面做出特别安排，如定期股息、定期支付、定额赎回等。
个人养老金账户的推出标志着个人养老新时代的到来。对个人而言，与后半生有关的长期投资需要慎重选择负责任、长期投资实力强的管理机构。兴证全球基金的核心竞争力是高质量的投资研究能力。共有128研究、交接人员128人，占员工总数的近42%。自公司成立以来，已获得60个基金“奥斯卡”金牛奖，其中11次获得金牛基金管理公司奖，在业内排名第一。
养老投资需要尽快规划
虽然个人养老金投资基金的试点实施还没有细则，但它已经出现了。兴证全球基金建议，在此时间窗口，投资者可以提前做好家庭作业，检查养老金储备的现状，制定个人养老金投资计划。
面对眼花缭乱的基金市场，林国怀给出了普通投资者如何选择适合自己的养老基金的建议。他说，养老FOF主要有几个区别:一是风险定位，风险高，风险中，风险低。二是策略，如目标日期或目标风险；三是基金经理的风格；四是产品持有期最短。根据这四点，客户可以根据自己资金的性质和风险偏好进行选择。
对于国内投资者来说，养老目标基金仍然是一个相对较新的投资类别，需要更长期、更稳定的概念。谢志宇认为，从投资研究能力到产品再到客户收入，“最后一公里”还和投资者在一起。公募基金必须继续与投资者进一步沟通，做好客户陪伴和服务，建立正确的投资预期。个人养老金制度的实施将为公开发行行业帮助个人养老金投资开辟新的大门，也意味着提高长期投资能力、不断锻造产品创新能力服务投资者完成概念和行为的持续转变。为了真正为居民的养老投资创造价值，帮助国家养老第三支柱的发展，投资机构需要在这三个领域不断耕耘和付出。