【摘要】 多因子策略优选成长股，华夏500成长ETF 6月23日发行
最近，a股市场迎来了失散已久的反弹，投资者的情绪逐渐回升。市场分析师表示，自去年第四季度以来，a股的估值有了明显的转换。目前，高低估值的价格比较已回到2020年初，成长型股票的配置性价比显著提高。此外，从结构上看，风险偏好的稳定将使价值风格的超额回报收敛，增长风格的超额回报的确定性更强。在这样的市场环境下，6月23日出售的中国证券智能选择500增长创新战略ETF（以下简称500增长ETF；产品代码：159620）将被动投资跟踪相应指数，计划在中国证券500指数成分股的基础上进一步探索高质量增长目标，以实现超过中国证券500指数的业绩。上述分析人士进一步指出，与近十年来几个重要市场底部相比，目前主要宽基指数的估值水平已接近这些重要市场底部的平均估值水平。ETF（159617）上个月发布的中国证券智能选择500价值稳定策略仍在市场低迷时筹集10.81亿元，这源于投资者对未来市场的信心。在目前的利润预测下，一旦市场情绪稳定，估值就有更大的修复空间。全年，多种积极因素支撑着市场底部。随着市场信心的逐步恢复，越来越多的高质量目标已进入中长期购买范围。预计随着核心风险事件的逐步缓解，市场中长期底部基本清晰，长期投资机会逐渐出现。
数据显示，500增长ETF（159620）密切跟踪中国证券智能选择的500增长创新战略指数（以下简称500增长创新、代码：931590.CSI），旨在为投资者提供基于广泛基础指数的多因素战略投资工具。该指数以中国证券交易所500指数为样本空间，采用质量、增长、创新、一致预期增长等因素指标进行择和加权，筛选出100只成分股组成的目标指数，努力实现超越中国证券交易所500指数的业绩。与中国证券交易所500指数相比，500增长创新指数的选择方法更加严格，调整频率更高，成分股数量更少，避免过度分散，可以说是最好的。
从行业分布来看，中证智选500成长创新战略指数成分股覆盖27个申万一级行业，前三大权重行业为医药生物(13.45%)、电力设备(11.65%)、基础化工(10.17%)，而中证500指数成分股覆盖31个申万一级行业，前三大权重行业为医药生物(9.50%)、电力设备(7.60%)。相比之下，虽然由于样由于样本数量有限，与中证500相比具有一定的行业低配置特点，但500成长创新指数由于编制过程中的一些因素进行了行业中性处理，整体行业覆盖面广，行业分布均衡。
历史回报表明，500增长创新的长期表现优于中国证券交易所500指数。数据显示，截至2022年6月15日，自基日(2004年12月31日)以来，中国证券交易所智选500增长创新战略指数累计回报率为2339.80%，期间年化回报率为20.73%，明显优于同期中国证券交易所500指数累计回报率为526.11%，年化回报率为11.43%。
目前，中国证券智能选择500增长创新战略指数具有显著的长期投资价值。在估值方面，经过去年第四季度以来的震荡回调，500增长创新估值（PE-TTM）水平相对合理。最新估值是18.15倍，低于15%的历史分位点，长期低于母指数中国证券交易所500。在增长方面，500增长创新季度的滚动投资回报率一直高于中国证券交易所500，反映了更好的增长；同时，从净利润同比增长率来看，近两个季度500增长创新高于中国证券交易所500，显示出更快的增长速度。此外，500增长创新利用创新因素进行选样和加权，选择行业内R&D支出比例和R&D支出增长率最高的公司。与中国证券交易所500指数相比，R&D投资更高，创新能力更强。
值得一提的是，500增长ETF(159620)作为目前市场上唯一跟踪中国证券智能选择500增长创新战略指数的ETF产品，具有显著的前瞻性和稀缺性。事实上，23年来深入从事被动投资领域的老公开发行机构华夏基金早已成为行业创新的先驱。自1998年成立以来，它一直是该行业的先驱，并有勇气成为该行业的第一批/第一批。经过多年的发展，华夏基金成立了行业一流的指数团队，拥有丰富完善的被动股权产品线，其ETF产品获得了17个金基金奖、金牛基金奖等行业奖项。目前，华夏基金已连续六年获得被动投资金牛基金公司奖，其股权ETF管理规模连续17年位居行业第一，是国内公开发行业唯一取得这一成就的基金公司。