【摘要】 兴业基金：市场持续震荡 中短债基金具配置价值
近年来，资本市场延续了年初以来的冲击模式，各种资产的波动仍然很大。同时，随着近年来新资产管理规定的推进和实施，银行金融管理打破了刚性交换，全面转向净值管理，市场一直关注产品的收入和波动。其中，定位于短期金融工具的中短期债务基金以其相对稳定的净值表现和相对商品基础明显的收入优势吸引了许多投资者的注意，并已成为许多基金公司争相布局的关键品种。
工业基金刘玉涵目前管理着许多中短期债券基金，包括完全开放和滚动持有期产品，如工业短期债券、工业60天滚动持有短期债券、工业90天中短期债券等。在她看来，今年以来，中短期债券基金的新数量和管理规模都比前几年加快了增长，这与市场环境的变化密不可分。由于a股市场的大幅调整，债券市场整体处于冲击模式。与股权产品和中长期纯债券基金相比，中短期债券基金具有更稳定的净值性能和相对较小的净值回撤，其风险规避属性得到了投资者的认可。同时，当短期货币市场整体利率保持在相对较低的水平，货币基金7天年化收益率继续下降时，中短期债券基金因其更好的收益性能而受到市场的青睐。刘玉涵分析说。
在正确的时间和地点，当股权产品发行寒冷时，中短期债务基金已悄然升温，有效承担了冲击市场环境中低风险偏好的投资需求。
结合风险回报的特点和闲置资金管理的产品定位，目前市场上的中短期债券基金一般采用中短期信用债券配置叠加的适度合理的杠杆策略，同时考虑组合的退出水平。在具体的操作过程中，我将通过长期时间管理、杠杆时间策略、信用债券行业和个人债券利差挖掘策略等方式来提高组合收入。刘玉涵详细解释说：一般来说，长期是影响组合收入弹性的重要因素。杠杆率将在长期的基础上扩大组合收入的性能，信用债券的选择也是获得超额收入的一个重要方面。在预防和严格控制信用风险的前提下，我将根据信用债券的估值和利差水平进行价值挖掘，选择和深入挖掘未来可能表现更好的行业和优惠券，以帮助组合考虑进攻和防御。
展望市场，刘玉涵预计短期资产收入可能略有上升，在一定程度上修复了4月至5月短期资本价格持续下跌造成的短期资产收入扭曲。然而，在经济压力和整体资本宽松的环境下，调整范围应得到控制。总体而言，她预测，下半年债券市场可能下半年略有疲软，从6月到第三季度可能面临一定的调整压力，但预计范围不会很大。
据报道，工业基金的另一个滚动持有期短期债务产品——工业30天滚动持有期短期债务（基金代码：A类015917；C类015918）将于6月16日起销售。