【摘要】 从南到北，天使母基金大爆发
解码LP从天津了解到，最近天津科技局。财政局发布了《天津天使投资指导基金管理暂行办法》，设立了天津天使投资指导基金，目标总规模100亿元，第一阶段40亿元，将指导社会资本投资。投资小。投资硬技术，加快科技成果转化，促进产业发展。
这不是一个例子。自2021年以来，苏州、常州、广州等地设立了天使母基金，今年更加热闹——从湖南、四川到河南、东北，出台了鼓励天使投资、设立天使母基金的政策。投资小投资早的迹象，就像之火，从南到北燎原。
这一次是天津100亿天使母基金。
这是天津引导基金的新尝试。
为落实《天津市国民经济社会发展第十四五年规划和2035年愿景目标纲要》《天津市科技创新十四五规划》
值得注意的是，天津天使母基金采用1+N模式——设立市、区两级天使母基金群。
首先，让我们来看看天津天使投资指导基金合伙企业（有限合伙（以下简称市天使母基金）的成立。市天使母基金是海河产业指导基金参与特殊母基金，因此在海河产业指导基金联合相关区域设立区域产业基金，设定一定比例的区域天使母基金（以下简称：区天使母基金、区天使母基金不再单独设立企业主体），同时鼓励相关区域采取其他方式设立天使母基金、市天使母基金利息和回收基金滚动使用。
市天使母基金委托天津海河产业基金管理有限公司为市天使母基金管理机构（以下简称天使母基金管理公司），可设立投资基金、市场化子基金投资项目，也可直接或通过项目基金投资有利于天使母基金政策目标。扩大优质项目的基金实力。
其中，市天使母基金市场化后续投资的资金不得高于市天使母基金实收总额的15%，单个企业后续投资基金的累计投资不得超过后续投资基金认缴出资总额的20%。
原则上，市天使母基金对单支子基金的出资规模不得超过3亿元；在天津注册的子基金，市天使母基金的出资比例原则上不得超过子基金认缴出资总额的40%；在天津以外注册的子基金，市天使母基金的出资比例原则上不得超过子基金认缴出资总额的10%。
此外，在市天使母基金出资的地区，市天使母基金支持该地区推荐的子基金管理机构根据该地区出资额的1.4倍设立子基金。
该措施还表示，鼓励区域投资平台共同支持高校、科研机构、大学科技园区、海河实验室、工业技术研究所、科技企业孵化器等机构设立子基金。以下是该措施对子基金的要求：
1.子基金认缴出资总额原则上不低于3000万元，由高校、科研院所、大学科技园、海河实验室、工业技术研究院、科技企业孵化器等机构设立的子基金可适当减少认缴出资总额。
2.子基金对单个企业的累计投资不得超过子基金认缴出资总额的20%；
3.子基金的存续期一般不超过10年，其中投资期不超过5年。经所有投资者同意，存续期可延长2年，管理费不再支付给子基金管理机构；
4.子基金主要投资于新一代信息技术、生物医学、新能源、新材料、高端设备、节能环保、航空航天等高新技术产业和战略性新兴产业。重点支持产业链中具有创新主导作用的优质项目，提高城市重点产业链的能源水平。
5.子基金对本市科技型企业的投资额度不得低于市天使母基金实收出资额的1.75倍。其中，本市和外地招商引资的天使项目的投资额度不得低于市天使母基金实收出资额的1.2倍(包括子基金对已投资的天使项目的后续额外投资)。建立的子基金推荐给市天使母基金出资的区域，市出资可作为区域要求返还投资的基数。
6.天使项目一般必须满足以下规定：第一，子基金投资必须在第一轮外部机构投资或子基金投资决策中设立不超过5年；第二，员工人数不超过200人，上一年度总资产或销售收入不超过3000万元。
国内天使母基金从南到北井喷。
中国风险投资产业迎来了一种趋势：天使母基金正从南到北大爆发。
自今年年初以来，天使母基金已经成立。4月12日，深圳市龙华区国有资产监督管理局发布了深圳市龙华区政府投资指导基金管理措施和深圳市龙华区天使投资指导基金管理措施，同时进一步规范龙华区政府投资指导基金的管理和运营，计划设立10亿元的天使母基金。
据了解，龙华区天使母基金的管理费用最高可达3%，主要投资于深圳龙华区支持和鼓励发展的战略性新兴产业。未来的产业和其他重点产业。
早些时候，深圳天使投资指导基金管理有限公司自2018年开始探索，以100亿元成为中国最大的天使母基金，成为中国早期投资的旗帜。
此后，全国掀起了一股天使母基金浪潮。仅今年3月17日，成都高新区优化商业环境会议就提到，将设立总规模100亿元的天使母基金，首期投资15亿元。重点投资于具有行业或行业经验背景的投资者管理的天使子基金。子基金主要投资于成都高新区支持和鼓励发展的产业方向，包括电子信息、生物医学、新经济、先进制造业、现代服务业、未来产业等。
此后，长沙高新区发起成立了天使母基金和种子基金，同时加强了产业指导基金，总规模达到200亿元。不久前，高新区开始收集和选择第一批GP。
北方的城市也来了。4月11日，青岛高新区成立了天使母基金，以更好地支持该地区科技企业的创新发展。子基金专注于新一代信息技术、智能制造、人工智能、医疗、康复等领先产业领域的种子期。初期的科技企业。
即使是风险投资沙漠的东北地区也不愿落后。5月18日，沈阳分别发布了《促进沈阳投资基金产业优质发展实施意见》和《沈阳天使基金投资管理办法》，提出沈阳投资基金设立天使投资基金总规模100亿元，第一规模20亿元，按市场经营，支持种子期。初创企业的发展。
这是东北为数不多的百亿天使母基金之一。
天使母基金的爆发，为中国早期投资创造了热闹的一幕。根据清科研究中心的数据，2022年Q1中国VC/PE投资A轮的案例数最多，居全国第一；天使轮投资案例数超过B轮，居全国第二，2020年以来天使轮平均投资额持续上升。
然而，理想是丰满的，但现实仍然是骨感的。正如大多数VC/PE好奇的那样：这些100亿母基金从何而来？你真的能投资吗？测试才真正开始。