【摘要】 国家财政、产业资本、创投机构齐聚 碳中和基金募资热仍在延续
最近，高山宣布，其第一只人民币碳中和工业投资基金首次关闭，预计总规模超过40亿元，引起了市场的关注。据报道，该融资得到了许多高山现有限合伙人（LP）的支持，但也引进了地方指导基金、大型工业背景国有企业、特殊母基金和许多金融机构。
相当引人注目的LP阵容反映了碳中和主题基金的现状。自2020年国家绿色发展基金在上海落地885亿元以来，据《金融时报》记者不完全统计，已有8只碳中和基金宣布成立，总规模超过1000亿元。
有机构计算，为了实现碳中和目标，中国绿色投资年平均缺口约为3.84万亿元，这意味着需要相当长的投资周期和巨大的投资金额来促进制造业的全面转型升级。
国家出台的一系列政策不止一次强调社会资本在促进绿色转型中的重要作用。投资参与者还不断扩大中央财政、地方财政、国有产业资本、头部私募股权投资、风险投资（PE/VC）机构，吸引越来越多样化的资本加入。
绿色转型正成为最大的确定性，有效地引导大量社会资本转向碳中和相关产业。正如高山创始人张磊所说，鼓励和吸引更多的创新投资机构参与绿色低碳技术的发展，通过具有代表性的长期资金支持科技创新和绿色技术，形成创新聚合效应。
碳中和基金密集成立。
6月16日，第一只人民币碳中和产业投资基金宣布最近首次关闭，规模超过20亿元，预计总规模超过40亿元，基金落地南京市建邺区。值得一提的是，该基金试图引进合格的海外合作伙伴（QFLP），重点关注新能源、新材料、先进制造、绿色旅游、绿色生活、农业技术等方向。
一年前，张磊公开表示，高庄将绿色可持续发展理念作为投资的重要标准，在整个碳中和领域完成了500亿元的投资。不仅高庄，市场上也有少数机构围绕碳中和主题进行大规模布局。仅今年以来，IDG、中金资本等知名风险投资机构就出售了碳中和基金。
1月，IDG资本联合基金战略投资者香港中国煤气有限公司联合宣布，当时中国第一只零碳技术投资基金成立，总规模100亿元；3月，协鑫能源（002015）宣布，公司与中金资本合作的100亿元碳中和工业投资基金首次实施45亿元。
与此同时，地方金融和工业资本也在积极布局。今年1月，四川绿色低碳优势产业基金成立并正式运营，第一阶段规模100亿元，总规模300亿元；3月，由国家绿色发展基金和中国宝武钢铁集团、建新金融资产投资有限公司联合发起，总规模500亿元；5月，华润电力宣布，华润电力工程与内蒙古绿色私募等10家企业合作成立内蒙古环境投资新动能基金，总规模100亿元。
未来，将有更多100亿元的碳中和基金诞生。一家LP机构告诉《金融时报》，春华资本正在发起建立一个100亿元的碳中和基金，整个产业链布局，该基金也将是中国第一个将突破性技术创新与成熟低碳产业并重的碳中和基金。此外，在2022年全国节能宣传周上，安徽碳中和基金有限公司成功完成工商登记，母基金总规模50亿元，重点关注新能源、绿色环保、能源技术和碳技术，将有效发挥国有资本杠杆放大作用。
今年最热门的筹资方向之一。
正如上述，碳中和正席卷投资圈。即使在今年大多数风险投资机构收紧弹药，放缓投资步伐，这一主题仍然成为市场上最热门的筹资方向之一。
去年10月，《中共中央、国务院关于全面、准确、全面实施新发展理念的意见》指出，建立适合碳峰、碳中和的投融资体系；完善支持社会资本参与政策，激发市场实体的绿色低碳投资活力；国有企业增加绿色低碳投资；研究建立国家低碳转型基金，鼓励社会资本建立绿色低碳产业投资基金。
早在2020年，由财政部、生态环境部、国家开发银行、5家国有银行和长江经济带沿线11个省市共同出资的国家绿色发展基金就是迄今为止最大的绿色母基金。
强大的投资者阵营引起了国家绿色发展基金诞生之初的广泛关注。自今年年初以来，随着宝武绿碳私募股权投资基金的成立和国家绿色发展基金第一个钢铁子基金的实施，国家绿色发展基金的投资进展已成为许多VC/PE机构关注的焦点。
目前，风险投资机构本身坚持双碳愿景、能源替代、绿色技术创新、循环经济等方面的巨大投资机会。
吸引更多类型的资本涌入。
据机构投资者评论(IIR)研究所统计，中国证券投资基金行业协会备案的150只碳中和样本基金中，注册规模排名前20备案基金累计注册规模为1960.83亿元。不到15%的基金数量占样本基金总规模的近80%，几乎所有大型基金都由国有资产部门的工业资本主导，集中在能源和电力领域。这反映了中国碳中和基金经理和主要投资者仍由国有资产部门工业集团和工业资本主导的现状。
但这种情况正在逐渐改变。随着碳中和概念的不断扩大，越来越多的PE/VC机构涌入这一领域，或独立投资，或与各种工业资本和地方政府签署合作协议。
5月下旬，财政部正式发布了《财政支持碳达峰碳中和意见》，提出完善市场化多元化投资机制。研究设立国家低碳转型基金，支持传统产业和资源丰富地区的绿色转型。中国财政科学院研究员范一霞表示，上述政策不仅注重加强财政资金支持的指导作用，而且强调完善市场化多元化投资机制，有助于充分发挥市场化、多元化投资，促进政府与有效市场的更好结合，为实现碳达峰碳中和目标提供有力支持。
分析师表示，在绿色转型的轨道上，很多PE/VC机构早已潜伏，但由于早中期绿色技术商业模式不成熟，技术路径不确定性高，对PE/VC机构的投资提出了更高的要求。政府应支持和引导更多社会资本从配套激励转向绿色低碳产业，通过完善信息披露机制激活民间投资潜力，充分发挥市场化和多元化力量。