【摘要】 近三年主动权益型基金业绩倒数第一，国融融银混合做了什么
自今年4月底以来，上证综合指数已从2863点反弹至3300点左右，绝大多数基金的净值也有所上升。近一个月，6只股票型基金的业绩回报率超过20%。截至6月21日，近三年多只新能源主题基金净值增长300%以上。与此同时，近三年许多股票型基金的业绩仍为负回报。在此期间，国融银混合A类股的净值回落已达到25.01%，远远落后于同期业绩基准。沪深300指数14.22%.12.82%的表现在主动股票型基金中排名倒数第一。
沪深300指数过沪深300指数。
数据显示，国融银行混合近一年。近两年业绩分别为-25.33%.-23.74%，类似排名1961/1964.1951/2115。自成立以来，产品总回报率为-19.87%，同期沪深300指数和业绩比较基准分别为12.72%.19.05%。
从年度业绩来看，2019年、2020年和2021年国融银混合A的年度业绩分别为15.50%.42%.23.11%，同类排名分别为1348/1825.1913/1929.2039/2040，同期沪深300指数分别为36.07%.27.21%.5.20%。
事实上，在2021年之前，虽然国融融银混合性能平平，但整体性能波动并不大。2021年，国融融银混合波动开始增加。2021年初，业绩经历了一轮过山车，净值在2月18日达到高点后迅速下降。近两年来，国融融银混合最大回撤55.97%，较高点一度减半。
满仓踏空。热点板块高位加仓。
值得注意的是，除2019年下半年外，国融融银混合的股票头寸低于50%，既避免了2020年2月和3月股市的下跌，也错过了6月后的大幅上涨。因此，2021年之前的净值波动相对稳定。此时，错过核心资产牛市的国融银混合迅速将股票头寸提升至70%。然而，2021年2月，核心资产牛市宣布结束。随后，随着市场的急剧转变，国融银混合持续增加头寸。截至去年第二季度，该基金已将股票头寸提高到80%。
后来，国荣金融银混合不仅没有抓住核心资产牛市，而且全空新能源市场，去年第三季度，基金减少了自己的股票头寸，但其重仓库股仍优先考虑老白马。然而，国荣金融银混合没有选择坚持，去年第四季度，国荣金融银混合和老白马全部更换，光伏成为基金重仓库的方向，然后国荣金融银混合重仓库，光伏企业逐渐被电池产业链取代，基金净值下降，直到今年4月底才反弹。通过分析，可以发现，该基金没有跟上市场的步伐，产业周期和风格轮换是业绩不佳的主要原因。
经常调仓换股，基金经理四年换三次。
从基金规模来看，截至第一季度末，国融银行混合资产总额为507.69万元，较成立之初严重缩水2.53亿元。2020年下半年，该基金规模已低于1000万元。除了业绩平平，没有明确的投资风格可能是投资者难以认可的重要原因。
正如前面提到的，国合追逐不断追逐热点，但从未跟上市场跟上市场的步伐。事实上，该基金特别热衷于调整头寸和换股的频率，几乎每个季度的重仓库股都会发生变化。到2020年底，重仓库或银行。大消费。汽车零部件企业优先，到2021年第一季度，只有保利发展（600048）仍在重仓库，其余重仓库已成为铁路。出版。电力，第二季度只有明康德（603259）和五粮液（00858），第三季度重仓库继续切换，除明康德和五粮液外，上一季度重仓库全部退出前十大重仓库，第四季度国融银混合重仓库全部更换，主要是光伏企业，直到今年第一季度，基金重仓库方向转向电池企业。这也导致了去年交易的佣金近5万元，尽管国融银行混合规模只有500万元。
自成立四年以来，国家金融银混合已经更换了三名基金经理，其中第一任基金经理田宏伟已经离开了国家金融基金，第二任基金经理冯云仍在管理公司的其他产品，现任基金经理贾玉轩去年11月4日开始接管产品，贾玉轩接管国家金融银混合A仅半年就出现了12.95%的回调，但无论基金经理如何变化，国家金融银混合经常追逐热点。改变投资轨道的风格从未改变。截至第一季度末，国家金融基金共有7种产品，只有4名基金经理，总管理规模1.49亿元。