【摘要】 5月以来600余只主动权益类基金反弹超20% 公募基金冲刺“期中考” 多领域“回血”明显
6月下旬，公募基金即将迎来2022年上半年业绩期中考试。从上半年整体业绩来看，大部分股权基金仍未收复亏损地，但近期a股市场复苏使新能源、先进制造等领域的主动股权基金回血明显。展望未来，基金经理普遍对a股市场的中长期表现持乐观态度，考虑估值和经济增长预期改善。
5月以来，股票基金大面积回血
今年上半年，a股市场波动较大，各大行业分化严重。据统计，截至6月19日，31个申万一级行业仍有30个年内回报为负，其中电子、计算机、国防、军工、传媒等行业跌幅超过20%，仅煤炭行业一枝独秀，指数年内涨幅32.28%。
大多数股权基金仍然没有恢复损失。数据显示，截至6月19日，股票型基金、混合型基金、国际(QDII)和FOF的年平均业绩分别为-12.91%.-9.96%.-11.51%和-7.2%.债券型基金.货币市场基金和另类投资基金收盘，平均业绩分别为0.6%.0.91%和3.24%。
总的来说，自今年以来，主动股票基金的负回报率仍占90%以上。数据显示，截至6月19日，736只普通股票基金中，只有13只收益为正，年内总回报下降20%以上；2681只偏股混合基金中，63只收益为正，297只年内总回报下降20%以上，其中10只年内收益下降30%以上；2230只灵活配置基金中，157只收益为正，229只年内总回报下降20%以上。
然而，一些活跃的股权基金自今年以来仍取得了良好的回报。对于活跃的股票基金，今年以来的前三大收入分别是英国大型国有企业改革的主题。中国银行证券（601696）优势制造A和创金合信资源主题A，年收入分别为17.31%.53%和5.45%。其中，英国大型国有企业改革主题是唯一收入超过10%的活跃股票基金，其主要重仓股包括陕西煤炭工业（60125）、平煤股（60166）、兖矿能源（600188）等煤炭股。部分股票混合基金的前三大收入分别是1万个宏观时间选择策略。1万个新利润和1万个选择A，由基金经理黄海管理，今年以来的收入分别为48.36%.42.79%和37.18%。从头寸的角度来看，上述三只基金还持有陕西煤炭煤炭股和保利发展（60048）。万科A等房地产股。
值得注意的是，自5月份以来，随着市场的复苏，许多股权基金回血明显。数据显示，从5月初到6月19日，31个申万一级行业指数中有29个收盘上涨，其中汽车行业指数涨幅超过33%，电力设备行业指数涨幅超过27%，有色金属行业指数涨幅超过20%，基础化工、机械设备、国防、军工等9个行业指数涨幅超过10%。
与此同时，自5月初以来，3500多只基金的区间净增长率达到10%。其中，840只基金的区间净增长率超过20%，122只基金的净增长率超过30%。主动股票基金占反弹基金的大部分。数据显示，自5月以来，鹏华沪深港新兴增长净值增长率已超过38%，是主动股票基金反弹榜之首，600多只主动股票基金净值反弹率超过20%。
新能源、先进制造等领域反弹明显。
从持仓行业来看，以新能源为代表的主动权益基金反弹最为明显。比如比亚迪(002594)在金信转型天齐锂业(00246)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、天赐材料(002709)等新能源产业链个股。
前海开源新兴产业混合基金经理崔开源新兴产业混合基金经理崔陈龙表示，这是对早期回调的修复，是基于良好基本面的反映。从中长期来看，新能源行业的增长空间巨大，对未来新能源的巨大投资机会仍持坚定乐观态度。
新澳新能源产业基金经理冯明远表示，新能源产业仍然是目前最具活力的细分产业。虽然2022年新能源产业受到原材料价格高企、疫情等多种不利因素的考验，但仍是目前最具活力的细分产业。国内相关企业的全球竞争力依然明显，仍希望在这个细分领域找到投资机会。
在先进制造领域，主动股权基金的回血表现也同样出色。其中，国投瑞银先进制造业自5月份以来增长了32.17%，鹏阳先进制造业、海富通先进制造业、前海联合先进制造业、中欧先进制造业等32只先进制造主题基金的净值自5月份以来增长了20%以上。
展望未来，基金经理普遍认为当前市场估值相对较低，国内经济下行风险部分释放，整体态度乐观。
万佳基金经理黄海认为，目前以沪深300、中证500为代表的a股主流市场指数估值在过去五年中处于20%以下的分位区间，大部分行业的估值分位数已低于50%。目前国内经济下行风险已部分释放，叠加估值相对较低。因此，需要耐心观察a股未来市场，稳步转向乐观。
泰达宏利基金表示，这一轮上涨的逻辑是政策和估值的叠加。未来，稳定增长仍将是第三季度的主要投资线。预计第三季度a股市场预计将迎来百花齐放的反转。
博世基金认为，随着稳定增长政策的逐步实施，未来a股的趋势将主要由经济基本面、宏观政策和流动性等国内因素决定。目前，国内通胀水平相对可控，中国经济逐步恢复的势头保持不变。基础仍需进一步稳定，宏观政策和流动性保持相对友好的趋势，a股中长期良好趋势保持不变，但中间过程可能曲折，仍可适当关注先进制造业、新能源等经济转型升级行业。