【摘要】 公募REITs周年“成绩单”亮眼 万亿蓝海打开首程控股REITs全链条
6月21日，公开发行REITS上市迎来一周年。REITS项目数量从最初的9个到现在的12个，发行规模超过450亿。今年，批准、上市、筹款等数据都在上升。更重要的是，数字背后的积极信号——公开发行REITS效应正在逐渐接近。
随着国家标准和政策的出台，整个基础设施投融资市场正朝着标准化的方向聚集。公开发行REITS在振兴股票资产、填补当前金融产品空白、拓宽社会资本投资渠道方面具有优势，不断吸引资本市场的关注。
作为首批布局REITS轨道的具有代表性的上市公司之一，首控股（0697.HK）不仅参与了多家公开发行REITS的战略配售，而且成为上市REITS的重要战略配售投资者，还成立了首家市场化的私募股权投资基金，主要投资于公开发行REITS的战略配售份额，实现了REITS项目投资产业链的全面覆盖。
REITS产品在市场上的表现不错。
2021年6月21日，首批9款公募REITS产品上市，标志着公募REITS正式起航。上市一年来，业绩成为最大的亮点。
Wind数据显示，截至目前，共有12家公开发行REITS上市，筹资规模达到458亿元。在产品方面，由于此类产品主要投资于基础设施资产，即使在2022年市场波动的情况下，公开发行REITS的表现也相对稳定，呈现出良好的增长趋势。投资者对公开发行REITS产品充满热情，公开投资者配售比例屡创新低；在投资方面，已上市的12家公开发行REITS二级市场上涨良好，多家公开发行REITS分红。
此外，REITS规则体系逐步完善，配套规则基本覆盖整个业务流程，出台了扩张政策指导，有望为REITS业务的延伸和闭环提供系统支持。
REITS管理业务的厚积薄发迎暴增。
基于REITS产生的社会经济效益，在风口到来之前，第一控股已经开始全力布局，专注于REITS基金业务，可以说是业内最早布局REITS的企业之一。
聚焦公司三大业务线，通过Pre-REITS基金收购资产，发行公开发行REITS，管理REITS证券基金，首次控股构建了以REITS为核心的闭环。在这种商业模式下，它不仅有助于各业务线路的有机联动和整合，而且还将继续赋予资本、资源和资产运营能力，全面提高资产价值，继续帮助REITS业务更加专业、更大、更强大。
REITS是一个非常专业的行业。公司专业、严谨、高效的REITS投资研究团队也是首次控股REITS业务取得优异业绩的重要支撑。据报道，公司REITS投资研究团队在长期成熟REITS投资市场的调查和实践中积累了丰富的投资研究经验，建立了完整的公开发行REITS业务体系，涵盖项目筛选、投资分析论证、尽职调查、风险控制、运营管理等环节，并与基金公司形成合作小组，短期内具有公开发行REITS业务资质，有效促进公开发行REITS的发展。
2021年，首控基础设施房地产基金收入5.58亿港元，同比增长162%，溢利4.28亿港元，同比增长131%。在最近发布的2022年第一季度报告中，基础设施房地产基金管理业务呈现出强劲的增长势头，营业收入1.47亿港元，较去年同期增长171.0%，管理费收入约0.46亿港元。
分析人士表示，所谓的好成绩只是积累的结果。准确把握中国基础设施公开发行REITS的发展趋势，深入了解停车旅游领域，使公司获得投资收入的能力更加可预测。这是第一次等待和准备多年的机会。
REITS全链独特。
公开发行REITS的意义不仅在于振兴股票资产，而且在于向前激活整个基础设施投融资机制的变化。在REITS轨道形成之前，第一个控股公司专注于探索价值链的前端延伸。不仅建立了100亿元的Pre-REITS基金，而且在停车旅游、工业园区等领域布局了大量的优质资产，而且通过在停车旅游领域积累的高效运营经验，不断提高这些资产的效率和效率。当这些资产能够带来稳定的收入时，孵化成熟的项目将被纳入基础设施公开发行的REITS基金。
到目前为止，公司独特的REITS全链闭环模式已经完成。那么公司是如何打开这个闭环的呢？
据报道，当公司停车项目规模形成规模时，这些长周期、高质量、权益重的停车资产通过REITS发行，实现资金回收，资金将在停车等城市基础设施领域进行循环再投资，进一步扩大网络密度，为城市智能交通做节点布局。国家正式将停车资产纳入公共REITS试点范围，为公司经营的停车资产退出创造了良好的政策条件。
REITS为停车旅游资产的发展和退出提供了渠道。同时，公司凭借在停车旅游业务领域积累的经验，为REITS的业务发展奠定了坚实的基础，两项业务深度协调，创造了更大的价值。
首次控股表示，参与战略配售投资只是公司布局REITS领域的起点和起点，未来公司将具有较强的基金融资能力、准确的产业投资能力、精益运营管理能力、成熟全面的退出能力，加快其独特的REITS产业链运营发展模式。
业内人士指出，在可预见的未来，这些项目将有机会上市和退出，但也将实现估值重建，公司业务将逐步实现资产价值创造-资本回报-资产管理规模扩大的良性循环。